叮咚叮咚～新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

本期要点：

• 活钱管理：货币基金最新 7 日年化收益接近 3%

• 稳健理财：P2P 正式退出历史舞台

• 长期投资：本周五定投专区上线

• 保险保障：发生骨折，意外险可以理赔吗？

一、活钱管理

由于接近年末，资金面惯性紧张，近期短期市场利率维持高位。我们选出的三只货币基金中，长城收益宝A和南方收益宝B的最新 7 日年化收益率都已超过了 3%，银行活期理财收益率也上涨到了 3.2% 左右。

按照往年的经验，由于企业缴税、银行缴准、政府债券发行缴款等多个因素叠加，年末到春节前短期市场利率普遍较高。在此期间，持有货币基金或银行活期理财一般都能获得一个较好的收益。下图就是按照近段时间货币基金表现筛选出的绩优货币基金，供大家参考。

二、稳健理财

信用债违约的冲击逐渐过去，加上央行不断放水来释放暖意，债市迎来反弹。但上周股市分化很严重，除了一些大盘股大涨之外，其余大部分股票表现不佳，这导致偏股型基金多数下跌。「我要稳稳的幸福」受到拖累，小幅下跌 0.11%。

最近一周有个消息受到了市场关注。11 月 27 日，银保监会表示，截止 11 月中旬，全国实际运营的 P2P 网贷机构完全归零。这个顶着互联网金融创新的红极一时的理财产品，正式退出了历史舞台。

P2P 在 2013 年左右开始受到市场关注。当时 P2P 是想解决小微企业融资难、融资贵的问题，期望绕过传统银行，将有融资需求的小微企业和有投资需求的普通民众对接起来，促进小微企业的发展。

由于被寄予了改变中国传统金融弊端、改善小微企业融资环境的厚望，监管层对 P2P 大开绿灯，监管很松，P2P 平台数量越来越多，最多时达到 5、6 千家。

对于普通民众来说，当时 P2P 两位数的收益率真的太香了，而且在早期是正常兑付的，无风险、高收益，大家纷纷把存款从银行搬到了 P2P 平台。「我要稳稳的幸福」这类产品如果出现在那个时期，基本会被吊打。因此，那个时候 P2P 规模上涨得非常快。

俗话说得好，「天欲其亡，必令其狂」。无论投资产品外部包装的多好，我们都要回归金融投资的本质。

小微企业本身就是高风险群体，他们潜在的坏账风险是很高的，传统银行都很难控制，更别说 P2P 平台了。所以 P2P 产品实质上是风险很高、信用等级很差的信用债。这种产品不像它宣传的高收益、无风险，反而是风险收益严重不对称，收益上有顶，但亏起来很可能血本无归。

更何况，P2P 这么高的收益率也超过了企业合理的盈利增长水平，这是很难持续的。另外，监管环境宽松，对 P2P 平台没有牌照、资质要求，导致了 P2P 平台的良莠不齐。

多方面因素不断发酵，最终随着坏账越来越多，P2P 平台的现金流压力越来越大。很多平台不得不大量发行新的项目，甚至干脆弄虚作假，沦为了庞氏骗局，破产消亡在所难免。

P2P 从最开始被寄予厚望，到最后一地鸡毛。倒霉的还是普通民众，很多到现在还在苦苦讨债中。前两天跟朋友聊天，他们的亲戚、朋友今年还有买 P2P 暴雷的。

尽管这两年一直都在宣传暴雷，让大家远离 P2P，但事实上，有些投资者还是有侥幸心理，觉得自己运气没那么差，有些人甚至暴雷的资产数额远超他们这些年来的收益。真是太唏嘘了。

我想，这也是「有知有行」的意义所在吧，重视「有知」，相信投资是认知的变现，站在用户一边，和用户一起明明白白地投资。

三、长期投资

最近一周股市分化很明显，上证50、沪深300等大盘股出现大涨，上证50上涨了 3.23%。而前一段表现不错的中证红利、中证500出现回调，小幅下跌 0.8% 左右。

具体行业上，证券、保险等非银金融表现最为突出，大涨 7%，其次是银行，上涨 4.75%，国防军工、传媒也表现不俗。相比之下，钢铁、建筑材料、化工、食品饮料跌幅较深，排名垫底。最近板块的轮动、风格的转换非常明显。

本周最新股市温度为 37°，跟上期相比，小幅提升。具体指数温度方面，有涨有跌。中证500和中证红利本周有所下跌，仍旧垫底。全指信息和中证养老有所上涨，还处于中估区间。我们继续观望。

根据最新股市温度，我们的参考仓位为 40%～50%。

上图是我们的实际持仓情况，本周股市温度变化较小，我们仓位已经接近参考仓位上限，本周不发车。

上期黑板报用户留言里，有用户再次询问：如果按照黑板报长期投资参考进行操作，定投怎么办？

因为黑板报是每周二发布，以专栏的形式呈现，所以很多内容我们在之前的文章中已经提到了，大家可以翻看历史文章查看。另外，我们打算将大家经常询问的问题进行汇总，方便新用户能更快上手。

这里我们再次强调一下，按照股市温度操作分为两种策略，一种是针对一次性投资的，一种是针对定投的。

如果你当下有积蓄，可以一次性投入，可以参考每周二的知行黑板报，在长期投资模块中我们会列出当前温度以及仓位参考。

那如果你打算定投基金，如何操作呢？本周五我们会在「有知有行」App 的「温度计」板块，上线定投专区，

我们的投资理念是：好资产+好价格+长期持有。

之前「温度计」体现了「好价格」，这次我们会说明对于普通用户来说什么是「好资产」，以及定投时如何买入能够获得更好的投资效果，敬请期待。

四、保险保障

每到冬天，都是老年人骨折高发期。之前看到过两个意外险理赔案例：一个是「老年性骨质疏松伴病理性骨折」，一个是「右股骨粗隆下病理性骨折」，不过这两个案例最后都拒赔了。

今天和你聊聊，为什么会拒赔。

正常情况下，骨折确实是属于意外险理赔范畴的。但是意外险中的「意外」，有四个基本要素：外来因素造成的、非本意的、突发的、非疾病的。也就是说满足这四点才能算意外。

前三个很好理解，第四个怎么理解呢？举个例子，下楼不小心踏空导致骨折，意外险是保的；但若是因突发心脏疾病导致摔倒而引发的骨折，虽也是「意外事故」，但起因是「疾病」，所以不在意外险的保障范围内。

这两个案例之所以会拒赔，在于起因是「病理性骨折」，不是「非疾病」。

什么是病理性骨折？简单来说，病理性骨折就是在某些疾病基础上出现的骨折，包括肿瘤、骨质疏松等等。在没有明显外力或者仅有轻微外力作用的情况下，很容易就发生骨折。

而意外险的理赔会看导致发生骨折的直接原因是什么，这两个案例中是骨折疏松和肿瘤，都是疾病，那就不属于意外险理赔范畴。

四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。欢迎详细了解 四笔钱 。

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