02 中国各类资产的年化收益率与滚动收益率

年收益率是指一年内获得的收益。年化收益率则是将多年投资的总收益转化为平均每年获得的收益。它能让投资者更有效地比较不同期限或不同资产在长期投资后的收益表现。

年化收益率 =

n \frac{V _{n}}{V _{0}} - 1

其中， $n$ — 投资期限 (以年为单位)； $V_{n}$ — 投资结束时的资产市值； $V_{0}$ — 投资起始时的投入本金。

在本章中，我们会详细拆解每一个资产类别的历史收益表现，尤其会从持有期限的维度，为大家呈现不同投资周期的收益特征。在此，我们先介绍核心分析工具——滚动收益率的计算方法。

滚动收益率，是指先选定一个固定的投资期限，再分别计算从不同时点开始、持有该固定期限的年化收益率。例如以 5 年为固定周期，分别计算 2005-2009 年、2006-2010 年……的年化收益率，并将所有计算结果连接成线，即为持有 5 年的滚动收益率曲线。滚动收益率曲线能够更全面、更准确地评估不同时点投资相同期限的收益表现，为投资者还原更真实的历史收益全貌。

观察六大资产类别的 1 年、5 年、10 年滚动收益率，我们可以得出一个非常明确的结论：随着持有期限的增加，无论哪类资产，其平均收益率都会向历史长期均值收敛，持有时间越长，获取历史长期平均收益率的确定性越高。与此同时，滚动收益率的波动幅度会显著下降，单周期获得负收益的概率也会大幅降低，投资风险随之下降。

这一规律在股票投资中体现得尤为极致：持有期限为 1 年时，股票投资获得负收益的概率接近 50%；而当持有期限拉长至 10 年，获得负收益的概率几乎降至 0。在此需要特别提醒，中国资本市场仅有 21 年的完整数据，未来市场走势存在不确定性，我们无法仅凭历史数据，100% 断定未来持有期限超过 10 年的股票投资绝对不会亏损。但历史数据所呈现的规律极为明确：投资持有期限越长，平均收益越趋向于历史长期均值，收益率的不确定性越低。

此外，我们还要提醒投资者关注债券市场的长期趋势：过去 20 年，中国债券的收益率曲线整体呈下行趋势。以 10 年期国债为例，20 年平均收益率为 3.57%，而 2025 年底已降至 1.86%。也就是说，过去 20 年的债券投资收益中，包含了利率下行带来的价格增值收益。当前利率已处于相对低位，未来债券投资的收益，大概率会低于过去 20 年的水平：一方面，当前票息绝对值偏低，直接拉低了基础收益；另一方面，未来若利率进入上行周期，会给债券投资带来价格下跌的风险，进一步压缩收益空间。

图 2-1 中国A股整体的年化收益率与滚动收益率（2005–2025 年）

表格中的数据均为百分数（单位：%）；
表格背景色颜色越深代表波动越大，红色为正收益，绿色为负收益。

图 2-1 中国A股整体的年化收益率与滚动收益率（2005–2025 年）
持有时长	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
1 年	-9.43	115.38	172.40	-63.77	108.10	-2.99	-27.32	6.24	7.10	48.41	33.78	-13.31	3.68	-28.79	33.41	26.87	7.70	-18.93	-5.34	9.98	27.03
2 年	39.67	142.22	-0.65	-13.17	42.08	-16.03	-12.13	6.67	26.07	40.91	7.69	-5.20	-14.08	-2.53	30.10	16.90	-6.56	-12.40	2.03	18.20
3 年	74.50	28.58	27.11	-9.90	13.63	-9.18	-6.14	19.08	28.59	19.84	6.34	-13.82	-0.50	6.42	22.16	3.47	-6.15	-5.50	9.76
4 年	17.80	45.03	18.81	-14.61	11.74	-5.36	5.25	22.60	16.52	15.58	-3.81	-3.87	5.73	6.74	10.26	1.19	-2.36	1.76
5 年	31.99	33.82	7.69	-10.80	10.79	3.55	10.43	14.39	13.83	4.91	2.70	1.61	6.12	1.03	6.95	2.89	2.92
6 年	25.39	20.88	7.44	-8.04	16.32	8.07	6.06	12.53	5.27	9.20	6.38	2.60	1.46	-0.06	7.45	6.57
7 年	15.99	18.67	7.39	-1.53	18.67	4.72	5.72	5.41	8.89	11.56	6.57	-0.79	0.46	1.31	10.05
8 年	14.73	17.16	11.83	2.32	14.10	4.59	0.62	8.56	10.99	11.07	2.99	-1.37	1.61	4.22
9 年	13.85	20.27	14.08	0.45	12.89	0.21	3.83	10.45	10.62	7.25	2.03	-0.17	4.16
10 年	16.91	21.56	10.99	0.77	7.81	3.12	5.93	10.18	7.24	5.92	2.79	2.26
11 年	18.35	17.88	10.30	-2.36	9.92	5.08	6.09	7.15	6.03	6.28	4.79
12 年	15.32	16.63	6.35	0.21	11.24	5.30	3.74	6.05	6.35	7.88
13 年	14.38	12.28	8.22	2.04	10.96	3.20	3.01	6.34	7.82
14 年	10.57	13.68	9.46	2.44	8.50	2.57	3.49	7.70
15 年	11.97	14.51	9.34	0.85	7.52	3.05	4.92
16 年	12.84	14.07	7.32	0.45	7.67	4.40
17 年	12.54	11.80	6.53	0.99	8.73
18 年	10.50	10.78	6.72	2.29
19 年	9.61	10.73	7.70
20 年	9.63	11.50
21 年 (持有至2025年)	10.40

