孟岩专栏
每周一，和你分享孟岩的思考。
投资中有两种后悔：赚了，后悔买得不够多；亏了，后悔没有早卖。站在现在的时点看过去，充满确定性；但站在当下看此刻，我们又充满了困惑与矛盾。
今天的这篇文章是一个真实故事。妹妹股票被套牢，哥哥建议找个合适时点清仓卖出，保住本金。于是妹妹以 14.75 元成交价清仓了，但之后短短 10 个月，这只股票一路猛涨，翻了 3 倍。哥哥的建议没错，但结果却是妹妹错过了近百万的收益（就在发文的今天 ，这只股票的收盘价是 60.49 元）。
为什么会这样？希望本文能给你一些不一样的思考。
祝开卷有知。
原文发表时间：2021 年 01 月 24 日
上周，有知有行编辑部的伙伴发给我一个问题，说不少用户都有类似的情况，看看我是不是能回答一下。
孟总，我有个跟这篇文章不太相关，但是一直很想问的问题:
我在没有遇到长赢的时候投了部分钱在股票市场，当时是不会分析的，只会看 K 线图，这些股票也都是我妈妈介绍给我的，我买了就一直没有卖出（主要是处在亏损的状态），我一度想把这个股票换成长赢或者买基金，但是想到长赢和基金的涨幅不见得能把现在的亏损填平并且赚钱（其实这两件事应该分开来看），所以一直没动，就期待着牛市能来……
现在看到有知有行对股票市场的温度估值，我是很想补仓的，但是已经没有钱了……
我的问题是，如果下次再遇到这种情况，我要怎么操作呢？或者从哪个方面思考这个问题会更合理一些？
这确实是一个很常见的问题，但答案却没有想象的那么简单。
如果你经常看我写的文字，我想你也许能够猜出我的答案。
「没有什么能把我们的人生分成两段」、「没有所谓的最好时机」、「做正确的事情，现在就是最好的时机」……
是的，在几年前，我给过很多人这样的建议。
这确实是一个非常标准的答案。
就像这位用户所说，「应该把这两件事分开来看」：瞎买的就是瞎买的，不懂的就是不懂的，我们无法判断这部分瞎买的仓位什么时候回本，是会继续跌还是涨。但我们可以判断的是，如果现在按照「正确的」，或者说我们「懂」的方式投资，我们的收益是什么样。更重要的是，这样的操作会让我们的内心变得平静，能够让我们更好地专注在工作和生活上。
你是不是觉得这个答案不错？先别急，我们来看一个真实的故事。
2020 年 2 月份，我的一位朋友发给我一个信息。他的妹妹买了一只名叫「小康股份」的股票，3 天下跌了 26%，已经被套了接近 50%，他想问问我的建议。
我看了一下这只股票，明显是处在我的能力圈之外，我不懂。
我问他买的原因，他的回答是：听其它朋友推荐，包括可能有一些所谓的「小道消息」。
在那个时候我应该怎么建议呢？是否能够按照上面的情况来建议他卖掉根本不懂的股票，然后开始「正确的投资」呢？
我没有直接给他建议，只是说我不太懂这只股票，没法判断。
那天小康股份的股价是 8 元左右。
半年过去了，我已经完全忘记了这件事。11 月下旬的一天，我又接到了他的信息：「孟岩，还记着二月份我咨询你，关于我妹买了 200 多万小康股份股票的事吗？那个时候她账面浮亏 100 多万。最近汽车板块大涨，我建议她分批卖出，保住本金不亏损就是赚钱。上周五她在接近回本的时候，全部清仓卖出了。可是今早小康股份又涨停了。早上我妹妹打电话怪我，说如果不卖的话就会多赚 20 万。她肠子都悔青了，说我听了几堂课，学了一些投资的皮毛，就给一些不在点子上的建议。」
我去查看了一下他妹妹卖出小康股份那天的股价，那天收盘在 14.75 元。
