请把预期收益率降下来

  • ETF拯救世界 · 2021年4月8日
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一、请把预期收益率降下来(2010-06-20)

今天,我想谈谈预期收益率。

通常我们出门,不管是开车还是公交,都会有个目的地,也会有个预期的时间。在投资中,我愿意把目的地理解为我们的投资目标,预期时间理解为收益率。也就是说,达到我们的目标,每年需要多大的收益率?

你知道,在北京开车,速度不会超过 200 迈。同样你也应该知道,你来投资,每年平均收益率不会超过 30%。如果你一定要每年 30% 以上,那么就像在北京开车到 200 以上一样——车毁人亡。

为什么是 30%?

其实原因比较复杂。首先长期来看,你的投资收益率不会超过你所投资公司的 ROE。而一家公司是不可能长期 ROE 超过 30% 的。当然,你可以在一家公司衰老之前买入另一家新的好公司。但你能不断地买入好公司并每次都不会出错的几率小过中彩票。

其次,我们应该回顾历史。在美股历史长河中,能长期战胜指数的投资人凤毛麟角。神一样的人物:林奇和老巴(巴菲特),也不过一个是 28%,一个是 21%。你能长期超过他们吗?当然,历史记录就是用来打破的,但我很怀疑那个破纪录的人会不会是你。

总而言之,请你把预期收益率降下来。这样你不仅会愉快地投资,也许还会获得超出预期的收益。

其实我知道大多数人怎么想:凭什么我只有 15% 的收益率?你看包钢稀土、你看成飞集成。他们涨成这个样子,持有他们的人赚了多少,凭什么只有我赚那么少?

这样的思维就是你崩溃的基础。我建议你去看三个东西:中证登公布的所有A股持仓帐户市值;你所喜欢的大牛股的股东人数和前十大股东最近一年的变动情况;以及中石油这样大熊股的股东人数。

如果你不愿意看,我可以告诉你几个结论:

1、在这个市场中,绝大部分人都是散户,账户里没几个钱(不超过 50 万)。即使他们买到了牛股,他们也赚不了多少钱。

2、在这个市场中,大牛股只有很少的股东(我的新华百货股东只有 4000 多人)。涨多少倍跟绝大部分人一毛钱关系都没有(大跌绝大部分人会分享)。

3、在这个市场中,能把牛股别说拿全程,能吃到甘蔗最甜 50% 部分的人都很少。有几个人吃了包钢稀土从头到尾的所有利润?

你必须知道,即使在 2006 年、2007 年那样的大牛市,真正赚大钱的也是少数人。能把财富在 2008 年保存下来的更少。所以,我请你认真的对待自己的预期收益率,踏踏实实,一步一个脚印,每年都让自己的财产增值。最后到达目的地。

抛去以前的成功不讲,在今年指数下跌 15% 的情况下,我们的定投已经取得了 10.56% 的收益。战胜指数 25%。10% 也许在你眼中依旧是个鸡肋的收益。但一定要多给点时间,奇迹正在发生。

二、散户的投资原则:绝对收益(上)(2015-06-19)

散户,你过来,咱们聊聊你应有的投资原则。

没错,别看别人,说的就是你!

你看别人干嘛?

你别看公募基金,公募基金经理跟你可不一样。他是要跟别人赛跑的。牛市里,他赚的比别人少,熊市里,亏得比别人多,就得下课。他是在跟别的基金经理赛跑——你,不是。

你别看私募基金,私募基金经理跟你也不一样。他是赚提成的。牛市里他涨得越多提成越多,熊市里能保本最好,保不了也没办法,只是小心点别被客户躯体问候即可,他自己的钱一分不会少——你,不是。

你也别看专家,专家跟你不一样。股市里亏得再多,自然有别的路子捞回来。毕竟是专家,讲课,出书,可惜的是——你,也不是。

你是谁?你是散户。你来股市是干嘛的?

你是来赚钱的!

