知行小酒馆
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这期节目，我们请来了刚刚参加了 4 月底伯克希尔股东大会的同路人 Michael，和我们一起分享他在奥马哈这几天的见闻和感受。小酒馆的老朋友可能对 Michael 有印象，虽然只有 23 岁，Michael 从高中起就开始读巴菲特，对伯克希尔很有研究，巴菲特历年股东信，他可以说是烂熟于心。
Michael 的经历，也和我们经常在媒体见到的股东大会游记不太一样，他会第一时间扫荡只有在大会现场才能买到的绝版伯克希尔相关书籍，他也会花大量时间和喜诗糖果、DQ 等伯克希尔子公司的员工聊天，了解他们的工作和生活，甚至还得到了喜诗糖果老板的工作邀约。
你可能已经在媒体上看到了一些关于这次股东大会的报道，巴菲特、芒格对市场和不同资产的点评。但我们这期节目会有些许不同。在这期节目里，我们会先带你逛一下会场，了解伯克希尔股东来大会都会做些什么，买些什么；以及对伯克希尔来说特别重要的几笔投资，谁会成为巴菲特和芒格的接班人。希望听完这一期，你会更加了解，为什么伯克希尔得以成为今日的伯克希尔。
02:59 直击大会现场：伯克希尔股东们第一时间抢购一空的居然是____
08:03 跟着 Michael 逛会场：不仅和喜诗糖果的 CEO 搭了讪，还得到了工作 offer？！
09:45 股神喝可乐吃巧克力热搜的背后：为什么喜诗糖果对于伯克希尔这么重要？
15:32 伯克希尔的来历：年轻气盛的巴菲特因这笔投资损失了 2000 多亿
18:52 嘉年华一般的投资盛会：你能在这撞见 Bill Ackman、Jamie Dimon 等金融圈明星
21:21 划重点：参加伯克希尔股东大会的一些实用技巧
24:03 今年大会最有价值的一个问答：通货膨胀下，最重要的投资是投资你自己
26:45 持续数十年的巴菲特股东信：用内容换取信任
28:51 有望接替巴菲特的投资经理韦斯勒：连续两次拍下巴菲特午餐，退休金账户拥有 2.5 亿资金
30:33 盘点伯克希尔低调神秘的继承人们：谁将接管巴菲特的王国？
35:01 「巴菲特已经过时了」这句话听了十几年，为什么他的投资理论还没过时？
39:39 这次不一样：巴芒带了大量资料，讲得很细很慢，仿佛是最后一次大会
40:53 驱车 2000 公里参加伯克希尔股东大会，是 Michael 送给自己的毕业旅行
👔 伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）
如今闻名遐迩的伯克希尔-哈撒韦（通常被简称为「伯克希尔」）公司总部位于美国奥马哈市，全资拥有GEICO、Duracell、Dairy Queen 等公司，以及在美国运通、可口可乐公司、美国银行和苹果拥有大量股权。
对伯克希尔的收购被巴菲特称作自己人生中最错误的一笔投资。最早的伯克希尔－哈撒韦公司由两家纺织企业合并而来。一家叫伯克希尔，创建于 1806 年；另一家叫哈撒韦，创建于 1888 年。二战结束后，伯克希尔-哈撒韦纺织业务经营不善，股价一路大跌。1962 年，巴菲特判断这家公司的股价较其内在价值有相当大的安全边际，于是开始买入。原本巴菲特只是打算，在公司回购股份时卖掉赚一笔。出乎他意料的是，最终收到的正式收购要约上的价格，要低于公司管理层和他口头约定的价格。因此，生气的他决定不仅不卖掉手上的股份，还要买下更多，赶走不守信用的管理层。
入主伯克希尔之后，巴菲特采取了大量措施，但伯克希尔纺织业务的经营状况始终没有得到改善。1984 年，巴菲特彻底摆脱了伯克希尔的纺织业务，但这个名字保留了下来。巴菲特说，他估算过，这次投资错误造成的损失大于 2000 亿美元。
后来巴菲特反思：「相信我，时间是好公司的朋友，却是烂公司的敌人。或许你会认为这道理再简单不过了，不过我不得不付出惨痛的代价才搞懂它。」
