孟岩专栏

正确的投资建议,也可能得到亏损结果

  • 孟岩 · 2021年5月17日
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每周一,和你分享孟岩的思考。

投资中有两种后悔:赚了,后悔买得不够多;亏了,后悔没有早卖。站在现在的时点看过去,充满确定性;但站在当下看此刻,我们又充满了困惑与矛盾。

今天的这篇文章是一个真实故事。妹妹股票被套牢,哥哥建议找个合适时点清仓卖出,保住本金。于是妹妹以 14.75 元成交价清仓了,但之后短短 10 个月,这只股票一路猛涨,翻了 3 倍。哥哥的建议没错,但结果却是妹妹错过了近百万的收益(就在发文的今天 ,这只股票的收盘价是 60.49 元)。

为什么会这样?希望本文能给你一些不一样的思考。

祝开卷有知。

有知有行 仝仝

原文发表时间:2021 年 01 月 24 日

上周,有知有行编辑部的伙伴发给我一个问题,说不少用户都有类似的情况,看看我是不是能回答一下。

孟总,我有个跟这篇文章不太相关,但是一直很想问的问题:

我在没有遇到长赢的时候投了部分钱在股票市场,当时是不会分析的,只会看 K 线图,这些股票也都是我妈妈介绍给我的,我买了就一直没有卖出(主要是处在亏损的状态),我一度想把这个股票换成长赢或者买基金,但是想到长赢和基金的涨幅不见得能把现在的亏损填平并且赚钱(其实这两件事应该分开来看),所以一直没动,就期待着牛市能来……

现在看到有知有行对股票市场的温度估值,我是很想补仓的,但是已经没有钱了……

我的问题是,如果下次再遇到这种情况,我要怎么操作呢?或者从哪个方面思考这个问题会更合理一些?

这确实是一个很常见的问题,但答案却没有想象的那么简单。

01

如果你经常看我写的文字,我想你也许能够猜出我的答案。

「没有什么能把我们的人生分成两段」、「没有所谓的最好时机」、「做正确的事情,现在就是最好的时机」……

是的,在几年前,我给过很多人这样的建议。

这确实是一个非常标准的答案。

就像这位用户所说,「应该把这两件事分开来看」:瞎买的就是瞎买的,不懂的就是不懂的,我们无法判断这部分瞎买的仓位什么时候回本,是会继续跌还是涨。但我们可以判断的是,如果现在按照「正确的」,或者说我们「懂」的方式投资,我们的收益是什么样。更重要的是,这样的操作会让我们的内心变得平静,能够让我们更好地专注在工作和生活上。

你是不是觉得这个答案不错?先别急,我们来看一个真实的故事。

02

2020 年 2 月份,我的一位朋友发给我一个信息。他的妹妹买了一只名叫「小康股份」的股票,3 天下跌了 26%,已经被套了接近 50%,他想问问我的建议。

我看了一下这只股票,明显是处在我的能力圈之外,我不懂。

我问他买的原因,他的回答是:听其它朋友推荐,包括可能有一些所谓的「小道消息」。

在那个时候我应该怎么建议呢?是否能够按照上面的情况来建议他卖掉根本不懂的股票,然后开始「正确的投资」呢?

我没有直接给他建议,只是说我不太懂这只股票,没法判断。

那天小康股份的股价是 8 元左右。

半年过去了,我已经完全忘记了这件事。11 月下旬的一天,我又接到了他的信息:「孟岩,还记着二月份我咨询你,关于我妹买了 200 多万小康股份股票的事吗?那个时候她账面浮亏 100 多万。最近汽车板块大涨,我建议她分批卖出,保住本金不亏损就是赚钱。上周五她在接近回本的时候,全部清仓卖出了。可是今早小康股份又涨停了。早上我妹妹打电话怪我,说如果不卖的话就会多赚 20 万。她肠子都悔青了,说我听了几堂课,学了一些投资的皮毛,就给一些不在点子上的建议。」

