投资第一课

16 | 我们为什么需要一套投资系统?

  • 有知有行 · 2020年12月1日
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你好,欢迎来到《有知有行·投资第一课》,今天是我们的第十六讲,也是正课的最后一讲。

经过前几讲的学习,我们一起搭建了一套基于「好资产 + 好价格 + 长期持有」的投资系统。就像前面课程所说,这个世界上的投资策略还有很多,如果找到能真正搞懂并且适合自己的策略,同样可以赚钱。但我想提醒你的是,不管选择什么样的交易方式和策略,你都需要一套完备的投资系统。

你也许会问,为什么需要一套投资系统?什么是适合自己的投资系统?这就是我们今天实操篇最后一讲的话题。

三个小故事

我们先来看三个小故事。

2015 年大牛市,市场火爆,很多人都在短期赚了大钱。我的一位从不炒股买基金的朋友,看到周围的人都赚钱了,也按捺不住冲了进来。

他按照理财经理的建议,买了 10 万元某创业板基金,很快涨了 20%,赚了 2 万。他觉得自己「做对了」,可能在投资上比较有天分,于是进一步投入了 20 万、50 万,赚了不少钱。最后,他把本来打算用作买房首付的钱也投了进来,他的原话是:「把装修的钱赚出来我就卖出。」

幸福的时光没有多久,市场很快转熊,他的这些在市场估值很高时买入的基金也被深深套牢了。后来的故事我想你也能猜到,别说装修的钱,他连首付款都赔了进去。

就像我的这位朋友一样,我们投资时收到的都是基于短期盈亏的反馈。这种反馈是基于结果的反馈,虽然重要但是不够全面。

学习投资之难,一个很重要的原因就在于缺乏有效且真实的反馈:在熊市底部加仓,大概率短期会亏钱,在牛市顶峰时买入,也很有可能赚到丰厚的「账面财富」。有趣之处就在于,正确的投资操作,从短期看,结果是随机的,而且很可能是失败的,甚至由于运气的原因,很长一段时间的结果都可能不太理想。这就像做练习题,同样的题目,答案每次都不一样,我们如果用这样的结果来给自己反馈并加以改进的话,就会陷入混乱。

第二个故事来自我自己。

2008 年底,在金融危机的影响下,A股最低跌到了 1664 点,从估值的角度来看,也创下了历史最低水平。我当时管理了一个新账户,打算趁这个机会布局一些优秀并且低估的股票。那时我已经系统性地学习了投资,知道投资组合和分散的重要性,于是选了 10 只我比较熟悉的股票,比如中国平安、格力电器、恒生电子、天士力、伊利股份等等,把资金平均分配到这些股票上,并且规定每只股票的仓位不能高于 20% 的上限。

后来,其它几只股票都开始大幅上涨,只有中国平安始终在低位徘徊,这个故事在这门课的前面我已经讲过好几次了。我当时觉得「市场失灵了」,赚钱的机会到了,于是违反了自己的投资系统,不断卖出其它涨得更好的股票,并且不断加仓中国平安,最终甚至一度加到了 60% 的仓位。20% 的上限?对不起,早被我抛之脑后了。

虽然这个账户最终还是赚了钱,但这个结果有很大的运气成分。我曾经做过一个复盘,假如放弃那些主观操作,按照账户最初设计的原则和约束来运行,结果其实会更好。而且还能大幅降低我在整个投资过程中的焦虑。

第三个故事是一位基金经理的故事。

2017 年,基金经理曹名长发行了中欧恒利三年定开混合基金(以下简称「中欧恒利」)。当时曹名长的业绩是公认的出色。以他任职最久的基金新华优选分红混合为例,在他任职的 8.91 年间,该基金净值增长率为 508.10% ,年化回报率高达 22.44%。中欧恒利发行后一日售罄,吸引了 74.4 亿元资金的热情认购,是名副其实的爆款基金。

