叮咚叮咚～新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

本期要点：

• 活钱管理：收益波动，问题不大

• 稳健理财：新关注的朋友记得先翻阅历史文章

• 长期投资：南下资金带动港股上涨

• 保险保障：保险服务上线啦

活钱管理

敏感的小伙伴可能会发现，最近货币基金和银行活期理财收益率有所回落。如上图，近期货币基金平均 7 日收益率从跨年当天的 2.7183%，下跌至最新的 2.3974%。银行活期理财收益率同样从 3.3% 下降至了 3.1% 左右。

不过这并不需要担心。一方面临近春节，市场上资金需求大；另一方面近期央行也多次适度放水调节。两方力量拉锯，短期市场利率小幅波动，属于正常情况。

再来看看市场上综合表现排名前三的货币基金，与上期相同，依旧是博时合惠B、南方收益宝B、长城收益宝A。它们最新 7 日年化收益率仍接近 3%，变化不大。而许多之前收益率突增的货币基金收益已经归于平淡。收益的稳定性，也是区分货币基金好坏的一大要点。

稳健理财

上周股市上涨，沪深300上涨 2.05% 。债市表现较弱，中债综合财富指数微涨 0.07% 。受此影响，以「我要稳稳的幸福」为代表的「固收+」产品整体上涨。

上周「我要稳稳的幸福」上涨 0.57% ，继续创出新高。今年以来已经累计上涨 1.75% ，算是开了一个好头。对于很多给爸妈买这个产品的朋友们来说，今年过年能和爸妈坦然以对了。

本周稳健理财部分没什么额外的知识点需要说明。这里的产品不论是「我要稳稳的幸福」还是「兴全低波动小确幸」都是经过严选的，历史表现都很稳健。我们能做的是尽量将产品的投资策略讲清楚，到底是什么决定了它们的表现，帮助大家做好预期管理。大家了解清楚后，安心持有就行，不需要操太多心。当然，如果产品调仓或者市场有大的变化影响了产品的正常表现，我们会跟大家进行说明，这也是我们的价值所在。

对于刚关注「知行黑板报」的新用户来说，我们建议你翻看一下专栏里的历史文章，尽量从第一篇开始读。经过了将近 30 期的说明，稳健理财的产品策略已经说得很清楚了。翻看的过程中也可以看看想法区的留言，很多朋友反映，想法区也是一个宝藏哦。很多用户会在想法区提出很好的问题，我们都进行了解答，或许也可以解答你的疑问。

其实不止稳健理财，关注其他三笔钱的新用户也需要多了解我们之前的文章。尤其是长期投资，操作很复杂，如果想一次性投资，翻看一下黑板报；如果想定投，去 App 的温度计板块了解一下。总之，最好了解清楚再开启投资。

如果觉得历史文章太多，想尽快了解一下的话，我们一个月前整理了黑板报答疑文章，现在已经在专栏里置顶了，大家也可以去看一下。（入口：「有知」-「专栏」-「知行黑板报」）

长期投资

最近一周股市仍旧延续分化行情。主要的宽基指数里，创业板指上涨幅度最大，达到 5.64% ，其次是中小板指。而上证指数、上证50涨幅较小，在 0.1% 左右。

行业方面，过去一周电气设备、休闲服务、有色金属、食品饮料、医药生物出现大涨，其中电气设备上涨 8% 而房地产、通信、国防军工、非银金融等大跌 5% 以上，排名垫底。

个股方面，过去一周里，4165 只个股中有 1088 只上涨，不到 3 成。大部分个股是下跌的。

本周最新股市温度下降到 22°。心疼一下股民。虽然个别板块温度很高，但从全市场的角度来说，风险还不大。具体指数上，整体变化也不大，中证红利和中证500仍旧低估，中证消费再次回到高估第一名。