我去查看了一下他妹妹卖出小康股份那天的股价,那天收盘在 14.75 元。

接下来的一周,小康股份连续拉了 3 个涨停。

我又接到了他的信息:「小康这个星期连续 3 天涨停,70 万和我妹妹错过,我感觉一天比一天难受,比自己错过了还难受。现在钱不好赚,几天去哪儿能赚这么多钱呢?太难过了。她现在每天开市就打电话,明天要是再来一个涨停,我都不知道怎么面对她了。」

之后的一段时间,小康股份稍作盘整后继续大涨,最高涨到了 12 月 3 日的 25 元。

我算了一下,他给妹妹提出的建议,最多的时候「看起来」让她少赚了 130 万。

03

看到这里,你觉得他的建议是正确的吗?

在《有知有行投资第一课》的所有章节,我最喜欢的一篇,其实和投资看起来没有太大的关系。

那节课 的结尾,我这样写道:

投资成功,从来不只是掌握一些投资知识或者建立一套投资系统那么简单。如果说得极端一些,投资,是一个「心」的磨练过程。她其实是在审视我们和世界的关系、和自己的关系、和他人的关系、以及和金钱的关系。投资成功,是我们变成更好的人之后的自然结果。

对于有知有行来说,尽管和你一起学习投资知识、建立投资系统很重要,但更重要的,是在这个过程中,我们可以陪伴你一起,磨练自己的心性、面对自身的的弱点,陪伴你变成一个更好的人。

这是「小康股份」这只股票从 11 月 20 号到现在(1 月 24 日)的走势图。

在这漫长的两个月里,每一根 K 线的背后,我仿佛都能看到他和他妹妹的痛苦、纠结、遗憾。少赚了 20 万、70 万、130 万,这些其实没有发生的事情,却会在他和妹妹的脑海中一直折磨自己。

连续上涨的时候,他们彼此都会无比的焦虑和难过:「这 100 多万,我多少年才会赚回来?」,「如果我没有给她建议,她现在该多开心?」,「他什么都不懂,瞎看了一些书就给我建议,再也不听了。」

开始下跌的时候,我猜大概会是庆幸:「快点儿跌一些吧,什么时候能跌到卖出时候的价格?」,「跌了 20% 了,我的建议应该还是对的吧?」

……

像过山车一样的情感起伏还是其外,更关键的是,在这样的心理状态下,我们很容易做出非理性的操作,甚至在连续上涨的时候忍不住重新冲回去,开始下跌后又忙不迭地后悔卖出。

他后来没有再给我发信息,我也不知道后续的故事。

对了,上周五( 1 月 15 日)小康股份又涨停了,最新的收盘价是 15.32 元,其实和他建议她卖出那天的价格差不多。但这个过程,他们彼此经历了什么,恐怕只有他们才能体会。

04

如果你在身边人眼里懂投资,恐怕经常会遇到像文章开头这样的问题,我想知道,你是怎么回答的呢?

有知有行投资原则的最后一条是:投资是科学更是艺术,没有标准解决方案

我非常喜欢这一条,甚至认为它比其它几条都更重要。

我的朋友给她妹妹的建议:「卖掉不懂的股票,买入真正懂的资产,比如指数基金」,从「科学性」上来说,没有什么问题。但是,他完全无法预料到「小康股份」会在之后短短的 10 个月内翻了 3 倍。换一只股票,或者没有今年火爆的新能源行情,恐怕他们都不会受到这样的煎熬。

表面上看,投资是科学,有大道、有规律,但其实藏在表面之下,更重要的,可能是这个世界的随机性和我们的情感。

这其实比我们想象的,要复杂得多。

  • 逆水行舟

    也许在另一个平行世界,妹妹在听从哥哥的建议卖出后,公司股价继续一路下跌,甚至在近期被叶飞曝光…那她一定会觉得哥哥是无比英明的,学习过投资的就是不一样,也许还会跟随哥哥一起学投资。 在这两个世界中,哥哥做的事情是完全一样的,但是由于外部世界线的发展不一样,造成了截然不同的结果,而且这个结果还不可控。我想,这也是孟岩总是强调因上努力,果上随缘的原因吧~