可在 2017~2020 年这三年封闭期里,由于他「深度价值」的投资风格和这两年市场「成长」的风格不匹配,曹名长最终交出的「成绩单」是 11.72%,年化收益为 3.77%。在 2020 年 11 月 2 日打开申购后,规模从 74.4 亿元很快就降到了 4 亿多元。

我有一位朋友,2017 年也在银行理财经理的强烈推荐下购买了中欧恒利。在 11 月 2 日那天,他发了一条朋友圈庆祝,说「等这一天足足等了两年」。然后他还总结了自己收获的经验教训,说以后不能轻信银行经理的推荐,要慎重选择主动管理型基金。

这是主动型基金的问题吗?是基金经理的问题吗?是基金销售渠道的问题吗?是市场风格的问题吗?我觉得都不是。我觉得根本的原因,是「钱」背后的认知,和基金经理的「投资系统」不匹配的问题。

很多优秀的基金经理都有自己的投资系统,并且在长期的市场考验中获得了超越市场的收益。但我们知道,每种投资理念都有和市场风格不匹配的时期,如果投资者对基金经理的投资系统不理解、不认同,就很难坚持下去,最终也就无法获得收益。

这三个故事表面看起来没有太大的关联,但背后其实都在说「投资系统」对于投资的重要性。

我的那位朋友完全没有系统,按照自己的主观交易,亏得一塌糊涂;我曾经建立过投资系统,但在市场的诱惑下突破了它,侥幸获利,但结果无法稳定重复;曹名长具有自己的投资系统,也「知行合一」地践行自己的投资理念,但是很多持有他的基金的投资人却并不理解这些。最终,无论是基金经理还是基民,都很痛苦。

投资系统的全貌

马克·泰尔(Mark Tier)在他著名的畅销书《巴菲特和索罗斯的投资习惯》中,曾经描述过一个典型的投资系统的样子,它应该包含以下几个部分:

一个典型的投资系统,需要包含以下三大部分:

  • 个人认知和投资哲学
  • 能力圈和投资标准
  • 投资策略

当我们平时讨论某个买卖操作的时候,比如「买哪只?」、「什么时候买?」、「买多少?」、「什么时候卖?」等等,这更多的是在说这里面的第三部分——投资策略。但其实,另两部分,尤其是第一部分投资哲学,更为重要。

投资哲学

在投资世界里,无论是买还是卖,或者持币不动,一个投资者所做的每一项决策都来自于他对市场运行机制的看法,或者说,来自于他的投资哲学。著名的投资哲学家凡·撒普(Van Tharp) 曾经说过:「你所交易的不是市场,而是有关市场的理念。」

我们看到的那些投资大师,无论是格雷厄姆、巴菲特、索罗斯、费雪、达利欧,都有自己的投资哲学。他们的每一条投资理念、每一次投资决策,都是从自己的投资哲学发展而来。

这么说也许太抽象了,我们来举几个例子。

在巴菲特的投资哲学里,他所有的着眼点都是企业的价值 —— 这里的价值指的是企业未来的价值。当他看到一家企业时,凭借数十年商业分析师的经验,他的脑海中可以快速浮现这家企业 10~20 年之后的图景。简单比较一下这幅图景以及企业现在的样子,巴菲特就可以决定是否要「扣下扳机」。

而在巴菲特的老师格雷厄姆的投资哲学里,他的着眼点是一家企业现在的价值。格雷厄姆会努力寻找市场价格比企业的账面价值低得多的企业,买下他们,然后寻找价值回归的机会 —— 无论是市场价格的均值回归,还是主动地采用清算、收购等方式。

再来看索罗斯,索罗斯一生的兴趣都在哲学。他认为市场是由人组成的,而市场的价格是由人的认识(包括正确和错误的认识)决定的。如果他发现了正控制着市场的反身性过程,并且判断这种趋势会延续一段时间,而预期价格将变得比大多数人所预测的价格要高得多,他就会果断出手。这就是他的投资哲学。