接下来的一周，小康股份连续拉了 3 个涨停。
我又接到了他的信息：「小康这个星期连续 3 天涨停，70 万和我妹妹错过，我感觉一天比一天难受，比自己错过了还难受。现在钱不好赚，几天去哪儿能赚这么多钱呢？太难过了。她现在每天开市就打电话，明天要是再来一个涨停，我都不知道怎么面对她了。」
之后的一段时间，小康股份稍作盘整后继续大涨，最高涨到了 12 月 3 日的 25 元。
我算了一下，他给妹妹提出的建议，最多的时候「看起来」让她少赚了 130 万。
看到这里，你觉得他的建议是正确的吗？
在《有知有行投资第一课》的所有章节，我最喜欢的一篇，其实和投资看起来没有太大的关系。
在 那节课 的结尾，我这样写道：
投资成功，从来不只是掌握一些投资知识或者建立一套投资系统那么简单。如果说得极端一些，投资，是一个「心」的磨练过程。她其实是在审视我们和世界的关系、和自己的关系、和他人的关系、以及和金钱的关系。投资成功，是我们变成更好的人之后的自然结果。
对于有知有行来说，尽管和你一起学习投资知识、建立投资系统很重要，但更重要的，是在这个过程中，我们可以陪伴你一起，磨练自己的心性、面对自身的的弱点，陪伴你变成一个更好的人。
这是「小康股份」这只股票从 11 月 20 号到现在（1 月 24 日）的走势图。
在这漫长的两个月里，每一根 K 线的背后，我仿佛都能看到他和他妹妹的痛苦、纠结、遗憾。少赚了 20 万、70 万、130 万，这些其实没有发生的事情，却会在他和妹妹的脑海中一直折磨自己。
连续上涨的时候，他们彼此都会无比的焦虑和难过：「这 100 多万，我多少年才会赚回来？」，「如果我没有给她建议，她现在该多开心？」，「他什么都不懂，瞎看了一些书就给我建议，再也不听了。」
开始下跌的时候，我猜大概会是庆幸：「快点儿跌一些吧，什么时候能跌到卖出时候的价格？」，「跌了 20% 了，我的建议应该还是对的吧？」
……
像过山车一样的情感起伏还是其外，更关键的是，在这样的心理状态下，我们很容易做出非理性的操作，甚至在连续上涨的时候忍不住重新冲回去，开始下跌后又忙不迭地后悔卖出。
他后来没有再给我发信息，我也不知道后续的故事。
对了，上周五（ 1 月 15 日）小康股份又涨停了，最新的收盘价是 15.32 元，其实和他建议她卖出那天的价格差不多。但这个过程，他们彼此经历了什么，恐怕只有他们才能体会。
如果你在身边人眼里懂投资，恐怕经常会遇到像文章开头这样的问题，我想知道，你是怎么回答的呢？
有知有行投资原则的最后一条是：投资是科学更是艺术，没有标准解决方案。
我非常喜欢这一条，甚至认为它比其它几条都更重要。
我的朋友给她妹妹的建议：「卖掉不懂的股票，买入真正懂的资产，比如指数基金」，从「科学性」上来说，没有什么问题。但是，他完全无法预料到「小康股份」会在之后短短的 10 个月内翻了 3 倍。换一只股票，或者没有今年火爆的新能源行情，恐怕他们都不会受到这样的煎熬。
表面上看，投资是科学，有大道、有规律，但其实藏在表面之下，更重要的，可能是这个世界的随机性和我们的情感。
这其实比我们想象的，要复杂得多。
本文章所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。如转载使用，请参考 《文章转载声明》。
逆水行舟
