孟岩专栏
小说创作中有一种叙事方式是双线并行，明暗交织。上一辈的恩怨和下一辈的故事交织进行，人物相互呼应，一明一暗，最终走向截然不同的结局，像是平行世界中两根不同的线。
投资中其实也有两根不同的线。
我们看得到的是，有人成功预测走势，抓住了涨停板；我们看不到的是，假如市场下行，他可能会赔得一无所有。
眼前的事实会放大，未发生的事件会低估。比起那些看得见的，看不见的也许更重要。
这篇文章来自孟岩，他分享了自己的亲身经历，带我们一起看看隐藏在背后的世界。
祝开卷有知。
在第 83 期投资实证中，有一个朋友留言：
孟总，没有不敬的意思，一直看您的且慢资产，从 4 月中旬盈利六七十万，到这周亏损了几千。真的，必须要坐这样的电梯吗？你说「I don’t know. Don’t care.」但是，一个月上下 70 万，真的不应该改进策略吗？你说「没有波段操作仓位」。我觉得佩服！但是心痛！（注：第 83 期投资实证首发于 2019 年 5 月 18 日；本文首发于 2019 年 5 月 26 日。）
最近我也经常被身边的朋友问起这个，大家的问法也都很一致：
「3300 的时候卖掉，现在再买回来，该多好？」
你要是问我——是不是真的不心疼？
我得诚实地说：真的。
最重要的原因是，我不再把账户里面的这些钱，认为是自己现在真的拥有它们了。
相反，我会大概估计一下熊市的时候账户里面大概有多少钱（400～500 万），未来牛市的时候大概会到多少钱。
现在看似亏损的 70 万，只不过是暂时寄存到别人那里而已。
既然做好了资金规划，又不急着用，就没必要每天用这个数字的变化来折磨自己。
不过，有这样的心理感受特别正常，我曾经也是这样的。
投资的早期，虽然本金不大，我也会每天估算一下自己赚了多少、赔了多少，还经常具象化地把这些数字变成生活中的东西。
比如我又赚了一个 iPhone 4 手机，或者赔了一台最高配的 iMac 电脑……
那时候特别喜欢做短期的差价，经常想着如果这笔赚到了，就给自己买个东西。
如果你看过《股票大作手回忆录》，你会发现杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）也有过类似的心理，他总结道：每当我想到这笔交易成功后，用赚到的钱来买东西的时候，交易就会失败。
至于这次的情况，如果我在 4 月 20 日 3300 点附近都卖出去，现在再买回来，不但我的份额没变，我还能买一辆最新款的 Tesla Model X，那个炫酷的鹰翼门和超大的「Big Sky」全景式前风挡就属于我了，应该还够自动驾驶的补丁包，感受一下最新科技……
停一下。
为什么要在 3300 点卖出呢？大盘从 1 月份的 2400 点一路上涨到 4 月份的 3300 点，如果有卖出的想法，我大概率会在 2700～3000 点就卖掉了。
而在另一个平行世界里，可能并没有出现最近发生的一些事情，而股市也稍作喘息就翻身向上，现在已经快到 4000 点了。
这些没有发生，也看不见摸不着，但我越来越觉得：很多时候，看不见的东西比看见的东西，更重要。
前一段我推荐的书《数字游戏》里面，有这样一个故事：
2001 年 8 月，曼联的主教练阿历克斯·弗格森（Alex Ferguson，以下简称「弗格森」）做出了一笔惊人的交易，他把队中的荷兰国脚、后防中坚雅普·斯塔姆（Jaap Stam，以下简称「斯塔姆」），卖给了拉齐奥队。这笔交易震惊了所有人。
弗格森卖掉斯塔姆的很大一部分原因，是因为在研究上赛季的比赛数据的时候，弗格森发现斯塔姆的铲球数出现了大幅度的下滑。斯塔姆已经 29 岁了，加上他刚出版了一本愚蠢的自传，弗格森认为他巅峰期已过，所以卖了他。
弗格森是一个坦然承认自己错误的人，他后来把这个决定当成他职业生涯最大的错误。他引用了心理学家埃利奥特·赫斯特（Eliot Hearst）的话：「在很多情况下，人类和其他动物很难注意并使用那些未发生事件带来的数据。这些没有实际发生的事件不那么明显，难以让人记忆深刻，并加以应用。」
是的，人们总是低估那些未发生事件的影响，而只关注于呈现在肉眼前的东西。
弗格森出错的地方就在于，比起看得见的「铲球」，他忽略了斯塔姆出众的位置感和杰出的阅读比赛能力。铲球是最后的手段，斯塔姆的铲球变少了，是因为他提前到达正确的位置解除危机。他提升的价值，凸显在很多肉眼和数据难以看到的地方。