🍬 喜诗糖果（See's Candies）
1921 年，喜诗糖果创立于旧金山，是美国西部历史最悠久最有名的糖果和巧克力公司。巴菲特经常在公共场合表达他对喜诗糖果的热爱之情，把它称作「梦寐以求的企业」。
巴菲特于 1972 年收购了喜诗糖果 100% 的股权。当时，喜诗的销售额为 3000 万美元，税前利润为 400 万美元 ，资产为 800 万美元。在研究喜诗的时候，巴菲特意识到喜诗糖果无形资产的价值，比如品牌和客户忠诚度，远远超过纸面上有形资产的数字。于是，巴菲特以 2500 万美元的价格收购了喜诗。
对喜诗糖果的收购也代表了巴菲特投资方式的重大转变，走上了「为更好的企业支付更高价格」的道路。
芒格说，喜诗教会了他一个好品牌的力量 —— 他为强大品牌忠诚度感到惊喜，这也为他和巴菲特早年投资提供了重要的一课。
巴菲特在今年的股东大会上困惑地问：「为什么会有人认为巧克力包装盒上这个人是我？我们看起来这么像吗？」
📰
巴菲特股东信合集：《慢慢变富：巴菲特致股东信 1957～2021 年全集》
进一步了解芒格：《查理·芒格：所谓常识，是平常人没有的常识》
关于同路人 Michael：《Michael：我 8 岁看第一财经，和社区大妈跑证券公司》
📖
《穷查理宝典》
《巴芒演义》
《滚雪球》
《影响力》
🎵
序幕：Lap It Up By Jeremy Goldsmith
尾声：Feel the Groove By Sonic Music
片段：2018 & 2022 年伯克希尔股东大会现场录音
*注：开头和结尾的音乐来自付费曲库，大部分都不太好在公开平台上找到，但因为一直都有很多朋友询问，所以列在这里啦，万一找到了呢！谢谢大家的喜欢。
制作 / 有知有行
主播 / 雨白 一知羊
剪辑 / 一知羊
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Michael
这次录制很有意思，第二天就去期末考试了哈哈。谢谢雨白和一只羊两位漂亮姐姐。希望大家有朝一日能试试喜诗糖果。
熊有饭
为什么，我对迈克尔的惊喜远大于巴菲特，可能是他言语中所透露出来的青春洋溢，和感染到我的那股子开心😊。
一知羊
有人听到最后么？是不是有电影结束后亮灯的感觉！（我觉得有反正～😊
straybird
我觉得一是巴菲特有强烈的受托者责任；二是“授人以鱼，不如授人以渔”；三是股东对他的投资理念了解的多了，也更能拿得住股票。信任不是空中楼阁，无论对人还是对事，了解才是信任的基础。现在的伯克希尔的规模可能因信任而投资持有不是它的需求。但是为人处事“一以贯之”很重要。在初期认为重要去做的事，在漫长的时间中能一直坚持做，这才是知行合一。
Zane.C
巴菲特本来就不需要抓住所有的机会，任何人也不需要抓住所有的机会。
逆水行舟
听完这期播客，仿佛亲自到伯克希尔股东大会现场转了一圈，看到了两位睿智的老人，倾听了那些古典的箴言，参观了展会的摊位，并带走了一兜喜诗糖果🍬… 特别推荐一下片尾书单中的《巴芒演义》，这本书以巴菲特和芒格为主角，记述了近百年来在价值投资大舞台上演的精彩桥段，故事性和严肃性俱佳，想要了解巴芒二老更多细节的同路人，一定不要错过哦~
straybird
《土拨鼠之日》也超好看
安di
这个报道太独家了！
淡泊疏狂
听完了，感觉很棒的一个早上
straybird
想起一部韩国电影《另有他路》，是一个特别特别丧的电影，但是最后结局是开放式的。其实无论经历过什么，能始终相信人生是另有他路的人是很幸运的，也是中过卵巢大乐透的人。我觉得卵巢大乐透不仅仅像巴菲特说的性别、出生地和出生时间，其实还有快乐基因（happy gene），这是最大的大乐透。不过好消息是 快乐也是有后天的加持的，一些努力，一些尝试，一些改变，总能让你比之前变得happier。