记住,别跟别人比赛。

不要在熊市中安慰自己,大盘跌了 60%,我只赔了 55.5%。我跑赢了大盘。那没有任何意义。

不要在牛市里懊恼,大盘涨了 100%,我只赚了 80%,我真是个 loser。看看新闻,那么多人发了大财,为什么不是我?

记住,你要的是绝对收益。要比,你只需要跟自己比——我的资产,有没有比上个月、上个季度、去年增加了?

一切痛苦来源于与别人比较,一切幸福来源于超越昨天的自己。实际上,不与别人比的深层次意义,是让你心静。

在牛市中,你赚了 80%,觉得差不多了,要调整了,或者说,赚够了。股票卖得七七八八,打算笑看江湖。谁知道,身边的人一个劲的继续赚钱。你一比,我去,怎么回事,我赚得最少。不行,即使我知道现在股票贵的离谱,我也得继续玩,我跑输大盘好多啊。4000 出,5000 入。Duang~拍卖结束了,你拍得了手里的股票,归你了。

好好学习,好好进步。不是为了牛市中超越大盘,而是在下一次牛市中比这次赚得多些。也不是为了熊市比别人赔的少,而是为了好好安全的保护自己的资本,让自己的财富持续上扬,不出现大幅回撤。

龟兔赛跑的故事,我们从小听到大。可惜,有几个人总能记住其中的道理?

贪,固然能成就暴富。可惜,

一将功成万骨枯。

三、散户的投资原则:绝对收益(下)(2016-03-12)

这篇文章基本上代表了我对资产增长的认识。

归根结底,我们来资本市场是赚钱的。你要比的,就是昨天、上个月、去年自己的账户。

有人会表示嘲笑:哈哈,牛市顶部走了,每天持有货基,每天都新高,算什么本事?

是啊,算什么本事?但你如果真能做到牛市顶部走掉,熊市一股不买,空仓躲过所有大跌,你就是很牛的一个人。你同意我说的吗?

但是,这个策略是有问题的。一旦市场转折,你什么都吃不到,心态也会不好。

所以,最佳方式是,通过资产配置,将大量资产配置在稳定产生收益的品种上,根据各种科学与艺术的判断,渐渐将少量资产配置在大概率会继续下跌的,但已经有了价值的权益资产上。

扛过熊市,不亏,或者少亏,不是说持有的任何品种都不亏。而是你赚钱的品种能完全覆盖亏钱的品种,最终牛市来临,你手中权益资产开始发威,成为人生赢家。

熊市中,也要有长短结合的策略。熊市会有反弹,如果你能通过某些方法,把握这些反弹,做到短期收益增加,并且实现收益,那么就是为未来的亏损增加了保护垫。同时,也会形成一个小反弹就创出资产新高的局面。

好了,我来总结一下:

大量资产买入稳定回报的资产——产生的回报覆盖那一小部分会亏损的资产。但一定要注意,亏损幅度一定要可控——用各种方法吃反弹利润,增加安全垫。

相信我,每次小反弹后资产新高,不是什么神话。其实非常简单。

难的是一直新高的情况下,还能不断增加权益类资产,增加筹码。

你信不信投资是门艺术?

BTW,我敬重当面提出质疑的朋友,对那些背后下黑手的只想说两个字:**

四、用闲钱来投资股市(2019-06-06)

几个月前,行情好的时候,好几位在私信问我,要买房的钱拿来投基金行不行。

所有这么问的,我只给两个答案。第一个是跨界问题没法回答,第二是买房。

后来有些我建议该买房买房的朋友,还是跟我说买了基金,房子可以等等再买等等。

这样问我的朋友,我之所以给出不能投资金融市场的建议,是因为你的钱不是闲钱。我不是看好房价,我不懂那个。是因为你的钱本来就准备干那个的。

投资金融市场的钱是不是闲钱非常重要。你有一笔钱,不确定时间或者 1~3 年内要用,因为市场好,你才来投资股市,那就是犯了大忌。

尤其是在三个月涨了 30%~50% 的时候,更可怕。

再次提醒,想要有好的心态,除了其它我一直在说的东西,闲钱是非常重要的。

现在,再问问自己,下跌 27.8% 和上涨 52.4% 会不会都开心?会,仓位合适。不会,调仓至满意为止。

五、金融投资,想要不被骗有几个关键原则(2019-01-24)