    2年前
    61
  • 眼里有光的azure

    今天再读,又有了新的体会:答案是不是好答案,不完全在于答案本身,也在于接受答案的这个人与答案的匹配程度。真的就是像里尔克所说,两个人之间需要解决很多了解很多,才能给出一次恰到好处的建议。 我还去看了下当时的留言,那时想得和现在不一样。虽然不一样,可我也很喜欢那时的自己,也拿来贴在这里。看世界的眼光,即便同一个人,也时时不同呢。 ===== 我来说一个真实的例子。我妈妈持有华东医药。大概在2020年1月中旬,在医保谈判中,华东医药两大支柱收入之一的阿卡波糖没有被纳入医保名录。股价开始跌跌不休。我妈来问我,要不要紧?呃,我当然是不懂。 投资上我是有信任的人的,于是我跑去问了。ta 给出了具体明确的建议和具体明确的理由。建议是及时止损(当然说完了肯定会说具体自己决定)。 我当时的感受是,意外又惊喜。对于建议这件事,我的理解是,信任是双方的。寻求建议的人固然是出于信任去问,可给出建议的人何尝不是出于信任(对方能听懂建议、执行不会变形、并且懂得决定是自己做的、有对自己负责的认知和情绪管理能力)在给呢? 那么,拿到这个建议之后,我有没有直接给我妈呢?我没完全这么做(你看,这就叫做执行变形!)。我评估了一下我妈的性格(不喜欢亏本卖),也评估了一下当时的市场(卖了之后一下子也没有合适的新标的买),所以我在转述建议之后,又补了我的想法:反正目前不要因为跌就再加重仓位了;不想卖就拿着,逢高分批出;或者有好的东西买的时候,优先换过去。 那时的股价大概在20元。后来最低到过16.02,再后来最高到过34.00,最新收盘价是29.36。 最终我妈好像坚持到了30元卖了。 听上去皆大欢喜? 虽然我一直号称自己认为,对于心智正常的成年人而言,投资的决定,或者说,任何人生的决定,都是自己做的。但,在一开始的下跌过程中我依然感受到了极大的压力。很大部分是因为我后悔自己画蛇添足加上的话,即便最后的最后,结果是好的,这依然是错误的。因为这不是从我心中流淌出的建议,是我并不信任对方、只是体贴对方情绪而给的权宜之计。 所以我的第一个反思,就是:只在完全信任对方的时候才给建议;不然,即便是至亲,也不给。 第二个反思,既然信任,那么,就必须给出真实的建议,而不是权宜之计。 最后,我判断一个人是否信任我,有一个标准,就是在我真正需要时会不会给出具体明确的建议。当然这只是其中一个标准,因为,有很多人给建议只是因为没有想那么多,这和想了那么多之后依然给了,是不一样的。每一个深思熟虑后依然这样做的人,不论最终结果如何(因为结果取决于随机性,在另一个平行世界可能是不同的结果),我都有记在小本本上,认定终有一天我会回报以同样的信任。 @认识「有知有行」的第301天 2021.05.17