书中给出了这样一个结论：
我们需要利用「反事实思维」去明白这些事情。也就是说，我们要在脑海中想象出一个和事实相反的世界，即一个完全不存在的世界。
回到我们的话题，你需要在脑海中想象一个和现在不同的世界，想象一个各种可能发生但实际没有发生的情况。
用点位来说，现在可能是 2400、3000、4000 点，然后想象在这些情况下，你的应对方式是否都能让你很坦然、不焦虑。
我很喜欢孙子兵法中的一段话：
见胜不过众人之所知，非善之善者也；战胜而天下曰善，非善之善者也。故举秋毫不为多力，见日月不为明目，闻雷霆不为聪耳。古之所谓善战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功。
翻译一下：
举起一只羽毛不需要大力士，看见日月不需要千里眼，听到打雷的声音不需要顺风耳。真正善于打仗的人，都是战胜了容易战胜的敌人，甚至是战胜了已经失败的敌人。在这些「善战者」的历史上，并没有多少值得一提的经典战役，相反，他们打的仗大多平平淡淡。
回到股市，真正在股市中长期赚钱的人，也是如此，他们并没有那么多「智名」和「勇功」，并不是经常抓住十倍股、每天抓到涨停板，也不能躲过每一次大跌，他们只是遵从投资的大道、管理好自己的情绪，借助时间让自己「慢慢」变富。
最好的后卫不铲球、善战者无赫赫之功、上工治未病、大棋士通盘无妙手……
说的都是这个道理：那些看不见的东西，更重要。
原标题：投资实证 #84 - 那些看不见的东西
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如果「会」，你一般在哪儿记录？记录什么呢？是实盘业绩还是每日的思考学习？欢迎你在留言区分享～
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眼里有光的azure
我会记录实盘，大概一周或双周一次，特别忙的时候一个月一次。如果有知有行能尽快出一个简单的小账本就好了，能自动用XIRR算不定期不定额定投的年化收益率的那种。每次用现在的小账本，都不是特别地开心，影响记账积极性。 不太有情绪波动，所以不会记录情绪。会记录操作背后的原则，并借此梳理自己投资的原则，不断去完善自己的系统。到目前为止并没有违背自己原则的操作出现，但，有很多很多很多次暴露出原则的模糊、不清晰、不细致、不非黑即白了了分明。也有暴露出自己的无知。 这些问题要完善不是一天两天一年两年的功夫，就真的只能一边随心尝试去行，一边抓紧加深认知。 最后，孟岩的文字，以及一切好的文字，我每次读都觉得「我都看懂了吖百分百那种，我真棒！」然后每次再读都觉得「诶我又学到了新东西，理解更深了，我真棒！」 这次的不靠谱感触是，我真的要早点睡，如果说成长是看得见的东西，健康相比之下更看不见一些，不可以这么虚荣，要真正爱自己。 晚安😴&求被监督 @认识「有知有行」的第91天 2020.10.12
逆水行舟
人们往往认为一次成功的高抛低吸是值得庆幸的，看起来这波操作抓住了上涨，又避开了下跌，真是神来之笔。殊不知这正是祸患的开端，因为这次“成功”的经历会让人误以为这就是正确的投资方式，于是开始研究趋势与技术，试图复制这样的操作。 也许还可以成功一次两次，但这只是在强化错误的经验，实则离投资的真谛却越来越远。终究会有那么一次，没有能够成功做到高抛低吸，损失掉之前的利润倒是小事，最可怕的是思维定势已经形成，就再也回不到投资的正道上来了。
马硕
好文啊，再读起来风采依旧。 我有一种感觉，这篇文章十个人有九个没有真的明白，孟总这篇真要是吃投了，投资水平直接提升一个档次。 投资必须要有假设不同情况的能力，假设那些没有发生的事实。 有的钱赚到的，别美。 有的钱没赚到，也别着急修正。 比如今年疫情，春节刚过的时候，当时正严重。股市大度低开，气氛很是悲观。这个时候很多人就预测，因为疫情，医药行业会有一波行情。 当时医药指数的估值也不便宜，我是没下手。后来很多人果然赚钱了，很可惜，但是我并不后悔。因为如果当时疫情很快过去，就跟非典一样，那么并不会明显给医疗行业带来什么。 问题是在那个时候没人能说清楚能发展成什么样，谁知道美国一天的新增顶的上我们全部的确诊？都不知道。虽然没赚到那些钱，但是我觉得自己没有犯错误。