不同的投资哲学,也决定了他们完全不同的操作。

拿买入一只股票来举例。

当巴菲特买入一只股票的时候,是因为他能够看清这家企业未来 10 年的发展,一共能赚多少钱 —— 这也就是这家企业的估值。如果市场的价格比这个价值低很多,他就会买入。

而当索罗斯买入一只股票的时候,是因为这只股票价格背后的人的认识形成了反身性过程,决定了价格可能会涨的很高。

接下来,如果这只股票涨了,巴菲特可能会停止买入。因为在他的投资哲学里面,这个价格可能超过了他能承受的安全边际。而索罗斯可能会大幅加仓,因为「市场先生」给予了他正确的回应,证实了他的假设。

如果这只股票跌了,巴菲特可能会大幅买入,因为安全边际更足了。但索罗斯可能会全线撤退,因为「市场先生」在告诉他,你可能错了。

「买什么」、「什么时候买」、「什么时候卖」…… 对于这些投资系统里的具体操作,巴菲特和索罗斯可谓大相径庭,但如果你从投资哲学的角度来看,这和他们各自的投资哲学是完美匹配的。

有知有行的投资哲学

有知有行的《投资第一课》,在「实操篇」之前,花了 11 讲的时间,向你讲述有知有行的世界观以及对投资的理解和认知。背后的原因也是如此,如果你不了解我们的投资理念和哲学,也就无法理解我们所介绍的投资策略。

这些内容,翻来覆去其实都是在讲有知有行的 8 个投资原则,而我们在实操篇介绍给你的投资策略,其实是以这 8 条原则为基础逐步演化而来的。

能力圈和投资标准

每个人的投资哲学,决定了他懂什么样的投资,也划定了他的能力范围。只要不超出这个范围,他就拥有了一种能让他的表现超过市场平均的竞争优势。

也就是说,当一个人进行能力圈内的投资,平均来说,他的盈利能力就会超过市场总体表现。而在能力圈之外的投资,他判断一笔投资是否能赚钱的能力,就和普通投资者没什么两样。

我们还是举巴菲特和索罗斯的例子。

巴菲特的投资哲学是寻找那些优秀的企业和企业家,持有这些企业很长的时间,靠企业的增长来赚钱。这个投资哲学决定了巴菲特需要寻找到值得托付的企业家,具有竞争优势的企业(结果表现为 ROE 很高),同时这些企业还能保持这个竞争优势很久。

因此,他主动收缩了自己的能力圈,只选择简单的、看得懂的公司来研究。巴菲特之所以不投资科技股,就是因为「看不懂」。科技行业的变化太快,他很难看清一个科技公司 10 年后的图景。而近几年巴菲特投资苹果,是因为对他来说,苹果不再是一家科技公司,他能看清苹果 10 年后的样子了。巴菲特优秀的商业分析能力,结合独一无二的「识人」能力,让他在自己的能力圈内不断做出超过其他人的投资决策。

索罗斯的投资哲学是寻找市场反身性的机会,利用群体性的错误来赚钱。这个投资哲学决定了索罗斯把自己的能力范围集中在很多「反身性」容易出现的市场。无论是外汇、国债还是股票,他都有涉及。

对于有知有行来说,我们认为「指数基金」是大多数普通投资者可以掌握的能力范围。当然,随着大家能力范围的扩大,我们也会帮助你了解更多关于指数增强基金、主动型基金等其它知识。

不仅是能力圈,不同的投资哲学,也决定了每个投资者心目中「好投资」的标准。

对于格雷厄姆来说,这个标准是 「当前股价低于企业目前内在价值(净资产或者清算价值)的企业」;

对于巴菲特来说,这个标准是「当前股价低于未来现金流折现(未来 10~20 年企业一共赚的钱)的优秀企业」;

对于索罗斯来说,这个标准是 「能在市场先生的反身性变换大大改变投资者对价值的认识之前买到(或卖出)的投资」;

