知行黑板报
大家好，欢迎来到第四期「知行黑板报」。
最近很多新朋友加入「有知有行」，可能还对我们专栏不熟悉，再次给大家介绍一下。
我们认为投资是认知的变现，但光有「知」是不够的，还要下场实操。尽管现在交易功能还没上线，但为了满足大家随时会有的投资需求，我们开启了这个栏目。
我们每周二都会和大家围绕活钱管理、稳健理财、长期投资、保险保障这四笔钱，聊聊市场，聊聊产品。
为了方便大家回顾，我们在文末附上了前几期「知行黑板报」的链接，供大家翻阅。
上周的货币基金收益率变化不大，最新的平均七日年化收益率均值是 1.71%。我们推荐的名单跟上期保持一致。
目前银行的活期理财产品与货币基金相比，在收益率上仍具有优势。例如招商银行、民生银行的活期理财板块里，可以随时申赎、T+0 到账的产品，七日年化收益率在 2.7% 左右。
最近，我们有位同事在一家小银行，发现了一款收益很高的活期理财产品。考虑到目前货币基金收益比较低，于是决定将大部分活钱转入到这款活期理财产品里。确实，很多小银行吸引力不如大银行，经常会给出一些高收益的产品去招纳用户，希望用户去「薅羊毛」。
我们认为，对于活钱，要更多考虑其安全性和流动性。这类产品同质化高，收益差距也很小。再加上日常需要打理的零花钱在大家资产中占比很低。所以大家不用花费太多精力去研究，在自己熟悉的平台上挑选业绩稳健的产品即可。
如果为了很小的收益率差距特地开多个账户，还去研究产品高收益能不能持续、会不会有风险等，性价比不高。
你们也这么觉得么？我们想听听大家的声音。
比如，在购买一些银行活期理财的时候，大家可能会发现：
收益高一些的产品经常没有额度。你会设闹钟去抢吗？
市场上的活期产品更新换代很快，你会特别在意某个平台的高收益产品而专门去开户吗？
你是否因此感到困扰？我们在想法区等你。
上周债市微跌，中债综合财富指数下跌 0.06%。债市依然没有摆脱弱市行情。这波调整从 4 月 30 日开始，截止到 8 月 7 日，已经累计下跌了 1.99%。
很多用户可能会认为「跟股市比，这点跌幅不值一提。」但债市的特征与股市不同，要知道债券指数平均年化收益率在 5% 左右，最近 3 个多月下跌了 2%，已经算是很大的「熊市调整」了。
我们以「我要稳稳的幸福」为例，来看一下「固收+」产品的业绩表现。「我要稳稳的幸福」以债券类资产为主，少量配置股票类资产。虽然债市下跌，但依靠股市的良好表现，该产品在债市调整以来累计上涨 1.87%，表现依旧稳健。
上期有用户留言：「『我要稳稳的幸福』有六成混合基金仓位，股票仓位也不低啊？」
确实，从销售平台的组合页面上能看到，「我要稳稳的幸福」配置了四成多的债券型基金、不到六成的混合型基金。但混合型占比高不代表组合的股票仓位就高。
我们来普及一下基金类型是如何划分的。《公开募集证券投资基金运作管理办法》中对基金类型有明确规定：
（一）百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；
（二）百分之八十以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；
（三）仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
（四）百分之八十以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金；
（五）投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额，并且股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合第（一）项、第（二）项、第（四）项规定的，为混合基金。
从上面的分类能够看出，混合基金的投资范围是很宽泛的。我们应该评估其实际投资的股票、债券的仓位情况，来看这个混合基金是偏债混合、偏股混合、平衡混合等等。
透过现象看本质。如何穿透基金去看它的实际持仓呢？
可以查看销售平台上该基金的详细页面，一般都有持仓介绍；
可以查询该基金披露的定期报告（季报、半年报、年报），报告里面都有关于投资组合的详细数据介绍。