其实金融投资,想要不被骗,有几个关键原则需要稍微把握一下。包括但不限于:

第一,正规。一定要正规,法律允许的,政府保护的,比如沪深交易所,各大期交所的产品。我有朋友玩现货,被卷款跑路。

第二,你要知道整个产品的原理,如何募资,资金投向,资金监管。比如指数基金最简单了,得到监管层批准的公募基金公司从投资者处募集资金,放在监管银行,以一定规则投向交易所的各种证券品种。整个流程清晰,可控,受到保护。能不能搞清楚你的钱是如何运作的,很重要。我估计很多投资 P2P 的朋友根本不知道自己的钱被用来干嘛了,这个就很麻烦。

另外,尽量避免非常复杂的产品。

第三,承诺收益过高直接放弃。世界上不存在「绝对无风险」+ 高收益率的东西。想要高收益率,就要承担高的波动风险。如果有人告诉你,他的产品绝对没有风险,同时有年化 10% 以上的收益率,直接转身走人。一定是哪里有大坑等着你。

第四,只要是正规的产品,不存在卷款跑路的风险,就有研究的价值。只要你杜绝了卷款跑路的风险,剩下的赚钱不赚钱就是你自己的能力问题了。这就不是「骗」的范畴。

  • 逆水行舟

    对于普通投资者来说,绝对收益确实比收益率更加重要,只是因为每个人的本金不同,交流时只能拿收益率来说话,显得它比较重要而已。 其实,一个收益稳健让人敢把大部分资产投入其中的策略,要远好于收益爆棚但让人只敢轻仓试错的策略,行稳方能致远。

    1年前
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  • littleHHH

    E2合理的预期收益率 1.两个搞笑问题:2010年北京开车能到200迈?这么好的路况,可惜那时我还不到18岁🤷‍♀️账户里没几个钱(不超过50万)哈哈哈我E早年凡尔赛🐶 2.终极大奖是绝对收益。散户比赛,赛的是绝对收益的历史新高,赛的是最大回撤时少损失本金,不是跑赢指数、跑赢大盘、跑赢支付宝99%用户。 3.夺取终极大奖的方法,是资产配置+再平衡,长短结合+吃网格,涨跌都舒服。 4.夺取终极大奖的子弹,是闲钱。什么叫闲钱?问问自己,这笔钱啪啦砸进去,下跌 27.8% 和上涨 52.4% 会不会都开心?会,仓位合适,这就是闲钱。 5.别偏离正确的跑道,主要就是别被骗,想想高收益背后的逻辑。比如P2P,至今难以置信自己没有损失的逃出来了,更新手机后才发现连那款APP都下架了,侥幸。可是人哪有可能一直侥幸,要常怀敬畏之心,克制贪婪和疯狂情绪。

    1年前
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  • Lily谷

    个人投资看绝对收益很重要! 我是去年三月开户,每次学完一门课程就实操买入,开始是基金,后面是可转债,然后年报出来就花了几个周末分析个股,最终6月买入自己认为的优质个股,后面的7月大涨行情让新手小白如我有点慌,好在我是冷静分析后二挡卖出,回头看那二只几乎都是卖在历史新高。 后面复盘我知道投资第一年就赚钱是运气好!我把赚来的💰买了重疾再分一点去港股打新。~去年觉得自己心态好处理的也不错 今年看来,其实去年7月底去港股打新也是一个错误。我觉得错误不是因为我去年底中签屡屡破发亏损,而是我的心理预期不对,就担心不去就吃不到大肉股,于是挤破头去人多的地方凑热闹,而结果刚好是相反-。好在我有个习惯我不会完全按照课程,我通常学习新知识会小金子去试错验证。所以港股账号亏损,整体的绝对收益还是有,这个点对第一年做投资的我来说还是蛮重要的! 今年我看了一些投资书籍,再有知行合一的加持,感觉心态成熟了很多,感谢年后行情的波动也让我发现自己的有些策略貌似是有问题的(债券虽然蛮多,可纯债其实很少)。结合文中提到的资产配置思路也更加验证我的这个判断咯,谢谢❤️