    2年前
    31
  • CxEric

    这个故事从头到尾都是关于【危险】的。 妹妹重金买入一个自己不知道的东西,危险; 哥哥在成功管理妹妹的预期前,就给出了操作建议,危险; 股票已经卖出,故事已经结束了,依然在不断看行情,不断反刍【懊悔】,自我折磨,危险; 假如,当事人在经历这一切过后,经过深刻反省,然后得出结论,【下次迟点卖】、【什么价值投资都是瞎扯】,【不懂的股票也是可以赚大钱】,那这个故事就是危险中的危险。 我不赞成给别人提供任何具体操作建议,尤其是对方明显不愿意自己承担责任的时候。 因为 1、在一个随机性密布的领域里,【对错】与【奖惩】是无关的,对了可以挨揍、错了可以得奖,没有人可以断言下周的股价走势。如果他觉得他知道,他是不是在骗人,就是在骗自己。 2、在这个随机性密集的领域里,一般人只以短期股价波动论对错,那不管你给出什么建议都是在冒险——你建议买,可能错;你建议卖,你可能错。这个游戏,你别想必定得表扬。 3、这是一个权责不对等的游戏,也是评判标准模糊的游戏,属于【高空走钢丝】一类行为——对了,你只会得到一两声喝彩,没什么好处,错了,你会摔得很疼。荐股对了,你真棒;荐股错了,挨骂。 如果妹妹至今还会怪哥哥,那说明她作为一个投资者还没长大——建议是你问的,建议是你听取的,操作是你自己执行的,为什么要怪别人呢? 在投资上谁都会犯错,但从个人的利益出发,我认为有一个错是自始至终都不能犯的:委过于人。 只要还会想委过于人,这个投资者就没法成长。 所以,我的态度是,如果一定为别人提供投资建议,请只提供给成年人。

    2年前
    16
  • 曾晓冬-艺仓美术馆

    不好意思,即使是再次阅读,我依然抑制不住的笑出猪叫,太真实了,也太残酷了

    2年前
    13
  • 从容理财

    投资是对个人认知的变现,一点儿没错,像文章中的主人公,涨了能确定自己能拿住吗?后续又跌回来能因为自己没提前卖而不后悔吗?做事别做绝,留点利润给别人,才能长久才能共赢。做投资、做生意、做人都是如此,好处不能让自己一个人全占了,说到底就是别太贪心!

    2年前
    10
  • KuMoo

    不懂的做错了还赚钱是最可怕的,以为自己非常棒,形成错误的自我认知,总是又一次输的,输就输了比之前更多的投入,且还不会变成更好的自己。 说到底还是需要德配位,没有更好的自己,终究难以驾驭财富。 说起来容易,真正做起来,真正修炼起来还是很难的,难在不舍眼前的东西,看不到未来成长的权重。 我们要理性看待概率,在你人生的经验中,战胜自己的次数越多,实际上做出成就的机会就会更大,战胜自己为的是影响概率分布。

    2年前
    5
  • 学习,成为更好的自己

    如果这一次的不懂,赚得多,这有可能是打开了一个潘多拉魔盒,会在接下来的某一次投资中连本带利全亏掉,投资不要心存侥幸,接飞刀的不是人,是钢铁人。

    2年前
    5
  • Chloe_Chan

    我的答案是什么?🤔 我想我会让问我意见的人去学习关于投资的道和术,比如让TA下个有知有行的app,把里面的文章看个70%-80%😜,然后再结合看一些经典的入门书籍,努力做个80分合格的投资者。 反正,我弟问我通过什么渠道买基金的时候,我给他推荐了有知有行去学习一些投资的科普(再次感谢有知有行的科普教育😘),没认识有知有行之前是推荐了一些投资的书籍,然后就是建议他先从买宽基指数基金开始下场实操。 因为投资是认知的变现,在没有学习投资,建立起对投资的正确认知之前,赚到钱是运气,亏了钱也是实力。 PS:想起了干货合集的E大那篇文章“你的肩膀可以扛起多少责任”,可以看完那篇文章,再问问自己,帮身边的亲人朋友理财投资或者给建议时,你能扛得起多少责任。 PPS:还想起了马硕老师说的一句话“那些你不知道的事情根本不能称作机会”。这个故事中的兄妹压根无法知道这支股票未来的走势,连孟岩也说看不懂,所以涨了没赚到钱对他们来说并不是错过了什么机会。因为已经超出了他们的能力圈和认知,这个钱他们是没法赚到的。 🤓😎总之,好好学习准没错。

    2年前
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  • 无限之旅

    所以不要给别人投资建议,但是可以讲资产配置😄

    2年前
    3
  • Lily谷

    前面涨了怪他哥,后面跌了也不一定会感谢他,因为她会觉得自己在前面高点卖出赚💰

    2年前
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