对于有知有行来说,这个标准是「能以中等甚至偏低的估值,买入能代表中国经济发展的指数基金」。

汝之蜜糖,彼之砒霜。这些「好投资的标准」,看起来甚至会有些矛盾,但他们其实和投资者的个性以及投资哲学是完美匹配的。

具体的投资策略

我们再来看看投资系统的最后一部分,也是我们最关心的,具体的投资策略。其实,这些内容在「实操篇」的前几讲已经多有介绍,它们是对应有知有行的投资哲学的原则和方法。而你未来会看到的每一次买卖建议,则只是这些原则和方法在面临各种信息冲击的时候,做出的反应。

在《巴菲特和索罗斯的投资习惯》这本书中,马克·泰尔把一个有效的投资策略分为以下 12 个组成部分:

  • 买什么
  • 什么时候买
  • 买价
  • 如何买
  • 买入的比例
  • 投资过程的监控
  • 何时卖
  • 投资组合的结构和杠杆运用
  • 如何寻找投资机会
  • 应对市场崩溃等系统性冲击的方法
  • 出错了怎么办
  • 在系统无效时怎么做

对照有知有行的投资系统,我们一条条来看。

1)买什么?

我们说的「好资产」:对于普通投资者来说,最适合的是指数基金。有知有行也会帮助大家挑选一些指数增强和主动型基金。

2)什么时候买?

按月检视,定期购买。

3)买价

根据「温度计」查看,低估时购买更多。

4)如何买

现金。

5)买入的比例

分散性地投入到沪深300、中证500以及消费、医药等指数基金。

6)投资过程的监控

具体标的不需监控,指数基金会照顾好它们自己。

7)何时卖

当温度计显示市场出现高估,或者定期再平衡的时候进行卖出。

8)投资组合结构和杠杆

不用杠杆。

9)如何寻找投资机会

等待,不需要寻找。更多的时间放在自己的工作和生活上,提高自己可以用于投资的本金。

10)应对市场崩溃等系统性冲击的方法

无需应对,大多数情况反而是更好的投资机会。

11)出错了怎么办

承认自己的错误并且卖出。分析错误,改进系统,避免下一次再犯。

12)在系统无效时怎么办

在系统运行的过程中,有知有行会不断进行观察、反思和迭代。比如在科技大公司等无形资产比较多的公司越来越多的时候,传统的基于 PB 和 PE 百分位的估值方式还是否有效?比如是否能更多加入其它海外市场的投资标的?比如,是否可以结合趋势在牛市卖出时留存更多的利润……这个投资体系也会一直进化下去。

以上这些,就是有知有行的投资策略的 12 个组成部分。如果你采用其它的交易策略,比如说A股独有的打新股策略、乔尔·格林布拉特的神奇公式策略等等,你都可以按照这套框架来分析一下,形成自己的投资系统,用系统去交易,然后不断进化迭代。

投资理财,哲学先行

最后,让我们回到那张投资系统全貌图的最顶端。

在「投资哲学」之上,还有一层是「个性」,包括目标、知识、经验、能力、技巧、兴趣,我把这些统一为一个词:个人认知。投资哲学,是在「个人认知」之上发展而来的。

你是什么样的人,你看到的世界是什么样的,决定了你会具有什么样的投资哲学。

这门课里面提到过的巴菲特、索罗斯、迈克尔·伯利、达利欧,他们拥有不同的生长环境、个人兴趣、成长路径,这些决定了他们对世界的认知,也最终形成了他们的投资哲学。他们的每一条投资理念、每一次投资决策,都是从各自的投资哲学发展而来。

每一位优秀的投资者,都会根据自己的投资哲学,最终进化出自己的系统,并根据自己的系统去交易。当系统失灵或者出错的时候,他们会停下来,反思系统的问题,去改进和进化它。与此同时,不管出现什么样的市场情况,他们绝不会违反自己的系统而去做主观交易。无论市场是喧闹还是冷清,恐惧、贪婪、嫉妒、怀疑这些情绪都不会对他们自己的投资系统造成侵蚀。系统错了,可以改进。而一次违反系统的主观交易,即使短期对了,长期来看,却可能带来更大的损失。