拱卒
投资投的是未来，现在到未来有无数途径，只有上帝知道每条具体的途径。我们投资者要是能大概的看到未来的方向，不迷路不掉进悬崖摔死，最终走到目的地就很不错了。怎敢奢求速度最快，姿势最优雅的到达。 完美主义者往往代表的不是自信，而是认知的谬误。投资上更是。
Edaqi
会在且慢小账本上记录每天的市值，希望有一天可以不再为表面的数字所困，那些看不见的东西更重要🚴🏻♂️
Vivi刚刚好
我基本每天都会写日记，不止包括投资，包括自己生活中引起反思或感悟的很多事😛。而孟总这篇文章让我想起了今年八月时写下的一篇日记，正好写了自己对一次投资决策后悔情绪的反思，挪过来： 无论是投资，亦或是其他许多事情，从后视镜视角看很容易后悔，但是回到当时那个场景，我们没法预知未来，只能利用已有信息分析，分析的时候要考虑各种可能性，相当于考虑各个平行宇宙中会发生的事，并选择自己认为最适合的一条道路，所以投资既要多反思，也要意识到完美是优秀的敌人，不可能什么都吃到。如瑞达利欧所说的：“最重要的事情并不是预知未来，而是知道在每一个时间点上如何针对可获得的信息做出合理的回应。” 此外，还想放上一句自己喜欢的摘抄的句子： 「你要对“别的平行宇宙里的你自己”负责任。这其实是对未来的你负责任。有些看起来极小的集合概率，会通过时间叠加起来，形成要命的墨菲效应。」 最近来有知有行次数太少，面壁反思，今年我要把每篇文章看完，多写读后感（flag不要倒😂）！
无知之幕 MAM
我现在用Excel来记录长赢150的每笔操作 买的什么，投入本金多少，买入日期，手续费 卖的什么，收入多少，卖出时间，手续费，持有时间，收益率 主要是试图在一个较长的时间段 努力理解E大的策略 尤其是在自己以为E大可能的操作 和E大实际操作相反的时候 那会激发我最大的好奇心与探求欲 去查查这只ETF的信息 慢慢学习体会
小楼_Chaos
从去年十月份开始买入第一只基金招商白酒，到现在总有四五只，期间经历过三月份低估没有卖出反而一直在加仓(整体仓位就两万左右)，一直到招商白酒当时涨到1.3几，那时候茅台五粮液老窖都已经涨了40%左右了，当时那天下午真心矛盾，是卖还是留，还是年轻，当时直接卖掉了，觉得价格太高了，后来大家也看到了，期间有跌但一直上涨，如果真的完全下车，大半年赚了20%+，上车的成本其实很高了且容易处于高位。。。 后来基于此次操作，另外两只🐔，一只是易方达科技(投资美股科技股)，另一只是投资中国科技股，期间也遇到这个问题，但一直反复问自己，如果卖点你有更好的投资么？如果卖点目前这么好的企业，你觉得还有哪些企业比这些公司做的还要好？答案都是无，所以就继续放宽心继续每周定投四次，每月1000，整体是螺旋向上。。。 相比一开始每天都在盯着基金的涨幅，看每天的盈利，现在好多了，更多时候看看孟大文章和有知有行，一开始很冒失入场，现在是在场里经历体验反思自己的各种思维行为，这种感觉真的像从另一个角度在看自己的贪嗔痴，把投资看成一场修行。。。
沁芳
认识孟岩先生时，自己正在重读季凯帆的《解读基金——我的投资观与实践》，试图理清波段操作与长期持有的收益率到底有多大差异。 从小帮的普通定投，到银行螺丝钉的定期不定额，再到孟岩的在市场底部买足你的仓位…… 自己每个月都会写投资笔记，最新的计划包括追随有知有行，一起进入无限的游戏。非常欣赏孟岩的行文风格，感恩与孟岩先生的相遇。
忘小好
孟岩这篇，读过好几遍。思考如果有一个平行世界…… 去年底在复盘下半年的工作时，一位同事对半年前自己没有坚持的一个主张懊恼无比，决心再有相当的情况他一定拨乱反正。今年年中，我们复盘上半年，他的项目依然混乱不堪，半年前的情况并无好转。 一个结果的产生，过程中有非常多的变量，而相对稳定的是指引你在每个变量中做出决策的你的内核。所以，如果有平行的世界，而你拥有的是同样的内核，那极大的可能，这个世界的结果并不会有不同。 一直有记账的习惯。投资笔记，相比记账，多了一个“为什么”。比如市场温度和仓位、一次错误的买卖时机的决策依据……这些“为什么”构筑了我的内核，写下来，才有机会在某一个时点回顾时，去审视内核的问题，避免头痛医头，甚至好了伤疤忘了疼。 投资是认知的变现。