也许在另一个平行世界，妹妹在听从哥哥的建议卖出后，公司股价继续一路下跌，甚至在近期被叶飞曝光…那她一定会觉得哥哥是无比英明的，学习过投资的就是不一样，也许还会跟随哥哥一起学投资。 在这两个世界中，哥哥做的事情是完全一样的，但是由于外部世界线的发展不一样，造成了截然不同的结果，而且这个结果还不可控。我想，这也是孟岩总是强调因上努力，果上随缘的原因吧~
眼里有光的azure
今天再读，又有了新的体会：答案是不是好答案，不完全在于答案本身，也在于接受答案的这个人与答案的匹配程度。真的就是像里尔克所说，两个人之间需要解决很多了解很多，才能给出一次恰到好处的建议。 我还去看了下当时的留言，那时想得和现在不一样。虽然不一样，可我也很喜欢那时的自己，也拿来贴在这里。看世界的眼光，即便同一个人，也时时不同呢。 ===== 我来说一个真实的例子。我妈妈持有华东医药。大概在2020年1月中旬，在医保谈判中，华东医药两大支柱收入之一的阿卡波糖没有被纳入医保名录。股价开始跌跌不休。我妈来问我，要不要紧？呃，我当然是不懂。 投资上我是有信任的人的，于是我跑去问了。ta 给出了具体明确的建议和具体明确的理由。建议是及时止损（当然说完了肯定会说具体自己决定）。 我当时的感受是，意外又惊喜。对于建议这件事，我的理解是，信任是双方的。寻求建议的人固然是出于信任去问，可给出建议的人何尝不是出于信任（对方能听懂建议、执行不会变形、并且懂得决定是自己做的、有对自己负责的认知和情绪管理能力）在给呢？ 那么，拿到这个建议之后，我有没有直接给我妈呢？我没完全这么做（你看，这就叫做执行变形！）。我评估了一下我妈的性格（不喜欢亏本卖），也评估了一下当时的市场（卖了之后一下子也没有合适的新标的买），所以我在转述建议之后，又补了我的想法：反正目前不要因为跌就再加重仓位了；不想卖就拿着，逢高分批出；或者有好的东西买的时候，优先换过去。 那时的股价大概在20元。后来最低到过16.02，再后来最高到过34.00，最新收盘价是29.36。 最终我妈好像坚持到了30元卖了。 听上去皆大欢喜？ 虽然我一直号称自己认为，对于心智正常的成年人而言，投资的决定，或者说，任何人生的决定，都是自己做的。但，在一开始的下跌过程中我依然感受到了极大的压力。很大部分是因为我后悔自己画蛇添足加上的话，即便最后的最后，结果是好的，这依然是错误的。因为这不是从我心中流淌出的建议，是我并不信任对方、只是体贴对方情绪而给的权宜之计。 所以我的第一个反思，就是：只在完全信任对方的时候才给建议；不然，即便是至亲，也不给。 第二个反思，既然信任，那么，就必须给出真实的建议，而不是权宜之计。 最后，我判断一个人是否信任我，有一个标准，就是在我真正需要时会不会给出具体明确的建议。当然这只是其中一个标准，因为，有很多人给建议只是因为没有想那么多，这和想了那么多之后依然给了，是不一样的。每一个深思熟虑后依然这样做的人，不论最终结果如何（因为结果取决于随机性，在另一个平行世界可能是不同的结果），我都有记在小本本上，认定终有一天我会回报以同样的信任。 @认识「有知有行」的第301天 2021.05.17
CxEric