温度变化不大，本期黑板报不发车。老用户不需要操作，新用户如果有一笔资金要投入，按照下表的参考，买入就可以。

最近一周里，机构抱团的股票波动很剧烈，尤其是这两天，周一大涨，今天大跌。对于抱团的股票，泡沫化已成共识，只是不知道啥时候能破。

上周统计了一下我们紧密关注的基金经理的持仓情况，能感觉到大部分基金经理跟之前比，在行业配置上更为均衡也更保守了，有些还主动降低了之前热门行业的配置比例，说明大家对现在的行情有所警惕了。

在分析的过程中，还能发现，基金经理对港股的配置比例提升了。最近港股很火热，去年 11 月以来港股开始发力，尤其是今年，迎来了快速上涨，1 月份至今，恒生指数上涨了 8% ，已经实现连续 3 个月上涨。昨天腾讯控股大涨 11% ，引起了热议。

实际上，这次港股的大涨，类似于基金这种，通过港股通投资港股的南下资金，功不可没。下图是 2019 年至今，南下资金每月成交净买入金额（买入金额减去卖出金额）的走势图，能够明显看出，2021 年 1 月，净买入也就是净流入港股的资金量达到了 2504 亿港币，创出新高，充分说明南下资金对于港股的投资热情多么高涨。

具体买了什么呢？下图是南下资金 1 月以来净买入前十名的港股名单，能够看出，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、美团、中芯国际最受南下资金欢迎。

不知道大家注意到没有，机构抱团在港股更为激烈。是的，我们的机构不甘心在A股进行抱团，现在跑到港股继续抱团了。净买入前 5 名，合计比例高达 87%，光腾讯控股一只就达到了 39%。很夸张对不对？

抱团的结果是这些股票大部分涨势喜人，腾讯控股、美团、中芯国际这些今年已经上涨了 30% 多。可以想见，由于机构的抱团行为，这些股票的波动也会很大。

总之，对于港股而言，机构投资者为主、机构抱团等现象会对个人投资者提出很高的要求。想投资港股的朋友们，一定要做足功课。

这两年，到处可见机构抱团，实际上，抱团历史上就有，知识体系本周上新了一篇关于机构抱团的文章，对于A股历史上的几次抱团分析得很清楚，感兴趣的可以看一下《聊聊A股历史上的机构抱团事件》。

保险保障

细心的同学应该发现，保险已经悄悄上线了。从 App 底栏目录「我的 - 保险服务」可以进入。

不知道你们有没有看页面左上角的那封《致用户的一封信》？在那篇文章里，我们写了自己对保险的认知，写了接下来我们会做的事情。除了产品和合作方的维护，我们还会像以前一样，在黑板报和知识体系中，持续为大家提供有用的保险知识。写一些大家容易忽略但是会对我们有所帮助的事情，让保险真正为自己所用。这是我们的初心，它不会变。

会不会觉得产品货架上可选的产品没那么多？在这需要解释一下，因为监管的限制，页面上所显示的产品都是我们合作方慧择保险经纪公司可以提供销售和理赔服务的产品。

我们之所以选择慧择，是因为它在互联网保险业务的闭环服务上，整体做得很好。页面上的「核保服务」和「小马理赔」就是由慧择来提供的。

但这并不意味着页面上的产品就是标准答案，就像我们在文章里写的，保险是个性化选择，可以根据自己的需求来投保。其他平台也有很多保障责任不错的产品，只是因为某些限制，没有出现在产品页面上。

保险是一个强监管的行业，现在大家可以看到的是第一版的页面，或许你会觉得没什么惊喜，没有方案设计，没有产品对比的工具，没有保单管理的工具。如果你有任何需求，可以随时反馈给我们，我们会在尊重监管的前提下，探寻对大家更好的方式。

对了，旧定义重疾在 2021 年 1 月 31 日就要全部下架了（每款产品的下架时间会不一样），我们在黑板报的第一期。就聊过这个问题，是不是有的人一直拖到现在还没投保？

听我一句劝，如果想要投保，别拖到最后一天。重要的事情再提醒一次，健康告知很重要，可以在投保之前先跟九九聊一聊。

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