知行小酒馆
大家好，欢迎来到知行小酒馆。我们关注投资，更关注怎样更好地生活。
市场大跌，你会听到感叹今天要「关灯吃面」了；
基金表现不好，你会看到一些过激言论「基金经理不会是偷吃了吧」；
还有那些更常见于投资者中的词，踏空、回撤、抄底、加仓、跟车、梭哈……
这些词句究竟是什么意思？
刚开始接触投资的时候，几乎每个人都经历过这个阶段，为投资「黑话」感到困惑迷茫。
因此，今天小酒馆请来了两位重磅嘉宾，有知有行投研组的永靖和「有行记账」的产品经理英杰（aka.「靖蔡组合」🎉），一起展开了一场关于投资「黑话」的漫谈。二位伙伴是基金界的「老司机」，在行业深耕多年，亲身经历了市场的跌宕起伏，见证了无数「黑话」的诞生与湮灭。
希望这期节目，能减少新手朋友们对投资「黑话」的困惑；也希望老朋友可以从「靖蔡组合」的故事中，寻到一些黑话之外的趣味。
周末愉快！
永靖：有知有行 App 里的王牌栏目「知行黑板报」的主理人
英杰：有知有行 App 的王牌功能「有行记账」的产品经理
04:13 恰逢中石油重回A股上市，「靖蔡组合」入市即识「套牢」之险
11:05 乐观派黑话 VS 理性派术语：「韭菜」和「仓位」都是怎么来的？
15:18 普通人应该怎么看待基金投资涉及的众多术语？学，但也不用学太深
22:31 基金投资界最著名的「心理按摩」为何必要？
24:38 刻骨铭心！回顾 2015 年的「国家队」救市往事
30:17 基金经理马乐的 10 亿「老鼠仓」大案，怎样影响着今日的基民？
36:14 市场下跌时人人在喊的「关灯吃面」是什么意思？
38:40 聊聊那些曾红极一时的黑话，它们是怎么逐渐消失的？
46:46 「靖蔡组合」心中的好黑话，生于用户，亦对用户友好：「微笑曲线」和「开车系列」
49:11 黑话和术语会成为「靖蔡组合」带人投资路上的拦路虎吗？
54:12 讨论：你认为，黑话对普通投资者都造成了怎样的影响？
62:38 许愿：我们希望未来十年，携手整个行业消灭一部分黑话
🌝 草根黑话
「问君能有几多愁，恰似满仓中石油」（2007 年）
「问君能有几多愁，恰似满仓中石油」描写的是，人们在高位买入中石油股票，而不得不长期面对低迷股价的失落情绪。
2007 年 11 月 5 日，中石油重返上交所，以人民币 16.7 元发行价挂牌上市，而因为大量投资者手握重金蜂拥入市，上市当天盘中最高价达到了 48.62 元。不到半年，中石油便跌破发行价。随后的十余年，股价长期处于低迷状态。
关灯吃面（2011 年）
关灯吃面指的是，市场下跌给基民、股民带来痛苦的状态。
2011 年 12 月 7 日，上市公司重庆啤酒发布一则公告，宣布公司投巨资参与研制 13 年的疫苗经临床实验评估为无显著疗效。随后，股价从 80 元跌至 20 元，200 多亿元市值瞬间蒸发。一名网友在东方财富发帖引起了无数股民的共鸣，内容如下：今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。此后，每逢市场下跌，大家纷纷互道「关灯吃面」或者「吃面」，来表达内心的失落。
老鼠仓（2013 年）
老鼠仓指的是，基金经理在用公有资金拉升股价之前，先用自己个人（或关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后，个人仓位率先卖出获利。
马乐在任职博时基金公司旗下博时精选基金经理期间，利用其掌控的未公开信息，操作三个股票账户，趋同交易股票 76 只，累计成交金额 10.5 亿余元，从中非法获利 1883.3 万元，是涉案金额最大的「老鼠仓」案。2014 年 3 月 28 日，马乐被一审法院以利用未公开信息交易罪，获有期徒刑三年，缓刑五年。（摘自《一文搞懂公募基金圈里的「黑话」》《财新专题：马乐「老鼠仓」案宣判一周年》）
中国中车事件（2015 年）
2015 年，中国原先的两大铁路车辆制造商「中国南车」和「中国北车」合并为了中国中车集团，重新上市后，该公司的股价创出新高，但此后的走势开始剧烈下挫。上百万股民受此影响，遭遇重大损失。
心理按摩
心理按摩指的是，通过言语暗示引起内部心理状态变化，达到机体松弛的作用。在基金投资界，特指提供基金服务和咨询的个人或机构，在市场下跌时对客户进行的言语安抚，以期客户能坚持持有，以获得长期收益。
政策底、情绪底、市场底
政策底指的是，在市场持续下跌时，政府出台一系列「救市」政策后的市场表现。一般来说，这些政策包括货币政策、财政政策和资本市场相关政策。
情绪底指的是，投资者对于市场极度悲观的状态。
市场底是一个名义上的称呼，在实践中，无人知晓市场何时是底。
国家队
