各位关注黑板报策略的老朋友们，大家好。

2025 年 8 月 20 日，黑板报策略在今天首次发布了卖出信号：第 1-7 期黑板报，均卖出 1 份全指信息。

在过去的市场下跌中，每一期黑板报策略都慢慢加仓买入偏股型基金，逐步提高股票仓位。面对过去A股持续的熊市考验，第 1-7 期黑板报策略的偏股型基金仓位，都已经积累到了 75% 以上。

8 月 19 日，全指信息的指数温度来到了 75°，属于高估的区间。该品种在经历了2022 年的大幅下跌后，之后开始企稳上涨，尤其是过去两年 2024、2025 年的涨幅明显。

按照黑板报策略的投资逻辑，在指数低估阶段逐步加仓，在指数高估阶段逐步减仓，以期实现低买高卖的效果。今天，黑板报策略进行上线以来的首次卖出，第 1-7 期黑板报均减仓 1 份全指信息。

在卖出阶段，想特别着重提醒大家需要有合理的预期。卖出是很难的，全部卖在最高点，那更是不现实的。黑板报策略选择在此时卖出 1 份，并不意味着全指信息之后就不会继续上涨了。我们能做到的，是根据投资纪律，越涨越卖，分批卖出，慢慢止盈。

卖出，具体如何操作？

在长钱账户上线之前，知行黑板报专栏发布了黑板报策略。投资者可参考该策略，在别的基金平台上跟车进行投资。自 2020 年上线以来，每期黑板报策略都慢慢加仓、买入偏股型基金、提高股票仓位。到今天，黑板报策略发出了首个卖出信号：卖出 1 份全指信息。具体该怎么操作呢？

首先，在当时黑板报策略的说明中，我们建议跟车的朋友，确定长期投资的金额，比如 9 万元。将这 9 万元分成 100 份，即每份是 900 元。之后，黑板报策略会通过给出参考比例和后续发车，帮助大家进行投资。

以第 1 期黑板报策略为例，下图展示了它的持仓比例详情。全指信息（广发中证全指信息技术ETF联接A）的份数为 8 份，在上面的例子里就是 8*900 = 7200 元的持仓成本。

打开对应跟车交易的基金平台，比如支付宝。可以看到原 7200 元成本的基金，现在最新的市值是 8479.57 元。

现在，第 1 期黑板报策略发出减仓信号：卖出 1 份全指信息。你可以进行参考，对应将这 1 份的「成本+盈利」共同进行卖出。在上述的例子中，就是卖出 8479.57/8 = 1059.94 元该基金。

方便大家查阅，这里附上第 1-7 期黑板报策略，全指信息的持仓份额情况如下：

第 1 期黑板报，全指信息 8 份

第 2 期黑板报，全指信息 4 份

第 3 期黑板报，全指信息 4 份

第 4 期黑板报，全指信息 2 份

第 5 期黑板报，全指信息 5 份

第 6 期黑板报，全指信息 5 份

第 7 期黑板报，全指信息 6 份

我已经跟混乱了，怎么办？

作为「有行」的尝试，黑板报策略对投资者的策略理解和操作要求是比较高的。跟车参考的时候，需要独立完成操作，知道自己参考的是第几期，每一期买入了多少钱，等等。

在实际跟车的过程中，跟混了、忘买了、买错了……这些问题肯定会出现，我们非常理解。面对问题，先不着急不焦虑，可以试试：

如果你还可以记得自己所跟车的策略哪一期，也能记得每份的金额，那可以对照着策略的组合成分进行操作。比如，你发现自己跟车的第 1 期，相比策略成分多买入了 1 份全指信息，那可以借着本次减仓信号，来进行修正、多卖出 1 份。

如果你已经忘了上面的这些信息（可能大部分朋友是这个情况😅），那其实可以考虑卖出黑板报策略的资金，换仓买入到长钱账户。长钱账户一脉相承自黑板报策略，策略框架不变，在操作上更加便利：无需自己手动操作买入卖出，不会出现搞混、搞错买入基金，自动调仓不怕错过时机，查看基金收益更直观等等。

黑板报策略后续

正如上文所提到的，有不少朋友在跟车的过程中，可能跟了好多期，把买入的基金混在一起了；也可能早就忘了自己跟的是哪一期；亦或是之前有发车，但因为没有及时关注，导致错过了……

在和大家的交流中，我们能感受到大家面对黑板报策略时，遇到的操作困难，以及由此造成的心理上不安和焦虑。

正因如此，长钱账户应运而生。如果你对黑板报策略的投资理念和逻辑认可，同时希望更便利地进行长期投资，可以考虑将原本跟车的黑板报策略资金卖出、买入到长钱账户。

换仓需要考虑的，是投资的准确性、带来的便利和需要支付的成本之间的抉择。准确地执行策略的意图，享受便利的投资服务，这些在上文中已有说明；从成本上看，黑板报策略上线已满四年多，赎回的费用很低（接近于 0）。需要考虑的是长钱账户的申购费和投顾费，以 1 万元为例，换仓的成本约是 9.8 元申购费（一次性收取） + 40 元/年的投顾费（每季度收取）。

借着这次调仓卖出的契机，你可以仔细考虑换仓带来的成本和收益。

当然，后续黑板报策略仍会继续维护，并及时发送提醒。如果你希望继续执行黑板报策略，有足够的时间和精力进行打理，那请你保持关注。

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