叮咚叮咚，新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

本期要点：

• 长期投资：不发车，踏实拿着

• 稳健理财：存款利率要下调了？

• 保险保障：保险公司理赔最多的癌症

• 活钱管理：部分银行活期理财额度紧张

长期投资

上周黑板报发完，周三就迎来了大跌。我猜有些人在盼着临时发车，但这次调整中，估值不高的指数还是挺抗跌的，跌得多的主要是之前高估的品种。所以并没有触发我们的临时发车信号哈。

周三大跌后，股市又开始上涨。具体来看，最近一周宽基指数里面，中小盘指数表现好于大盘指数。中证1000、中证500分别上涨 2.72%、1.14%，上证50、沪深300分别下跌 1.81%、0.86%。

行业方面，分化依旧明显。综合、国防军工、电子涨的很好，而消费者服务、建材、家电表现不佳，排名垫底。

个股方面，上涨的股票个数更多一些，最新股市温度是 22°，跟上期比，有所提升。具体指数方面，中证红利、中证500、全指信息温度都出现了上升。而处于高估区域的其他指数，多数出现了下降。

根据最新的股市温度和指数温度，我们两期的黑板报均不发车，踏实拿着就行。对于有新的一笔钱要投入的情况，可以点击 黑板报第二期 页面，里面有新钱买入模块。

不知道大家注意到没有，最近全指信息涨的很好。黑板报第一期 买入了 6 份全指信息，整体收益达到了 12% 左右。上期黑板报 我们总结了这 6 次的买入时点，买入时全指信息的估值属于中低估状态。

这两天跟一些用户聊了一下，有些用户表示，由于全指信息的估值温度没怎么跌到 30° 以内，自己内心过不去，一定要买绝对低估的，所以之前就没有跟车买入全指信息。

指数估值对于我们来说很重要，它可以指导我们在投资某品种时留出安全边际。但我们不能僵硬地看待这个指标。

首先，指数估值、指数温度不可能做到绝对精确，我们要抱着模糊正确的预期去看待。其次，每个指数的品种不同，在我们投资中起到的作用不同，不能一刀切的用统一的标尺去衡量。

想想看，中证红利持有的周期股和全指信息持有的信息技术的公司的商业模式、估值水平肯定是不一样的。全指信息由于成长性更强，市场给予的估值水平本身就偏高。

同时，全指信息作为卫星资产，我们期望它在投资中博取更多的收益。但我们也知道，这个品种弹性很大，风险也较高，所以我们设置了仓位上限，只会少量参与。在仓位的把控下，我们会给予全指信息的估值温度较高的空间，只要是中低估状态，就可以参与。

对于只想买低估品种的用户来说，如果你过于保守，在很长的周期里，可能会持有很多现金等待钻石坑的到来，这将降低长期账户的收益。

因此，对于黑板报策略来说，仓位是更重要的，在仓位的指导下，我们会优选一些中低估的指数。在中低估指数中，优选估值更低的，但为了分散配置，也设置了品种的仓位上限，不然，大家看到的就是 60% 的仓位买中证红利了。

昨天，科创创业50ETF开始发行。这个指数给了大家同时投资创业板、科创板的机会，具体来看，这个指数从科创板和创业板中选取了市值较大的 50 只新兴产业公司股票，每季度调仓一次。

由于按照市值排名，创业板的股票市值整体比科创板更高，所以科创创业50指数成分股中，包含的创业板个股更多，有 33 只，科创板个股只有 17 只。

下面列了创业板指和科创创业50的成份行业分布和前十大重仓股，能看出来，科创创业50跟创业板的持仓更接近一些。我们会把它纳入到观察名单，作为跟创业板指的相似品种去评估。

数据来源：wind

数据来源：wind

数据来源：中证指数公司，wind

黑板报第一期
黑板报第二期

稳健理财

上周股债齐跌，沪深300下跌 2.34%，中债综合财富指数下跌 0.03%。这导致「固收+」产品出现回调。「我要稳稳的幸福」和「兴全低波动小确幸」分别下跌 0.12%、0.30%。

最近两周「兴全低波动小确幸」中配置的主动基金跌幅较大，拖累了组合业绩。相比之下，「我要稳稳的幸福」趁此机会，加速追赶，今年以来的收益已经实现反超。这两个产品都是精选出来的稳健理财产品，回撤和预期收益目标是相似的，中长期来看，差别较小。

二季度马上就结束了，对于按季度判断调仓的产品来说，也快进行调仓了。我们也会持续关注。尤其这还是「我要稳稳的幸福」 管理团队更换负责人 后首次调仓，更应该关注了。不过按照常理推断，只要主理人不更改投资策略，影响就不大。