    1年前
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  • 松鼠大师

    有个朋友炒股很厉害,我曾经问过他年化收益率是多少,他说40%,我那时什么都不懂,特别崇拜他,去年参考了一下,他的操作,结果发现在2020年7月股市涨的最厉害的时候去加杠杆追高,我就知道这个收益率到底是怎么来的了。后面的故事大家都知道,大跌

    1年前
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  • phil

    有时候评论区也能学到点东西

    1年前
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  • 008

    资产配置和合理仓位真是太重要了,这波的抱团股大跌让我对这个道理理解的更加深入。进可攻,退可守才舒服,对心态影响很大。大声喊出自己的目标: 45岁实现财富自由!

    1年前
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  • 且慢看收益

    孟岩在投资第一课中一再强调的,敢于让你重仓投入才是最重要的,就是这里E大说的绝对收益,大道相通。收益率高,但是你没有把握,只敢拿一点小钱尝试,这没有意义;收益率不高,但你知道你有绝大概率会赢,即使输也能控制很小的损失,这时你敢于投入你所有的本金,这才是最重要的,所谓绝对收益。

    1年前
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  • 南山雨果

    一切痛苦来源于与别人比较,一切幸福来源于超越昨天的自己:感觉好像练瑜伽!

    1年前
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  • 周星星star

    【预期收益率】 预期收益率不要超过30%,因为要知道连林奇和巴菲特都分别也只能到达28%和21%,你又如何能确保自己能够持续的达到30%的收益率呢? 第一,一家公司的ROE,无法保持每年30%的速度增长 第二,一家公司也会衰老,你无法确保自己持续找到每一家高成长性的年轻公司 因此,认真的对待自己的预期收益率,踏踏实实的,每年都让自己的财产增值,最后到达目的地。 【绝对收益】 散户,要始终记住,你要的是绝对收益。我的资产,有没有比上个月、上个季度、去年增加?一切痛苦来源于与别人比较,一切幸福来源于超越昨天的自己。不要因为和别人比,反而在牛市末期入场,4000出,5000入,Duang,拍卖结束,手里的股票归你了。 最佳方式,通过资产配置,(将大量资产配置在稳定产生收益的品种上,根据各种科学与艺术的判断,渐渐将少量资产配置在大概率会继续下跌的,但已经有了价值的权益资产上。 熊市,不亏或者少亏,让你赚钱的品种能完全覆盖亏钱的品种,最终牛市来临,你手中权益资产开始发威,成为人生赢家。 熊市中,通过长短结合的策略,把握熊市反弹,让短期收益增加,给未来的亏损增加保护垫。) 资产配置结论,大量资产买入稳定回报的资产,产生的回报覆盖那一小部分会亏损的资产。亏幅一定要可控,用各种方法吃反弹利润,增加安全垫。 闲钱投资 闲钱投资,非常重要。 问自己一句话,下跌27.8%和上涨52.4%会不会都开心?会,仓位合适。不会,调仓到满意为止。 【金融投资原则】 1)正规 有国家法律、政府保护的,如各大交易所,各大期交所 think:当时买入多彩投,这个是正规的吗,有法律保护吗 2)你要知道整个产品的原理 如何募资、资金投向,资金监管,整个流程清晰可控,收到保护。所以,很多投资P2P的朋友根本不知道自己的钱被用来干嘛了,这就很麻烦。 3)承诺收益过高,直接放弃 世界上不存在绝对无风险&高收益率的东西。

    1年前
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  • 小番茄蕊

    2017、18年投资p2p,薅羊毛新手标,动辄十几以上的收益率。那时还不知道一般企业能维持10%-15%左右的增长已经很不错了这个道理。亏进去几万,但最惨的是错过了钻石底的股市投资机会。

    1年前
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