叮咚叮咚，新一期知行黑板报准时抵达，请查收。

从这期开始，我们不再围绕「四笔钱」每个板块，来解读市场、解读产品，我们会聚焦于跟市场关系更密切的长期投资、稳健理财板块来进行说明。当然，类似于活钱管理等板块有需要的话，也会跟大家同步的。

当初提出 四笔钱 的初衷是期望大家在开始投资之前将资金规划清楚，让每笔钱各尽其责，尽可能放下焦虑，安心投资。现在我们依然认为这是一个很简单、但很有效的方式。大家今后看黑板报内容时，也一定要先将资金规划好，长期投资至少持有 5 年以上，稳健理财至少持有 1 年以上。

先来看一下股市温度情况，最新股市温度是 21°，跟上期持平。具体指数方面，这期变化比之前稍微大一点，主要原因是在 6 月 30 日， Wind 数据源更新了指数最新的成份股信息，成份股及其权重变了，我们指数的温度也会发生变化。为什么会变化，之前在 第 43 期黑板报 介绍过，有兴趣的可以去翻一下。

基于目前股市温度和指数温度，对于黑板报的两期产品来说，我们今天仍旧不发车。对于有新的一笔钱要投入的情况，可以点击 黑板报第二期 页面，里面有新钱买入模块。

具体产品链接如下：
黑板报第一期
黑板报第二期

时间过得很快，2021 年行情已经过半。不知道大家有没有做过盘点啊？中午听同事说，他上半年所有资产加起来，累计收益率不到 3%，盘了一遍，发现他某类资产占比太高了，拉低了业绩。

其实大家也应该盘一盘，都说资产配置决定绝大部分收益，你是如何分配四笔钱的，你具体选择了哪些品种，资金是如何追加的，卖出的逻辑是什么，这些会影响你长期的投资表现。

本期我们来简单回顾一下上半年大类资产以及具体产品的表现，方便大家分析自己的情况。首先来看一下全球主要的大类资产，从下图能看出来，除了黄金跌了将近 7%，其他资产上半年都获得了正收益。

2021 年大的经济环境是货币宽松和经济复苏，全球经济从新冠疫情带来的创伤中复苏反弹，大宗商品价格去年走了一波 V 形反转，今年继续加速上涨，是今年表现最好的资产。例如原油今年涨了 51.71%，从去年价格出现负数以来已经涨了 7 倍左右。

大宗商品价格受到供需、美元指数、流动性、市场预期、投机等多种因素影响，长期来看，供需对大宗商品价格的影响最大。经济复苏，对大宗商品的需求日益旺盛。

除了大宗商品，美股的表现也可圈可点，尽管高估了很久很久，被说泡沫化了很久很久，美股依然上涨，再创新高。上半年标普500涨了 14.41%、纳斯达克100涨了 12.93%。美股的泡沫什么时候能破，这谁也说不清楚。大家都在密切关注美联储什么时候采用加息政策，力度怎么样，我们拭目以待。

除了这两类涨幅很大的资产外，其他资产表现的较为普通，房地产价格有所上涨，但政策上一直都在严控，今年前 5 个月北京二手房均价上涨了 5.94%。

A股今年仍旧是结构性行情。全市场来看，年初市场快速上涨，春节后遭遇了一次快速下跌，但这次下跌持续的时间并不长，幅度也不算很大，之后便开始出现反弹。下图是黑板报中精选的指数，能够看出来，大多数是上涨的。所以虽然过程中有些曲折，但结果也不是很坏，只能说一般般。

所以说，每个人只有在实操中才能知道当下的自己能承受多少风险。即便口头都说，跌个 15%、20% 没什么啊，真的在市场调整时，才知道自己是不是真的淡定。

今年创业板指、中证红利、全指医药涨的挺好的，创业板指涨了 17.22%。中证500表现好于沪深300，上证50、中证消费小幅下跌。

具体行业上，多数上涨，但分化严重。基础化工、钢铁、电力设备及新能源、综合、煤炭这些排名靠前，而非银行金融、家电、国防军工、房地产、农林牧渔跌的很惨，不用多说，看看今年平安、万科、美的、格力等传统白马股的下跌情况就知道了。

了解了今年A股主要指数的表现，我们大概就知道哪些基金今年会表现很好了。我看了一下今年主动基金的情况，前几名的产品主要重仓了涨幅靠前的行业，第一名上涨了 53%。怎么说呢？这几个基金经理我都不怎么熟悉，产品规模也很小，更多的是押注对了市场风格。

而之前耳熟能详、长期业绩稳健的基金经理，今年表现大多一般，比沪深300强一点。其实每年都会有符合市场风格的基金经理脱颖而出，但长期稳健的管理能力对于普通投资者来说，更为重要。

来看看今年黑板报的情况，「黑板报 - 第 1 期」今年发车了 10 次，其中正常发车 8 次，临时发车 2 次，共买入了 7 份中证500、6 份全指信息，再加上去年的发车，目前持有 61 份指数基金。

不考虑现金部分的话，「黑板报 - 第 1 期」今年上半年上涨了 12.21%，考虑现金部分的话，「黑板报 - 第 1 期」上涨了 7.32%。持仓的 3 个品种中，中证红利今年本身就涨得挺好，全指信息我们在它今年跌下来后布局了几份，最近赶上了上涨，中证500虽然比不上其他两个，但今年也还可以。

虽说这个成绩在今年算是挺好的了，但还是要强调一下，收益的上涨不是线性的，我们坚守自己的投资理念操作就好，剩下的交给市场了。今年到目前为止，还是要感恩市场的，毕竟今年还是挺难操作的。

另外，随着市场反弹，尤其是全指信息的上涨，我们针对后进入的资金开启了「黑板报 - 第 2 期」，这带来了理解难度，随之我们上线了产品页面。之前没关注过黑板报的用户，大家还是看看过往文章，先了解一下。

接下来我们看一下稳健理财的情况。今年上半年债券市场震荡上涨，中债综合财富指数上涨了 2.14%，纯债基金指数上涨了 1.66%。「我要稳稳的幸福」和「兴全低波动小确幸」这两个产品差别不大，分别上涨了 2.85% 和 2.72%。

虽然这两个稳健理财产品，今年的表现跟往年比起来并不突出，但不论是跟纯债基金指数对比，还是跟货币基金指数对比，收益方面还是有优势的。

盘点完了这半年的市场情况，你有什么感受呢？你在这半年中有哪些收获？又有哪些需要反思呢？也许半年时间还太短，但不断地复盘，不断地迭代，我们才能形成适合自己的投资体系。

如果你刚开始了解黑板报，这篇文章可以让你快速了解原理 黑板报答疑。

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