拿「我要稳稳的幸福」举例，穿透到基金的股票仓位、债券仓位，结合基金在组合中的占比情况，我们能够估算出组合最新的股票仓位为 12.06%，债券仓位是 81.93%，而不是大家以为的六成的股票仓位。
实际上，组合配置的混合型基金中大部分都是打新基金。这类打新基金采用「底仓+债券+打新」策略，主要配置的是债券，所以属于偏债混合的范畴。关于打新基金，我们日后再详细介绍。
其实，我们自己的投资账户也很有必要做一个类似「我要稳稳的幸福」仓位的分析。尤其当我们购买的基金数量和种类较多时，这种清晰的并穿透到底层的分析方法，有利于了解我们在当下的大类资产配置情况。毕竟，资产配置决定了我们大部分的收益。
上周股市整体上涨，宽基指数中，中证500上涨 1.66%，表现最好。上证50、沪深300 微涨 0.44%、0.27%。今年表现强势的创业板指出现回调，下跌 1.63%。
行业方面，申万一级行业里，国防军工一飞冲天，上周上涨 16.6%；其次是有色金属、汽车，分别上涨 6.01%、4.15%；而休闲服务、食品饮料、传媒下跌，排名垫底。
最近市场在 3300 点上方小幅震荡，股市温度变化较小。今天最新的股市温度是 46℃，可参考的 A 股仓位是 30%～40%。估值较低的仍旧是中证红利和中证500，估值百分位分别是 29% 和 41%。所以仓位和品种参考跟之前一样，没有变化。
上期的用户留言，大多是关于如何按照股市温度、参考仓位进行操作。例如：
「如果我有一笔钱，按照市场温度投入，是一笔买入 36%，还是通过周定投的方式分几个月买入呢？」
「长期投资的钱中，A股温度计给的参考仓位，如 8 月 4 日的 40%，应该怎么理解呢？分母是否包括活钱固收那 3 到 6 个月的工资，以及稳健投资的 3 年不动的钱？」
需要说明一下：
我们的参考仓位是针对长期投资
大家需要先把四笔钱分清楚，确定好自己有多少资金可以长期投资（至少持有 5 年以上），然后再参考我们的仓位。
虽然现在参考仓位中有很大一部分投资货币基金，看上去跟活钱管理的货币基金一样，但实际用途是不同的。活钱管理的货币基金是打理日常零花钱，而长期投资中的货币基金仓位是随时要准备加仓的。
如果日后市场出现大跌，股市温度降低，我们就会建议大家去把货币基金卖出，投入到股市中。
另外，我们也会对比货币基金与债券基金的性价比。现在债市还在调整，我们先放在货币基金中。如果日后觉得债券基金性价比更高，则会替代货币基金获取更高的收益。
参考仓位是针对当下有一笔新钱需要买入的情况，更适合一次性投资
如果你在当下有一笔新钱需要买入，可以直接按照参考仓位一次性买入，例如按照最新的参考仓位，买入 18% 的中证红利和 18% 的中证500，其余 64% 的仓位买入货币基金中。不需要按照周定投的方式分几个月买入。
保险这笔钱相对上面三笔钱来说，产品选择会更个性化一些。所以保险这笔钱呢，主要就以唠嗑为主，每期挑一个跟保险相关的话题跟大家聊一聊。
明明保险才是四笔钱里持有周期最长的，但我们发现，很多人可以一下子说出来自己买了什么基金，什么理财产品，却不记得自己买了什么类型的保险，有多少保额。
所以，这期要聊的是，如何管理好已有保障。
虽然我们都不希望真的出险，但既然买了，还是要保证万一要用时，别闹心。要想理赔顺利，除了投保之前的功课，投保之后的保单管理也不容忽视，不然很容易出现以下三个问题：
忘记续保。现在大家几乎都是不同险种分开投保的，一家老小保单多则十几张。如果不主动关注续保事项，很容易有遗漏的。
保障缺失。记得自己买了医疗险，理赔的时候才发现保额只有两万？重要的不是我们有一张保单，更重要的是关注保额有多少，保障责任如何。
未及时同步给家人。除了重大突发事故，保险公司可能会主动排查有无自己公司的客户，其他情况下，都是需要我们主动联系保险公司报案索赔的。买了保险，不仅要自己知道，还需要把保单信息同步给家人。
和其他物品一样，保单也要收纳整齐、码放清楚，考虑到现在很多产品都使用电子保单，用电子表格管理会更加实用。如果你不知道该如何整理，下方表格可以作为参考。整理完了，也别忘了发一份给家人。
第三期：关注费率，注重性价比
第二期：牛市走了吗？
第一期：有知亦有行，学知识也聊产品
活钱管理：打理零花钱，应对日常开支。一般建议保留 3～6 个月的工资。对于活钱，我们的投资原则是安全性高、随用随取、收益高于银行存款、少操心。