你别误会,我并不是说你也要自己建立一套完备的投资系统。原因很简单,以我的经验来看,建立一套自己的投资系统,需要对投资有巨大的热情、投入足够的精力,还需要经历必不可少的牛熊洗礼,而这意味着漫长的时间。

我想说的是:投资理财,哲学先行。

换句话说,在决定买哪只基金、策略之前,我们必须先找到自己的投资哲学。举个例子,虽然都是投资大师,但巴菲特也绝对不会把自己的钱委托给索罗斯来管理。我们也是一样。

前面的课程我们始终在讲,投资失败的很大原因是拿不住。如果你根本不了解一个产品或者策略的价值观和投资逻辑,你就很有可能拿不住,大概率会在市场风格和这个产品逻辑不匹配的时候纠结、怀疑并且最终卖出。

无论是我们把钱委托给一个 VC(风险投资)、或是一个私募或公募的基金经理,还是一个组合的主理人,我们都必须知道我们自己的投资哲学和我们喜欢的投资风格。

只有这样,我们才能知道什么是适合自己的,也才能找到优秀、而且适合的人来帮助我们管理资产;只有这样,当产品的表现暂时落后的时候,我们才不会沮丧,并且坚定地相信他;只有这样,我们才能等到产品逻辑兑现的时刻,获得沉甸甸的收获;也只有这样,我们才能最终收获投资收益的同时,也收获一段美妙的人际关系以及内心的平静。

写在最后

格雷厄姆在《聪明的投资者》中写下了这样一句话:投资不是关于在别人的游戏中打败他们。它是关于在自己的游戏中控制自己。

了解自己,根据自己的投资哲学,建立或者寻找一套有效的投资系统,并且用它去指导自己的投资,就是有效的控制自己的方式。毕竟,投资这个游戏,最终比拼的并非是智力,而是对自我、世界的认知以及对情绪的控制。

本讲重点

这就是我们全部的正课的内容。

最后的结语,我请到了我的好朋友、有知有行的合伙人,也是这门课程的另一个主理人张潇雨老师,来对大家讲述他自己的故事,作为《有知有行·投资第一课》的最后一篇。

我们结语见。

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  • 毛远

    这节课讲述了如何构建一个属于自己的系统的方法论,我想起了一部典范的作品:瑞·达利欧的《原则》。 达利欧在这本书中,真诚地写下了自己如何通过实践内化认知,并搭建起一整套原则系统的历程。 1、高度真实 达利欧非常坦诚地把他所有的人生经历和所思所想呈现在我们面前,并不矫揉造作,也不故弄玄虚,都是看起来浅显易懂,但真正要落实到实践中又不容易的一些道理。 2、具体可行 思考、确定自己的原则并且切实地落实到生活实践中,这本身就是个很具备可执行性的链条。很多具体的原则,大部分人一看就懂,很快就可以转化为第二天的行动。 3、极度开放 达利欧本身有丰富的经历,既是企业家,也是投资人,同时是学者和意见领袖,因为他自己的人生宽度足够,作为各个不同领域读者的我们,也总能从中发现适合于自己学习实践的道理。 《原则》这本书可以给到我们构建系统的启示,可以总结为:自我评价、自我管理、自我进化。 更真诚、坦然而积极地面对自己,对每一天的学习成长、进步失误都做出客观评价,在此基础上自我管理,纠正做得不好的地方,完善认知和思考,内化带来积极变化的习惯。 这样一个系统,就能帮助我们管理好自己的情绪,保持积极向上的人格,让自己一步一步越来越好。 希望大家通过知行合一的长长旅途,都可以形成自己的投资系统,变成更好的人。 期待最后一课!我们毕业见^_^