这个故事从头到尾都是关于【危险】的。 妹妹重金买入一个自己不知道的东西，危险； 哥哥在成功管理妹妹的预期前，就给出了操作建议，危险； 股票已经卖出，故事已经结束了，依然在不断看行情，不断反刍【懊悔】，自我折磨，危险； 假如，当事人在经历这一切过后，经过深刻反省，然后得出结论，【下次迟点卖】、【什么价值投资都是瞎扯】，【不懂的股票也是可以赚大钱】，那这个故事就是危险中的危险。 我不赞成给别人提供任何具体操作建议，尤其是对方明显不愿意自己承担责任的时候。 因为 1、在一个随机性密布的领域里，【对错】与【奖惩】是无关的，对了可以挨揍、错了可以得奖，没有人可以断言下周的股价走势。如果他觉得他知道，他是不是在骗人，就是在骗自己。 2、在这个随机性密集的领域里，一般人只以短期股价波动论对错，那不管你给出什么建议都是在冒险——你建议买，可能错；你建议卖，你可能错。这个游戏，你别想必定得表扬。 3、这是一个权责不对等的游戏，也是评判标准模糊的游戏，属于【高空走钢丝】一类行为——对了，你只会得到一两声喝彩，没什么好处，错了，你会摔得很疼。荐股对了，你真棒；荐股错了，挨骂。 如果妹妹至今还会怪哥哥，那说明她作为一个投资者还没长大——建议是你问的，建议是你听取的，操作是你自己执行的，为什么要怪别人呢？ 在投资上谁都会犯错，但从个人的利益出发，我认为有一个错是自始至终都不能犯的：委过于人。 只要还会想委过于人，这个投资者就没法成长。 所以，我的态度是，如果一定为别人提供投资建议，请只提供给成年人。
曾晓冬-艺仓美术馆
不好意思，即使是再次阅读，我依然抑制不住的笑出猪叫，太真实了，也太残酷了
从容理财
投资是对个人认知的变现，一点儿没错，像文章中的主人公，涨了能确定自己能拿住吗？后续又跌回来能因为自己没提前卖而不后悔吗？做事别做绝，留点利润给别人，才能长久才能共赢。做投资、做生意、做人都是如此，好处不能让自己一个人全占了，说到底就是别太贪心！
KuMoo
不懂的做错了还赚钱是最可怕的，以为自己非常棒，形成错误的自我认知，总是又一次输的，输就输了比之前更多的投入，且还不会变成更好的自己。 说到底还是需要德配位，没有更好的自己，终究难以驾驭财富。 说起来容易，真正做起来，真正修炼起来还是很难的，难在不舍眼前的东西，看不到未来成长的权重。 我们要理性看待概率，在你人生的经验中，战胜自己的次数越多，实际上做出成就的机会就会更大，战胜自己为的是影响概率分布。
学习，成为更好的自己
如果这一次的不懂，赚得多，这有可能是打开了一个潘多拉魔盒，会在接下来的某一次投资中连本带利全亏掉，投资不要心存侥幸，接飞刀的不是人，是钢铁人。
Chloe_Chan
我的答案是什么？🤔 我想我会让问我意见的人去学习关于投资的道和术，比如让TA下个有知有行的app，把里面的文章看个70%-80%😜，然后再结合看一些经典的入门书籍，努力做个80分合格的投资者。 反正，我弟问我通过什么渠道买基金的时候，我给他推荐了有知有行去学习一些投资的科普（再次感谢有知有行的科普教育😘），没认识有知有行之前是推荐了一些投资的书籍，然后就是建议他先从买宽基指数基金开始下场实操。 因为投资是认知的变现，在没有学习投资，建立起对投资的正确认知之前，赚到钱是运气，亏了钱也是实力。 PS：想起了干货合集的E大那篇文章“你的肩膀可以扛起多少责任”，可以看完那篇文章，再问问自己，帮身边的亲人朋友理财投资或者给建议时，你能扛得起多少责任。 PPS：还想起了马硕老师说的一句话“那些你不知道的事情根本不能称作机会”。这个故事中的兄妹压根无法知道这支股票未来的走势，连孟岩也说看不懂，所以涨了没赚到钱对他们来说并不是错过了什么机会。因为已经超出了他们的能力圈和认知，这个钱他们是没法赚到的。 🤓😎总之，好好学习准没错。
无限之旅
所以不要给别人投资建议，但是可以讲资产配置😄
Lily谷
前面涨了怪他哥，后面跌了也不一定会感谢他，因为她会觉得自己在前面高点卖出赚💰
