叮咚叮咚～新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

马上就到年底了，这是今年最后一期黑板报，我们进行了年度回顾，今天下午我在小黑屋盘了盘，一不小心字数盘多了，请慢慢食用～提前祝大家元旦快乐。

本期要点：

• 活钱管理：货币市场回顾

• 稳健理财：债券市场回顾

• 长期投资：股票市场回顾

• 保险保障：养老保险个人账户的收益率有多少？

活钱管理

马上就要跨年了，带大家回顾一下今年活钱管理产品的收益变化历程。我们经历过鸡肋时刻，也最终迎来了收益回升。

年初，为了对冲疫情对经济的负面影响，帮助中小企业度过难关，央行持续放水降低资金利率。短期市场利率低了，以货币基金为代表的活钱管理产品收益率自然也随之下滑。

随着疫情得到控制，复工复产稳步推进，到了下半年，宽松的货币政策开始逐渐退出，短期市场利率和活钱管理产品收益率也开始慢慢回升。等到了年末，也就是最近，旺盛的市场跨年资金需求，终于推动活钱管理产品收益率回升到了年初的水平。

按照本周一的最新数据，许多货币基金的 7 日年化收益率都已经破 3%，一些银行活期理财的 7 日年化收益率也超过了 3.4%，几乎是今年的最高水平。

从全年来看，货币基金平均收益率（按规模加权平均）约2.09%，银行活期理财收益约3%。虽然略低于往年，但这是今年宏观基本面带来的结果。展望 2021 年，如果疫情能够得到有效控制，经济稳步复苏，货币政策不再是今年年初那么宽松，那么活钱管理产品的收益还是可以期待的。

另外，还要提醒大家一个事儿。

上期提过银行靠档计息存款产品目前正在大批整改。根据一些观察，一些中小银行在对自己产品整改的同时，并没有很有效地通知到每个用户，可能就是发了个短信，大家一定要多多自己留意，必要时去主动咨询一下，不要让自己吃亏。

最后，惯例附上最新的货币基金优选榜单。

稳健理财

上周，股市和债市整体是上涨的。沪深300上涨 0.84% ，中债综合财富指数上涨 0.28%，股债齐涨带动了以「我要稳稳的幸福」为代表的「固收+」产品的上涨。「我要稳稳的幸福」上周上涨 0.51%。近期债市反弹得很快，「我要稳稳的幸福」再次创出历史新高。

截至本周一，「我要稳稳的幸福」今年上涨7.34%。它每年给自己的预期收益目标是 6%～8%，最大回撤不超过 5%。今年马上要收官了，它今年的收益已经接近目标上限，最大回撤仅有 1.18%，整体表现还是很突出的。相信买入的朋友应该会很开心吧。

今年想获得这个成绩还是很不容易的。要知道今年债市并不太平。我们从上图「中债综合财富指数」走势图里能看出，今年债市是先涨后跌的，整体一年下来涨幅很小，仅有 2.85%。

我们简单回顾一下债市的表现。对于债市来说，大家不像股市那样熟悉。没关系，我们了解一些基本的逻辑即可。对于债市而言，债市会受到货币政策、经济走向、通货膨胀等很多因素影响。

今年年初疫情严重，大家对经济很悲观，央行为了刺激经济，不断放水。为什么放水，就是想降低资金利率，让企业能用低成本借到钱，从而度过艰难时刻，毕竟不是什么企业都能上市的。其实不止国内，全球央行都在放水刺激经济。这种市场环境对债市形成利好，债市迎来快速上涨，甚至涨得有点疯狂，这种情况持续到4月底。

4 月 29 日北京下调警报，疫情缓解。这对我们来说这很幸运，但对于债市来说就是另一翻景象了。债市有利的市场环境发生改变：经济开始复苏，央行觉得水放得差不多了，不想搞大水漫灌。

所以从 4 月 30 日开始，债市迎来下跌。在下跌的过程中，大家能感受到的是债券基金亏了，银行理财亏了。

雪上加霜的是，「隔壁的A股」由于经济复苏的预期开始出现大涨，大家纷纷赎回债券基金投入股市，这进一步加大了债市的大跌。同时，今年信用债的暴雷也在不断冲击着债市。

因此，从 4 月底到 11 月，债市都是快速下跌、萎靡不振的。12 月份随着疫情再次严重、大家对未来复苏与否有所怀疑，再加上经历了长时间的下跌，债券的性价比开始显现，最近 1 个月开始出现反弹。

不知道大家在整个回顾中，有没有感受到债市在今年中的周期性变化。我们投资某个资产，要尝试去了解这个资产的内在价值是什么，什么因素会对其价格的周期性变化造成重大影响，然后结合对未来的预期再考虑要不要投资。

总之，债市今年是有点惨的。作为稳健理财的工具，很多人买了纯债基金，纯债基金今年平均收益率比指数好一点，在 3% 左右。而「我要稳稳的幸福」由于少量配置了股市，通过分散配置，能获得 7% 以上的收益还是不错的，为主理人点赞。

