叮咚叮咚～新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

本期要点：

• 活钱管理：年末活钱收益较好

• 稳健理财：「固收+」产品站上风口

• 长期投资：又到了指数调整成份股的时候

• 保险保障：投保前，要去体检吗？

一、活钱管理

上周，在央行不断对资金面的呵护措施下，短期市场利率持续上涨的势头得到了抑制。不过，临近年末，跨年资金仍存在压力。本周最新的货币基金、银行活期理财收益率与上周相比变化不大，依旧处于今年以来的较高水平，货币基金平均 7 日年化收益率在 2.39% 左右，银行活期理财收益率在 3.2% 左右。

按照往年的经验，由于企业缴税、银行缴准、政府债券发行缴款等多个因素叠加，年末到春节前短期市场利率普遍较高。此期间，持有货币基金或银行活期理财一般都能获得一个较好的收益。

下图就是按照近段时间的表现筛选出的绩优货币基金，供大家参考。

二、稳健理财

上周，股市和债市整体是上涨的。沪深300上涨 1.71% ，中债综合财富指数上涨 0.18%，股债齐涨带动了以「我要稳稳的幸福」为代表的「固收+」产品的上涨。「我要稳稳的幸福」上周上涨 0.44%，今年以来的涨幅达到 6.67%。

最近关于「固收+」，越来越多的平台和大 V 都开始积极推荐了，建议大家买入这类产品来替代收益日益下滑的银行理财。

之前黑板报介绍过「固收+」的概念，也提到过「固收+」是个策略，这个策略的逻辑是主要配置收益相对稳健的债券类资产，少量配置一些高风险资产，期望承受一定的风险来博取更高的收益。

市场上采用「固收+」策略的产品类型很多。单就公募基金来说，既有「我要稳稳的幸福」这类的基金组合，又有单只基金。单只基金里，目前采用「固收+」策略的主要是偏债混合基金和二级债基，由于偏债混合基金可以参与打新，基金经理可发挥的空间更大，所以偏债混合基金占比更高。

我们统计了一下今年新基金成立情况，今年新成立的偏债混合基金规模达到了 3073 亿份，这是一个非常高的数字了，去年只有 640 亿，前年更少，只有 257 亿。可见今年这类产品发行多么火爆。

天时地利人和，让「固收+」站上了风口。对我们的好处是，产品多了，机构重视了，我们挑选的余地就多了，我们拭目以待。

三、长期投资

上周二大盘大涨之后，再次迎来回调，上证指数再次来到了 3400 点附近。主要的宽基指数中，创业板指、中小板指和深证成指最近一周是上涨的，而上证50、上证指数和沪深300的跌幅达到1%以上。

具体行业上，风格再次轮换，之前上涨的银行、非银金融、房地产、钢铁、采掘、汽车跌幅较深，而之前调整的食品饮料、休闲服务、医药卫生则迎来上涨，食品饮料大涨 6%。

本周最新股市温度为 36°，全市场股票有涨有跌，对股市温度的影响较小。具体指数温度方面，中证500和中证红利本周有所下跌，仍旧垫底。大部分指数温度也没什么变化。市场有点索然无味，静待方向的选择。

根据最新股市温度，我们的参考仓位仍然是 40%～50%。

上图是我们的实际持仓情况，本周股市温度变化较小，我们仓位已经接近参考仓位上限，本周不发车。

不知道大家注意到没有，上周五我们在 App 首页的「温度计」模块 上线了「好资产」和「定投参考」。说来还挺感慨的，定投策略是我们年初就确定的，年底才和大家见面，这其中的酸甜苦辣我们深有体会。

所以在上线前跟大家宣传的时候，过于激动，起了一个有争议的题目，让大家以为我们这里可以交易了。怎么说呢，研究组已经面壁思过了，再一次体会到同理心和预期管理有多么重要。

对于「好资产」 和「定投参考」，大家可以详细了解，有问题可以在文章里留言，我们会及时回答。

另外，又到了指数调整成份股的时候，我们黑板报中涉及的指数会在 12 月 14 日进行定期调整，调整后会对指数的估值造成影响。

究竟会抬高估值还是降低估值呢？这要从指数的编制方法出发去思考。

例如沪深300是市值加权的指数，按照成份股的自由流通市值为权重来选股的，这会导致调进市值大的、调出市值小的。进一步来说，会容易调进涨幅高的，调出表现不佳的。

再进一步说，会容易调进估值高的，调出估值低的。所以，这次调整完，我们预计沪深300的估值会上涨。

我们进一步根据指数公司公布的调整名单，测算了一下沪深300这次变动的成份股的估值情况，结论一致，这次调整后，预计沪深300的估值会上涨。

而中证红利则跟沪深300不一样，中证红利是股息率加权的，挑选股息率更高的成份股。股息率是股息与股票价格的比率，股息率与股票价格成反比。这意味着中证红利调进来的成份股的价格不高，估值整体较低。我们测算的结果也再次证明了确实如此，这次调整成份股后，预计中证红利的估值会下降。

其他指数也是如此，我们需要看一下它们的编制方法是什么，才能知道调整成份股会对估值造成什么影响。

这次调整成份股还有一个变化，那就是将上市时间超过 1 年的科创板股票纳入上证180、沪深300等成份指数样本空间。这次沪深300里就调入了 4 只科创板的股票。能够将科创板纳入样本空间，有助于我们买入更多的优质股票，为这次变动点赞。

不过我们鉴于数据源的原因，想要看到这次调整的影响，需要等到月底了，好在对于指数来说，变化不大，我们到时候再看实际的影响吧。

四、保险保障

经常有人问我：我最近打算买保险，是不是应该先去做个体检？

被问一两次的时候，我还觉得大家健康告知的意识很强，这很好。被问的次数多了，感觉是不是有点矫枉过正了。

所以有必要提醒大家一下，健康告知虽然重要，但它是针对目前以及既往身体情况的询问。如果不涉及健康告知，是不需要特意去体检的。万一体检发现有异常，就得不偿失了。

如果涉及健康告知，线上投保和线下投保的处理方式会有所不同。

线上投保要根据具体异常情况看是否自行复查，方便保险公司核保。之前遇到过有的人觉得一项一项去复查很麻烦，所以选择体检这种比较省事的方式。这种情况的话，了解清楚专项复查和全面体检的利弊，自己选择就好。

线下投保的话会更方便一些，保险公司可能会直接开具体检项目清单，然后依据体检结果来进行核保。

所以，如果不是核保需要，不用为了投保特地去体检。如果打算投保，可以先延迟一下自己的体检计划。

四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。欢迎详细了解 四笔钱 。

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