    10个月前
    129
  • 眼里有光的azure

    2020年1月12日,Jasper同学把这篇后半部分的雏形、孟岩曾经写过的关于投资系统的文章转到群里,那一天让我的人生喵地一声拐了弯、加了速。 其中有段话在初见时就击中了我,陪我走过了过去的一年,陪我全心全意迭代自己的投资系统,也督促我去构建和迭代人生的Why-How-What、婚姻/友情/消费/沟通系统。 在新版里,这段话孟岩是改动过的。可抱歉,我还是心爱最初的那版,她已经长在了我的身体里,成为了我的一部分…… 「你是什么样的人,你看到的世界是什么样的,决定了你会具有什么样的投资哲学。 只有认识清楚了我们自己的投资哲学和我们喜欢的投资风格,我们才能找到一个以我们的方式来管理我们资金的人; 只有这样,当我们的投资遇到了暂时不如意的时候,我们才能坚定的相信他; 也只有这样,我们才能最终收获到好的投资收益,也能同时收获一段美妙的人际关系以及自我的成长。」 格雷厄姆说:投资不是关于在别人的游戏中打败他们。它是关于在自己的游戏中控制自己。 于我而言,投资即人生,是关于越来越深地向内心径直走去,看见那些我所钦羡的品质(果敢、坚韧、冷静、开放)是我所原本就具有的、也是可以被慢慢锤炼形成的,也看见那些贪嗔痴慢疑的瞬间,接受、转化、超越。 这会是一个漫长的进化过程,此刻的我依然兴奋激动...... 经历了也可以预见到无数平淡无奇日子里平淡无奇的阅读、尝试、积累,至少此刻的我依然甘之如饴。 一条条读着有知有行的投资系统,我的嘴角微微扬起来,我喜欢她。她和我不完全一样,但我可以将她小心地安放在自己的系统里,作为一块压舱石一般的组成部分,让我心安和欢喜。 特别期待有行上线呢,也特别期待那时的我,更好的那个我~ 诶,有点想哭怎么办…… 史上最爱哭用户 @认识「有知有行」的第196天 2021.01.26

    10个月前
    122
  • 年迈的植行录

    我觉得大部分人根本不会认可,也没耐心读完这些的。 很多人都是一口一个价值投资,长期持有,来骗自己。 真正的他们,是揣着一夜暴富的梦想,来参与市场交易的。他们对这些投资常识,投资系统,一点兴趣都没有,真正感兴趣的是,你告诉他买什么?什么时候卖?能赚多少钱? 孟总之前在文章里表达过做有知有行,有些投资教育是绕不开的类似的意思。 这真的是苦口婆心了。 但是这样做会不会正真影响一些人还有待商榷。不过唯一能肯定的是,有耐心读完并且学习这个课程的人,对孟总和张总的信任度一定是非常高的以及对有知有行团队的能力是极为肯定的。 你永远无法叫醒一个一心想着一夜暴富的人。也许你点的灯只有原来走在这条路上人才能看到。 真心祝愿,有知有行的团队,不忘初心,乘风破浪。

    10个月前
    75
  • 淮SIR

    2021.01.26丨学习笔记 1.「好资产+好价格+长期持有」的投资系统;不管选择什么样的交易方式和策略,都需要一套完备的投资系统; 2.关于三个故事,我的思考:①短期盈亏的反馈,重要但不全面,不能作为进一步操作的依据,刚开始投资就赚钱,有时候不见得是一件好事,我们会变得过度自信,而忘记思考我们赚钱到底是因为实力还是运气;②投资虽然是结果导向的,但过程同样重要,过度的焦虑违背了初衷,投资毕竟还是为了更好得生活;③今天在天使群里看到了同学的文章,晚上特意去读了曹总所管理的基金三、四季报,文字不多,却能很强烈感受到那种知行合一的笃定和坦诚,业绩不理想,只能说这次不是他的时代,有些钱就是赚不到;(ps:晚上也读了我持有的一只基金的季报,在四季度十大持仓竞新增了茅台)阅读曹总的文字,让我清楚的知道2020这魔幻的大年,我赚到的到底是什么钱。 3.投资系统的三大部分:①个人认知和投资哲学;②能力圈和投资标准;③投资策略; 4.投资大师的投资系统对比;有知有行的投资系统;投资理财,哲学先行; 5.引用《聪明的投资者》中的一段话,来结束自己第一课的学习:「投资的全部意义并不在于所赚取的钱比一般人要多,而在于所赚取的钱足以满足自己的需要。衡量自己的投资是否成功的最好办法,不是看你是否胜过了市场,而是看你是否拥有一个有可能使自己达到目标的财务计划和行为规范。最终,重要的不在于你比他人提前到达终点,而在于确保自己能够达到终点。」