长期投资

最近一周股市有些低迷，沪深300、上证50还算坚挺，中证红利、中证500表现不佳，出现下跌，其他指数更多的是震荡盘整。行业方面也是这样，涨跌参半，索然无味。

上周四收盘后股市温度进入了低估，跌到了 28°，触发了我们临时加仓的信号，所以上周五我们紧急写了「临时加仓」的文章，在下午 3 点前，提醒大家买入一份中证500、中证红利。为了收到每日文章尤其是「调仓」的提醒，请确保开通了 App 的消息通知，不要错过调仓信号哦。

通过临时加仓，我们持有中证500指数基金 23 份，持有中证红利指数基金 25 份，其余配置在货币基金中。如果上周四来不及跟车的，本周最新温度仍然是 28°，中证500和中证红利也没上涨，现在仍然可以上车。

我们在上面回顾了货币市场、债券市场今年的表现，这一部分我们来说一下股票市场。

先看一下今年指数的表现。主要的宽基指数里面，创业板指表现很抢眼，今年上涨 56%，中小板指、深证成指涨幅在 30% 以上。深市的整体表现强于沪市。上证指数今年仅上涨 11%，上证50涨幅也不高，仅有 15%。而沪深300、中证500则介于他们之间。另外，我们关注的中证红利今年仅上涨 2%，表现不佳，这也是我们配置了很多的原因，价格确实很低。

行业之间的分化更明显，电气设备、休闲服务、食品饮料今年上涨 80% 左右，国防军工、医药生物上涨45%左右，而房地产、通信、建筑装饰等行业出现下跌，房地产跌得很惨，下跌12%。

个股方面，不知道炒股的朋友今年什么感受，今年个股上涨的和下跌的各占一半，这是不是意味着股民之间的分化也很严重呢？是不是意味着股民里赚钱的、赔钱的也参半呢？股民们自己可以品一品。

基金方面表现如何呢，指数基金的情况就不介绍了，上面已经介绍了指数的表现，如果大家主要买的宽基指数，今年是赚钱的。我们看一下主动基金的情况。今年偏股型基金平均收益在50%以上。如果买了主动基金还没有得到这个收益的朋友，可以反思一下，是自己没拿住还是追涨了？

我们具体看了一下每一只偏股型基金的情况，惊到了。市场上有 1152 只偏股型基金，今年下跌的仅有 4 只，这与个股涨跌参半的情况形成鲜明对比。也就是说，如果你今年从头到尾持有偏股基金一年，亏损的概率非常低。所以今年可以说是基金的大年。在今年，「炒股不如买基金」，买基金的收益还是很可观的。

接下来我们看一下今年股市投资回报主要来源于哪里。大家还记得下面那个图吗？这是我们温度计板块里的一张图，这张图对股市回报来源进行了拆分。

万得全A是一个代表全市场的包含股息收益的指数，过去一年万得全A上涨 24.49%，其中代表企业盈利增长的净资产增长率为 3.88%，股息率为 1.52%，估值变化率为 18.04%。这说明，过去一年股市上涨主要是靠情绪带来的估值变化导致的。

大家可能会诧异，今年企业盈利增长这么低啊。是的，今年疫情严重，经济增长、企业增长都受到了影响，有机构预测今年全年我国 GDP 增长为 2.1%，即便如此，我国全年经济仍有望成为世界主要经济体中唯一实现正增长的经济体，感恩的心。

情绪带来的估值变化是怎么体现的呢？年初疫情严重，全球股市大跌，A股也快速调整，大家的悲观、恐惧心理快速蔓延。但随着疫情有效控制，经济开始复苏，股市开始快速反弹，大家又变得乐观起来，新基金募集规模不断创出新高，入市资金越来越多，股市继续上涨。四季度虽然出现调整，但整体幅度不大，受此影响，乐观情绪有所冷却。

基于此，对于明年大家有什么展望和期待呢？有机构预测，随着经济复苏，预计明年全年GDP增长率会在8.4%，那么估值会如何变化呢？大家可以自己想一想。

另外，年底了，我们送给大家一个小惊喜，温度计板块新上线了一个小功能，更适合喜欢自助操作的用户，看看大家会不会发现，会不会喜欢。

保险保障

今年最后一期黑板报，把养老保险这个主题结个尾，跟大家聊聊养老保险个人账户的收益率有多少。

社会养老保险的保费是个人和公司共同缴纳的，其中，个人缴纳的部分划入个人账户，公司缴纳的部分划入统筹账户。个人账户的钱，并不是我们交了多少，它就是多少，而是根据记账利率产生一定的利息。下图是某同学的年度对账单，我们可以看到有「本年利息」这一栏。

记账利率我们可以理解为当前年度的年化收益率，目前每年由国家统一发布，这个数字 2018 年是 8.29%，2019 年是 7.61%，2020 年是 6.04%。

是不是还挺高的？

根据之前人社部和财政部的通知，现在的记账利率确定办法主要是以工资增长率为参考，所以，每年记账利率都是不一样的，不过，通知也规定不得低于银行定期存款利率。

不管收益率有多少，还是得等到退休的时候才可以领取。之前在 延迟退休的想法区，我发现大家想的都是自己安排退休，那就祝愿大家新的一年，更接近自己的退休目标～

养老保险这个系列，到今天就告一段落了，最后回顾一下之前的两篇：

怎么查询养老保险个人账户有多少钱？
养老保险个人账户的钱有什么用？

四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。欢迎详细了解 四笔钱 。

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