原文发表时间： 2018 年 10 月 14 日。

过去二十年的A股，曾经出现过四次我的价值体系定义的「钻石底」。

分别是 2005、2008、2012 年以及——2018 年的现在。

终于到了。

A股是个聚宝盆

我曾经写过一篇文章，用A股几十年的历史数据，揭示了一个真相：只要你熊市入场，牛市出场，那么对你来说，A股就是一个聚宝盆。年化收益率至少在十几个点以上。 最好的时候，年化收益率会飙升到 45% 以上。

A股为什么是聚宝盆？因为它的波动太大了。一般来讲，在钻石底的最低点，与牛市的最高点，估值大致会有 3 倍左右的空间。各位可以想象一下，底部区域买入，顶部区域卖出，以A股历史 2～4 年的牛市周期，你的年化收益率可以做到多少。

那么，为什么大多数人在A股赚不到钱？

因为他们做错了。

他们习惯牛市追涨，在朋友、邻居、亲戚、同学赚大钱的时候眼红杀入已经非常贵的市场，又在鲜血淋漓的熊市割肉出场。

在波动这么大的市场，你做对了，会得到非常大的奖励。做错了，就会永远和资本市场的财富 say goodbye。

什么是对，什么是错？一个字：低买高卖。那么什么是低，什么又是高？看前面图中的蓝线。智商在线的你会秒懂。

历史和未来

学习历史会让人变得聪明。

太阳下永远没有新鲜事。两千年前的人，和现在的人，本质上讲，区别并不大。我们会说错的话、走错的路、做错的事、爱错的人，两千年前的人也都错过。所以学习历史的意义，就在于可以不亲身犯错而得到最宝贵的经验。

资本市场当然也是如此。历史可以告诉我们，怎么做至少不会错得离谱，怎么做会一事无成；怎么做会获得满意的收益率，怎么做又会倾家荡产资产归零。

历史真的很重要。历史的人，历史的情绪，历史的数据，历史的事件，历史的经验。熟悉我的朋友都知道，我不仅喜欢每天计算、记录全球市场的数据，更喜欢记录的，是金融市场历史关键时期的人、情绪、事件。历史会让你学习到发生在当下的那些纷繁芜杂，又或者是惊天动地，到底哪些才是真的重要，哪些其实注定会成为过眼云烟。

然而，历史并不是未来。否认历史，把学习历史当作是刻舟求剑固然愚蠢，认为历史完全代表了未来，机械套用历史经验作为未来的行动模板也未必会高明到哪里去。

A股的历史底部从来不一样。

2005 年，是漫漫阴跌的深渊。经历数年无穷无尽的下跌后，所有股票达到了极为便宜的极限。最终在跌破千点后凤凰涅槃，两年 6 倍。

2008 年，则是疯狂屠杀的血腥战场。一年时间所有股票平均暴跌 70%，金融危机经济危机的加持下，股票估值杀到前无古人后无来者的地步。然后就是一年翻番的小阳春。

2012 又有不同。2012 年 11 月，A股整体第三次杀到我定义的「钻石底」。本人颇为激动的写出了那篇见底文章，一个交易日后A股中小股票正式开启牛市，中小创业股票三年后翻了 6 倍。然而 2012 年又与前两次不同，首先是估值未达到前两次的极低状态，刚刚碰到钻石底就转身向上。其次是并未像之前一样同时、全面爆发。2012 年底中小股票启动，2014 年中大盘股才开始跟上，并于几个月后达到高潮。

所以，即使我们知道，这里是钻石底，未来也一定不同。一定是从未出现过的崭新画卷。

但是，无论未来怎么不同，我坚信的一点就是，钻石底就是钻石底。也许未来会有意想不到的板块轮动、见底次序、底部持续时间、牛市涨幅和持续时间，这一切都不能改变一个事实，那就是在钻石底大胆均衡买入指数基金，极大概率会在未来取得巨大的超额收益。

最后，如果说我对未来的预判，我想，未来的A股市场，将会出现一次历史上从未出现过的，时间长、幅度大，精彩非常的大牛市。

别问我为什么，蒙的。

人生的不同，在于关键时刻的选择

其实每个人都会有改变人生的机会。有的人多一些，有的人少一些。但都会有。

有些事，有些人，你选了 YES or NO，你选了向左或向右，人生就会截然不同。

选择其实很难。有些事后看起来很简单的选择，把你放在当下，你未必能回答正确。

对于目前的A股市场，毫无疑问，已经到了一个极为关键的选择点。你选择买入、持有、还是卖出，决定了你未来十年的投资收益率。

我知道，很多朋友打开自己的账户，看到有些品种已经下跌 20% 的时候，心里难免会感到不舒服。没事，这非常正常。真的。

因为你没有经历过。虽然这几年，我几乎每天都在用各种方式将我十几年的成功和失败的经验，用你最能接受的方式传递给你——类似于武侠小说中你掉入了一个峡谷，平白无故被一个武林前辈传功入体获得一甲子功力——但毕竟，你没有亲身经历过。我可以用我的经验帮你节省十几年试错时间，但最后将这些经验变成你自己的，还需要你亲自来完成。

这种时候，你有任何情绪都极为正常。呐，你看，前几天有人在微博喷我，结果有朋友去他主页一看，之前他还在给我点赞，还在分享我的文章。都很正常，对吗。

面对持仓浮亏越来越大，人真的很容易崩溃。其实我建议大家再去看我之前的文章。你会发现，在这个极寒大熊市发生的所有事，你现在也许会有的所有情绪，你的所有痛苦，所有怀疑，我都已经在几年前开始向你描述。

你真的未必是你想象的这么坚强，这么理智，这么与众不同。

但是，亲爱的各位，我又感到非常欣慰。

在2015年第三轮计划开始的时候，我曾经说过，在熊市底部，有70%的人根本不可能坚持继续这项反人性的投资计划。然而，你们让我刮目相看了。

且慢告诉我，上次的发车，跟车的绝对人数创了新高。中途下车的人当然有，但远远低于70%。

我想，我一定能通过自己的努力，证明一件事：

普通投资者能够在A股取得很好的收益率。大家并不是做不好，而是没有人告诉大家该怎么应对这种波动世界第一的极端市场。

我坚信，我们的数据没错，我们交易的品种没错，我们的投资理念、策略、体系没错。

我坚信，看这篇文章的大多数朋友，一定会在这样二十年只有四次的钻石底，做出正确选择。

三年了，我们等待的这一天终于到来。

左牵黄，右擎苍，锦帽貂裘，千骑卷平冈。 会挽雕弓如满月，西北望，射天狼!

原文发表于=公众号：《钻石底》

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