    10个月前
    32
  • bear

    开篇的三个故事让我想到了张坤在去年中报的三个灵魂发问: “基金有不同的风格,对于持有人来说如何选择?我的建议是问三个问题: 第一,这个管理人的投资体系是否自洽? 第二,这个管理人的投资体系是否稳定? 第三,我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配?” 有些类似三个故事分别对应:有没有投资系统/是否能坚持践行自己的投资系统/我是否与基金经理的风格匹配。

    10个月前
    19
  • 逆水行舟

    工欲善其事,必先利其器。对于投资者而言,这个器就是自己的投资系统,有没有这个系统,投资的效率是有天壤之别的。 文中也说到了,想要自己打造一套投资系统需要漫长的时间,幸而我们可以学习大师们的投资系统,若我们认同大师的投资哲学,那么就可以站在巨人的肩膀上,根据自己的性格进行调整和修缮,将其改造成属于自己的投资系统。 当第一次拥有了自己的投资系统时,它大概率是不完美的,我们需要不断地迭代和更新。这里其实我有个疑问,就是如何判断是投资系统出了错误?而不是市场本身出现了问题?此时我们应该修改系统还是坚守系统? 这个问题想来不好回答,将来我亲身遇到时,估计也会迷茫与纠结。但还好,有知有行在这里,无数个同路人在这里,我相信集体的智慧,一定可以在遇到危机时拨云见日,帮助投资系统至臻完美。

    10个月前
    12
  • 海洋

    以自己目前的能力,我还不能建立自己的投资系统,有属于自己的投资哲学,但我可以先抄作业,让自己先入局。去感受,去看到抄作业的结果,然后再慢慢复盘分析这个结果的原因,同时在各位老师和有知有行的陪伴下,我相信可以比其他人更快的建立自己的投资系统,找到自己的投资哲学。

    10个月前
    11
  • 透明气球

    毕业合影。在四笔钱的基础上,我的长期系统基本就是跟着益达搭建的。感谢益达孟岩的存在,让生活更美好。之前看很多文章,总觉得自己是囫囵吞枣,且没有以输出促输入,一定学的不深。可是通过随堂测验才发现,有些原则已然深入骨髓,成为我自己的常识或思维习惯。开卷有益,感恩有知模块,虽然大家都在催有行,可是有知才是真正那个能改变思维底层的重点,才是有知有行的基石。重剑无锋,大巧不工,有知的重要性不言而喻,感谢各位有知有行人背后的付出,爱你们😘😘😘😘

    10个月前
    9
  • Snail

    有知有行最后一刻学习完了,测试题也做完了。做测试题的时候没有回看其他的文章,当然也看不到哈哈哈哈。认真竟然还略有点紧张地做完了试卷。成绩也就一般了,本来以为我能全对了。所以证明自己有收获,但也有不足吧。 感谢有知有这投资第一课,让我最近真的在认真考虑想转行去像有知有行这么优秀的公司做投资相关的工作了。发现自己是真的感兴趣,而不是只对钱感兴趣。 努力吧,都成为更好的自己,不卑不亢

    10个月前
    7
  • 阿耀名字被取了

    投资是提升对自我和世界“认知”的过程,是一场战胜情绪和人性的“修行”。知行合一,任重道远!

    10个月前
    7
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