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我们学习投资的时候，经常听到「多元化资产配置」这句话。
这句话对吗？对。合理的资产配置不但能降低资产组合的波动，在某些情况下还能提升收益。
但这句话背后还隐藏着一个认知：这些「多元化资产」应该在你的「能力圈」范围内。
如果你在 2015 年牛市时为了「配置」而配置了创业板股票，恐怕既没有降低波动，还会带来相当长时间的亏损。
除此之外，尽管合理的资产配置会降低大部分时间的风险，但在少数时间，这些平时相关性很低的资产可能会一起下跌（参见 2020 年 3 月美股市场的全天候策略）。尽管发生的概率很低，但一旦出现，可能会带来很大的波动，因此一定不要上杠杆。
祝开卷有知。
我个人的观点是，这取决于每个人自己的投资能力。对于真正有投资能力的人来说，资金量小是一个巨大的优势。市场上确实存在一些仅能容纳少量资金的超额收益机会。资金量小的话，则可以全力参与。
但悖论在于，真正有投资能力的人，资金量都不会太小；而绝大多数普通人又缺乏专业投资能力。
因此，对于绝大多数普通人来说，无论资金量大小，都有必要考虑资产的多元化配置。具体可以参考一些已被证明确实有效的资产配置模型。
最简单的资产配置模型，就是股债动态再平衡模型。投资者可以根据自己的风险偏好，设置股票和债券的持有比例，比如 5/5、2/8、3/7 等等，然后再根据偏离度或调仓周期，进行再平衡。
比如说，在初始状态，股票类资产和债券类资产的比例各是 50%。而你设定的是偏离度超过 20% 时，就进行再平衡。当股市大涨，股票类资产比重达到总仓位的 60% 时，就要卖出股票类资产，买入债券类资产，使得配置比例重新恢复到 5/5；当股市大跌时，操作类似，但方向相反。
投资的首要原则是「不懂不做」。当我们冒然投资一个自己完全不懂的领域时，风险是无限大的。
「鸡蛋不要放在一个篮子里」，这个观点成立的前提是——你对这些「篮子」非常了解，并且都认真检查过，确信「鸡蛋」不会从里面掉下来。
肯定会有朋友问，怎样算是看懂？我个人觉得，想看懂一项资产，至少要做到以下三件事。
第一，了解该资产的发展历史，尤其是历史上的危机事件。
投资买的是资产未来的表现，但正如温斯顿·丘吉尔（Winston Churchill）所说：「你能看到多远的过去，就能看到多远的未来。」了解完历史之后，你便能大致了解当前的位置以及未来可能出现的各种情况。
第二，搞清楚这项资产的收益与风险来源。
资产配置的本质，是在降低持仓相关性的前提下，寻找长期收益最高的资产，进行组合配置。只有搞懂来源，我们才能真正理解资产之间的相关性，而单纯地只看历史数据回测，会忽视很多雷。
第三，给自己做一个压力测试。
假设买入这项资产后，价格下跌 50%，你会心慌吗？如果不心慌，大概看懂了；否则，大概率没有看懂。我提醒一句：人容易高估自己的风险承受能力，在做这类压力测试时，一定要对自己诚实。
我虽然一直建议大家要做好资产配置，但从来不建议大家——为了配置而配置。
我们之所以投资某些资产，是因为这些资产的收益与风险具有性价比，对我们有利。
常见的误区有两个：
配置了自己不懂的资产
跟风配置了短期过热的资产
没有什么资产，是非买不可的。人世间赚钱的方法有很多种，赚钱不一定非要靠投资。
大多数人可能都忽略掉这一点，特别关于资产的相关性。举两个例子。
有些投资者，会把中国股市和美国股市，看作是两类资产。行情平稳时，两者的相关性并不是太高；但当市场大幅下跌时，两者的相关性则会急剧提高。2008 年、2015 年中、2018 年底和 2020 年 3 月份，都是如此。
还有些投资者，会把股票和债券，也看作是两类资产。在绝大多数时间，它们之间的相关性确实不高。但「股债双杀」的现象在历史上并不少见，尤其在股市暴跌时，垃圾债市场通常都在劫难逃。
关于尾部风险的防控，最好是在买入之前，就充分考虑好这类风险。再次印证前面说的，了解各个品种的历史，是很重要的事。
来源：公众号「孟岩」
原标题：钱少，有必要多元化配置吗？
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向往 FIRE.
能力圈一定要深刻认知，不要为了配置而配置，什么叫懂？ 懂就是知道这个资产的起源收益的来源风险的来源。 做好压力测试。 警惕尾部风险系统性风险 债股双杀
丁丁的1977
了解各个品种的历史。
披萨
投资真的是一路走一路看，很多道理以为懂了，实践的时候依然会犯错，只有犯错了，才能真正理解。
J._lPP9aN
对于绝大多数普通人来说，无论资金量大小，都有必要考虑资产的多元化配置。具体可以参考一些已被证明确实有效的资产配置模型。
何妨吟啸
分散配置可以大幅降低组合的日常波动，但很少会降低组合的最大回撤。前者只是让投资者平时看净值曲线时舒服一些，但后者才是生死攸关的。从长期来看，卡玛比率的价值大于夏普比率，关注最大回撤的相关性也远比波动性相关性重要。
周无忧
配置多少种资产取决于能看懂多少 也就是说懂什么就买什么就好了，站在自己的能力圈里，才是真的脚踏实地，才是真的配置
阿竹就是我呀
了解各种资产的历史是很必要的事
雨歌
不懂什么是尾部风险,百度了一下发现更不懂了😂 的确是啥也不知道,只好按照孟岩讲的,先去慢慢熟悉每一种投资种类的历史,知识之类的吧
DragonL915
关键在于低相关性，尤其是暴跌时的低相关性
超哥_KPpCVt
1、最简单的资产配置模型，就是股债动态再平衡模型。 投资者可以根据自己的风险偏好，设置股票和债券的持有比例，比如 5/5、2/8、3/7 等等，然后再根据偏离度或调仓周期，进行再平衡。 2、投资的首要原则是「不懂不做」。 3、做好压力测试。