在投资者口中的国家队，一般指的是由中国证券金融公司及其成立的十大资管计划（证金公司、证金资管）、中央汇金资产管理有限责任公司（汇金资管）、社保基金、养老金这四大类组成。在 2015 年股灾时，国家队发挥了很大的救市作用。
蓝筹股
蓝筹股，指具有行业领导地位的优质公司所发行的股票，这些公司普遍具备雄厚的实力，长期以来在业界享有盛誉，并且公众对这些公司的长久价值和稳定发展抱有足够信心。如美国市场的苹果公司，香港市场的阿里巴巴，内地市场的中国平安。
根据韦氏词典的记录，在 19 世纪的美国，赌场里最高价值的代币往往是蓝色，于是，「蓝筹」渐渐成为了人们对高价值筹码、贵价财产的指称，在 20 世纪 20 年代，这层含义拓展到了股票市场。
「开车系列」
在基金投顾服务中，「车」指的是主理人的调仓信号。
发车：买卖基金的信号。
跟车：收到信号时，跟随主理人的操作。
跳车：收到信号时，不跟随主理人的操作。
开黑车：没收到信号就开始自己操作，或者，收到信号却不完全跟随主理人的操作。
日历效应
*注：以下为江湖传言，未经科学验证，读者切勿盲目跟从。
「周四魔咒」：江湖有传言说，市场遇到周四有更大的概率会下跌。
「四巫日」指的是，美股每季度一次的股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期的日子，常令美股的波动显著升高。
「五穷六绝七翻身」指的是，港股通常会在 5 月和 6 月持续下跌，但是到 7 月则会迎来大的反弹。
🌚 逐渐在大众中普及开来的专业术语
阿尔法 & 贝塔
阿尔法在日常语境下，通常用来指代阿尔法收益，也就是超过市场平均的收益。它指的是，和市场波动无关的收益，需要基金经理通过主动择时、择股等手段来获取的超额收益（跑赢大盘、战胜市场平均收益），是衡量主动型基金的重要指标之一。承担同样风险的前提下，获取的阿尔法收益越高，表明基金经理主动管理能力越强。
贝塔收益，指不需要主动选股、择时等获得的收益，会随着业绩基准（比如大盘、市场平均收益）一起波动的收益，是一个中性指标。
（摘自《一文搞懂公募基金圈里的「黑话」》）
微笑曲线
微笑曲线指的是，一条微笑弧度一般的定投曲线。😊
定投最适合的市场情况是先下跌后上涨，因为这时候开始定投可以摊低成本，等市场上涨后卖出，这时你就会看到「开始定投–亏损–盈利–卖出」的 U 字形曲线。更详细的定投介绍，欢迎点击查看永靖原创的《定投专题(一)：什么时候开启定投合适？》。
牛短熊长
牛短熊长是长期困扰国内市场的一个特征，指的是熊市跌得慢且多，上涨的时候涨不上去。如欲对公募基金投资有更全面的了解，欢迎阅读这篇《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》。
北向资金 & 南向资金
北向资金指的是，通过沪、深港通买卖部分A股标的的香港资金和国际资本，这个资金就是我们通常所说的「北向资金」。南下资金指的是，内地的投资者通过沪、深港通买入香港联交所股票的资金，即资金由北向南进入港股市场。
如果你在投资生活中遇到了困惑，欢迎给「知行小酒馆」写信。不管是你苦恼于不知道怎样才能存下钱，还是纠结于怎样才帮身边人弄明白某个投资小问题，只要是关于钱的问题，都可以来信倾诉。虽然精力所限，不一定每一封信我们都会回复，但我们保证每一封信都会认真地阅读和保管。
来信请寄： allinthebeer@gmail.com
眼里有光的azure
沙发🛋️！有知有行我最喜欢的组合！啊啊啊！啊啊啊啊！ 对了，贡献一个黑话：基金刺客🥷🏻 基金刺客🥷🏻 n. 隐藏在支付宝、天天金选中，历史业绩好、规模大、持有人数多的明星基金。但当你用钱去买时，会用下跌的净值刺你一下。 （从雪糕刺客来的🥷🏻：隐藏在冰柜里，看着其貌不扬，结账时会冷不防刺你一剑。） 还有：雪糕护卫🍦 n. 每次看到就觉得心安，味道不错、价格合适，从小吃到大，每次不知道吃啥选它准没错的雪糕。 于是在我心里也有了基金护卫🦄️：有知有行的长钱呀。 （假如不是沙发请不要告诉我，保持傻乎乎的美好心情❤️
Cleo
一边在小宇宙听 一边来这里打个卡
一知羊
靖蔡组合！安可！安可！
竹林一贤
支持聊主动基金，比如张翼飞😊
karktl
这期话题好玩
jerrylauyw
永靖讲的很专业干货
熊有饭
还好中石油登陆a股时我没几个钱。
踏踏实实多大事儿
他们的对话让我想起了央广财经的王冠红人馆。
ETF弹性
我开始也感觉一些术语很困扰，比如“头寸”“轧空”等，后来也释然了，反正还有更多不明白的，了解个大概就挺好的。
无名草
听完了，学习到很多，特别是阿尔法和贝塔，以前一直搞不懂，现在明明白白了。 不得不说：高手在民间！发明的这些“发车、跟车等”太贴切了！ 另：片头片尾曲好听👍👍👍