稳健理财：追求稳健增值，控制回撤。适合中短期（3 年以内）就要用到的钱，或者本身因为年龄、风险承受能力等偏好稳健产品的人。
长期投资：目标是通过长期投资， 获取经济增长的红利。主要投向股票市场，股票市场周期长、波动大，我们通过持有好的资产，控制买入成本，长期坚持，期望获得比其他三笔更高的收益。
保险保障：如果我们一生顺遂，有前三笔钱就足够了。但生活中总是存在着意料之外的风险，打断我们原本设定好的计划。因此，拿出来一部分资金配置保险，为家庭财务铺好安全垫，是很有必要的。
四笔钱如何划分，需要结合个人的财务状况、投资目标、年龄阶段、风险承受能力等去划分。没有标准答案，适合自己的才是最好的。
本文章所载信息仅供参考，不构成任何投资建议。如转载使用，请参考《文章转载声明》
孟岩
很多年前看过一篇文章，大概意思是，现金部分的重要性被大多数人忽视了。然后列举了现金提高 1% 的收益对于整个资产组合的影响。 不能说不对，但我觉得这样的推理总是会忽略掉「看不见的东西」。 如果这 1% 不需要费什么力气、不需要额外承担什么风险，就可以拿到，当然没问题。 但如果需要额外承担风险，或者需要耗费很多精力，就不值得了。 这些精力用来工作、生活，可能更好。
马硕
我赞同对于短期理财的看法，重点是流动性和安全性，不建议为了多一点收益搞的很麻烦，麻烦的背后可能存在看不见的风险，或者是流动性危机。 抢产品的事儿我也经历过，那难度不亚于直播带货抢1元产品，都不是手慢无，手快得是基本功，电竞选手估计有优势，最后真正比的是还是运气。很累，得不偿失，可能是我比较懒。
眼里有光的azure
先回答问题： 类现金的资产我分了两类。大头的一类是备用金那块的，因为认真谋划财务自由，打算攒下5年生活费的备用金（应对5年连续熊市的可能），所以我会认真挑。一般找小银行的创新存款，最初利息高的时候各个银行app下了一坨，哪个高买哪个，有闲钱了就去分散买一点。后来越来越懒，就集中在京东金融有闲钱就随手买一点了。 第二类是准备定投或者囤着准备在股市低点随时转换成权益类资产的，目前是债券基金和货币基金都有，这里的货币基金我就怎么方便怎么来了，比如天天基金里就在活期宝里有的里随意选了南方天天利B，感觉无功无过。 我会希望这两种账户完全分开，清清楚楚。 总的来说账户多很烦，但目前的确又有分散银行和分开账户的心理需要。 然后是笔记： 1. 保险那块我自己的表格里，把条件与免责、医疗垫付/直付、就医绿色通道单列出来，自己觉得那样更清晰。 2. 「我们自己的投资账户也很有必要做一个类似我要稳稳的幸福的仓位的分析。尤其当我们购买的基金数量和种类较多时，这种清晰的并穿透到底层的分析方法，有利于了解我们在当下的大类资产配置情况。毕竟，资产配置决定了我们大部分的收益。』 我总觉得EncounterAlpha写过一篇用基金经理的视角规划自己的组合，写清投资目的、投资对象分类具体标的及配比、理念策略啥的。里面就有这样的计算。当然还赞叹了一下认真的人就是不一样。找了一圈没有找到，忍不住去问了本人，竟然告诉我他没有写过。所以我做梦时候梦见的吗，哭了。 小沮丧+困惑脸 @认识「有知有行」的第29天 2020.08.11
bear
说一下我对银行活钱管理中小银行产品的见解：今天文中提到的是小银行的活期理财产品，我个人一直主要把活钱管理交给了一些小银行的活期存款产品，比如京东金融中xx银行的活期存款目前利率是3.8%，相对于银行活期理财和货基，收益率还是高出一些。这里主要的问题是：小银行安全性如何？其存款靠不靠谱？答案是：看情况。首先作为存款，其最主要的风险兜底是由央妈设立的存款保障基金，其运营主体是存款保险基金管理有限责任公司，由央妈100%控股，其资金来源主要是各金融机构吸纳存款时按比例缴纳，根据公开资料显示截止2018年末余额821.1亿元。这部分资金在银行金融机构发生风险问题，用于赔付债权人。对于个人储户，50万以内的存款本息全额保障。那么是否就万无一失了呢？不一定，比如最近出现问题的包商银行以及再之前的锦州银行等，都是因为银行自身风控体系失效造成大规模资产损失，多则达上千亿规模，这时候几百亿的存款保障基金看起来就力所不能及了。不过现阶段，由于我国暂未完全开放商业银行根据市场化机制进行破产，每当出现问题银行就由银保监会组织接管组进行接管，通过各种方式化解所出现的风险，期间也可能会动用存款保障基金。因此商业银行的风险在一定程度上被国家监管机构兜底了。如果哪一天国家不再为其兜底，那么小银行风险将会非常大的放大。也许，某一天，当你所购买的存款产品的小银行出现问题之日，就是这一天，那么，你的存款风险还是不小的。