昨天，「存款利率上限调整」的消息刷屏了，活期存款、定期存款、大额存单等都会受到影响。由于大额存单普通人买的少，我们来简单说明一下对活期存款、定期存款的影响。

不知道大家清楚现在的存款利率有多少么？可能咱们爸妈那一辈会更了解一些。2015 年 10 月之前，银行的存款利率是由中国人民银行（央行）进行行政管制的，央行定多少就是多少，银行没有自主权。

2015 年 10 月以后，央行放开了对存款利率的行政性管制，银行可以在央行公布的存款基准利率基础上，自主确定自己的存款利率。但也不能全面放开，所以央行对存款利率上限进行了规定：针对活期及整存整取定期存款，大行存款利率上浮比例的上限是基准利率的 1.4 倍，中小银行是 1.5 倍。银行只要不超过上限，就可以自己决定自己的执行利率。

这种按照存款基准利率倍数确定的利率上限，存在明显的杠杆效应。越是长期存款，基准利率越高，在倍数的作用下，执行利率会更高。一些金融机构利用高利率来吸收长期存款，其他银行为了稳定存款来源，被动抬高存款利率，高息揽储。这就把银行整体的负债成本提高了，加剧了银行间的不良竞争。

为了改善这种局面，从今年的 6 月 21 日起，存款利率上限规则作出了改变，由存款基准利率一定倍数形成的存款利率上限，改为在存款基准利率基础上加上一定基点确定。

据财新网披露，具体的规定是：针对活期存款，四大行的利率不高于基准利率加 10 BP（ 1BP = 0.01% ），其他银行不高于基准利率加 20 BP。对于整存整取存款，大行调整后的利率不高于基准利率加 50 BP，其他银行不高于基准利率加 75 BP。

单纯看这个规则是不是有点懵？没关系，我们简单整理了一个表格，大家对比一下会更清楚。这个表格都是按照利率上限估算的，整体来看，新的存款利率上限实施后，存款利率上限「有升有降」，半年及以内的短端定期存款上限有所上升，一年以上的长端利率上限有所下降，期限越长，降幅越明显。

可能大家会问，这种调整是不是就是降息啊？实际上，这并不能看作是降息，因为央行并没有降低存款基准利率，只是调整了银行的存款结构。

事实上，为了降低银行负债成本，这两年监管部门做了很多事情。2020 年以来，监管部门先后叫停靠档计息存款产品，加强规范结构性存款、互联网存款，目的都是维护存款市场竞争秩序，防范推高银行负债成本。6 月初，现金管理类理财产品新规也出台了，估计现金管理类理财产品收益率也将下行。

对于大家来说，不利的是，买不到之前无风险、高收益的产品了。但站在更高、更长期的视角来看，压低银行给储户支付的存款利率，有利于稳住银行对企业收取的贷款利率，降低企业尤其是中小型企业的融资成本，对经济来说是长期利好的。这也是市场解读这些措施有利于股市的原因。

保险保障

前几天翻看保险公司 2020 年理赔年报的时候，注意到很多公司会单独统计恶性肿瘤赔付情况，并列出赔付最多的几类。

我整理了几家公司的理赔数据，发现有的癌症被提及的频率极高，一定程度上说明了这类癌症的高发性，我们可以反向作为癌症筛查的参考。

上面的图片里，男性提及次数最多的癌症依次是肺癌、甲状腺癌、肝癌、胃癌、肠癌、肾癌，女性是甲状腺癌、乳腺癌、肺癌、宫颈癌、肠癌、胃癌。

进行体检的时候，可以看看检查项目是否覆盖了这些高发癌症，没有覆盖的可以自行针对性检查一下。

定期体检是个好习惯，最近听薄世宁在得到app上的科学体检讲座，他提到一个观点，疾病不是突然发生的，而是被突然发现的。很多疾病我们难以完全预防，而且多数慢性病，尤其是癌症，在早期没有症状，所以我们应该进行疾病的早期筛查。早发现早治疗不仅效果好、花费小，而且病人痛苦小，生存率高。

跟朋友交流的时候，我发现很多父母都比较排斥体检，如果你有好的办法可以让父母按时进行体检，可以在评论区分享一下～

活钱管理

货币基金方面，和上周相比，收益依旧变化不大，平均 7 日年化收益率为 2.1426%。按照最新数据，货币基金前三名依次是博时合惠B，长城收益宝A，鹏华安盈宝，也和上期一致。

而银行活期理财方面，继上周《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（后文简称新规）发布后，虽然收益率受影响不大，7 日年化收益率依然在 3.1% 左右。但一些不符合新规的「T+0」银行活期理财，明显额度紧张了，不少产品已经是售罄状态。

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