Michael
相信经历过今年，会有更多的人重视合理理财的重要性。 当前许多家庭财务状况有以下问题： -应急现金不够支撑1年 -日常开销偏随便，没有预算 -房贷吃下了每月一大部分收入 -保险买不够，不好 -中大额消费偏冲动，比如汽车、包包 -长期投资要么没有，要么亏损，要么预期不合理（比如说是投资，其实是投机的散户） 随着经济越来越好，这些问题可以极大的拉开多数家庭的差距。有知有行和四笔钱都是孟大关注这个焦点而提出的解决方案，不但良心而且可实现。 希望大家能在这个特殊节点，开始新的旅程！
从容理财
经过市场三番五次教育过的我，现在不会再去扎堆抢购任何产品。从华夏回报二号的高申购费到上投摩根基金公司的亚太优势（从发行直到现在净值还徘徊在1元以下，亏的当初快刀斩乱麻小亏赎回了，说起来都是泪啊！真是期望越大失望越大），再到后来各种爆款基金动辄募集百亿的比例配售，所有这些认申购时的万丈热情，到后来业绩平平甚至垫后的残酷现实，使我深深的明白了股神巴菲特的一句名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪是无比正确的。是的，任何时候都要有颗与人为乐的心，如果都抢着要你就让着他们，到最后老天一定会眷顾奖赏你。 常听说某人多么多么厉害，什么什么大神，可背后的故事有几人能知道？其中的酸甜苦辣有谁与共？正应了那句话：台上一分钟，台下十年功。确实是这样，投资是这样，生活何其不是这样呢！大道理都是相通的，人和人的智力能有多大差距？那些现在闪光的人不过是经历了足够长的黑夜。区别在于你只是听说过、看到过还是亲历者，仅仅这一条就能区分你是纸上谈兵式的嘴把式还是久经沙场的实战派。就像当年四大天王之一刘德华有首歌中唱的那样：谁没受过伤，谁没流过泪？…我不断失望，不断希望。有希望才会有未来，信则有，不信则无。 说回文中，赞同提及到银行理财产品的观点：对于活钱，要更多考虑其安全性和流动性。这类产品同质化高，收益差距也很小。再加上日常需要打理的零花钱在大家资产中占比很低。所以大家不用花费太多精力去研究，在自己熟悉的平台上挑选业绩稳健的产品即可。把暂时用不着的活钱放在货币三佳和“我要稳稳的幸福”，符合安全性、流动性和收益性的短期+稳健理财标准。
肉肉和菜菜的知行之旅
一、活钱管理：购买活期理财时不会设置闹钟去抢，也不会专门开户去买，本来也差不了多少，没有必要花费精力做这些。 二、稳健理财：一直在且慢购买稳稳的幸福，目前收益很满意，今天通过直击产品底部的东西才清楚落脚点的产品种类及比例，更加使自己安心购买并持久拿着。 三、长期投资：一部分跟着E大长赢计划，保证长期下来不亏钱并有所收益，越跟车越离不开怎么办，另一部分自己买卖个股，既有所实践又以高风险搏一搏相对的高收益。 四：保险保障：通过简七给全家配置了全部商业险，保险规划师非常认真负责，购买钱三次电话沟通，最终敲定方案，早保障早安心。
团子
我的活钱安排： 1. 放到余额宝，且慢盈米宝，蛋卷现金宝，券商余额理财等，作为下一步投资的中转站，这个一般不多，收益最低，1.x%； 2. 在熟悉的银行，比如招行、浦发买t+0理财，目前收益2.x到3.x%，还能接受，而且流动性很好，这个看情况，有时候为了银行一些活动放多点，合理褥羊毛； 3. 买支付宝的银行存款，一个月、三个月甚至半年，很少超过半年，超过半年不如直接买我要稳稳的幸福，目前收益3.x%，五年周期，并且很多银行存款可以t+1提取，只是不满一个计息周期会用活期利息计算，这也算是兼顾收益和流动性，这个我放的最多；
小学生
我个人觉得活期理财产品的收益基本差不多，没有很多的必要刻意操作。对于有5年以上投资经验的普通投资者，不管买什么产品，要拿闲钱来投资，或者拿赔光了也不影响生活质量的钱来投资。投资赚钱是为了提高生活质量，要是在投资过程中烦躁不安就不太合适了。说到底赚钱主要靠主业，业余时间陪陪家人是挺好的选择。
米蓝色的天空
活钱流动性太重要了，周一建行钱宝前一个小时居然拒赎了，经此一役就全取出来了，再不愿意放进去了