数据来源：陈鹏、有知有行。

图 2-2 滚动持有中国A股整体 1 年、5 年、10 年的年化收益率（2005–2025 年）

滚动持有 1 年

滚动持有 5 年

滚动持有 10 年

数据来源：陈鹏、有知有行。中国A股整体年收益率数据详见附表 2。

2005–2025 年中国A股整体数据表明：

A股整体每年的收益差别很大；
持有时间越长，获得正收益的概率越大，年化收益率越稳定；
持有 10 年以上的正收益概率较大。

图 2-3 中国大盘股的年化收益率与滚动收益率（2005–2025 年）

表格中的数据均为百分数（单位：%）；
表格背景色颜色越深代表波动越大，红色为正收益，绿色为负收益。

图 2-3 中国大盘股的年化收益率与滚动收益率（2005–2025 年）
持有时长	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
1 年	-5.25	125.23	163.28	-65.61	98.58	-11.58	-24.05	9.80	-5.33	55.85	7.22	-9.26	24.25	-23.64	39.19	29.89	-3.52	-19.84	-9.14	18.24	20.98
2 年	46.08	143.51	-4.84	-17.36	32.51	-18.05	-8.68	1.95	21.47	29.27	-1.36	6.18	-2.59	3.10	34.46	11.95	-12.05	-14.65	3.65	19.60
3 年	77.77	26.82	21.60	-15.47	10.07	-9.66	-7.58	17.45	16.52	14.88	6.53	-4.87	9.71	11.35	20.38	0.15	-11.09	-4.86	9.13
4 年	17.90	41.86	12.29	-17.70	10.00	-8.59	5.32	14.80	9.46	17.16	-1.98	4.63	14.44	7.43	8.74	-2.25	-4.52	1.03
5 年	30.86	29.06	3.84	-12.82	6.75	1.70	5.70	9.53	12.27	7.54	5.14	9.25	10.60	1.32	4.91	1.54	0.11
6 年	22.58	18.15	4.81	-11.61	13.70	2.60	3.04	11.85	5.28	12.27	8.91	7.01	4.82	-0.50	7.02	4.55
7 年	14.48	16.92	3.30	-4.15	12.75	0.81	5.84	5.92	9.57	14.63	7.04	2.69	2.71	1.98	8.91
8 年	13.88	13.87	8.75	-2.80	9.73	3.48	1.60	9.60	11.92	12.19	3.24	1.13	4.53	4.18
9 年	11.57	17.91	8.58	-3.54	11.26	0.05	5.22	11.68	10.09	8.08	1.79	2.90	6.24
10 年	15.36	16.80	6.65	-1.07	7.15	3.41	7.46	10.06	6.65	6.22	3.32	4.58
11 年	14.60	14.15	8.14	-3.37	9.73	5.57	6.41	6.94	5.11	7.26	4.82
12 年	12.39	14.96	5.05	-0.39	11.28	4.78	3.93	5.49	6.15	8.34
13 年	13.26	11.40	7.35	1.67	10.06	2.65	2.86	6.42	7.22
14 年	10.12	13.18	8.82	1.29	7.60	1.76	3.89	7.40
15 年	11.85	14.23	7.95	-0.28	6.39	2.78	4.95
16 年	12.90	13.03	5.96	-0.86	7.10	3.83
17 年	11.86	10.77	5.01	0.18	7.87
18 年	9.81	9.55	5.70	1.23
19 年	8.72	9.99	6.46
20 年	9.18	10.52
21 年 (持有至2025年)	9.71

数据来源：陈鹏、有知有行。

图 2-4 滚动持有中国大盘股 1 年、5 年、10 年的年化收益率（2005–2025 年）

滚动持有 1 年

滚动持有 5 年

滚动持有 10 年

数据来源：陈鹏、有知有行。中国大盘股年收益率数据详见附表 2。

2005–2025 年中国大盘股数据表明：

中国大盘股和A股整体的特点相似 —— 每年的收益差别很大；
持有时间越长，获得正收益的概率越大，年化收益率越稳定；
如果在 2008 年初牛市中买入大盘股，持有 13 年到 2020 年才能回本。

图 2-5 中国小盘股的年化收益率与滚动收益率（2005–2025 年）

表格中的数据均为百分数（单位：%）；
表格背景色颜色越深代表波动越大，红色为正收益，绿色为负收益。

图 2-5 中国小盘股的年化收益率与滚动收益率（2005–2025 年）
持有时长	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
1 年	-14.99	76.73	203.10	-59.19	140.44	17.64	-32.78	-0.77	32.50	35.26	76.59	-19.69	-16.89	-36.28	26.98	20.45	21.61	-20.77	-5.28	2.79	29.02
2 年	22.57	131.45	11.21	-0.95	68.19	-11.08	-18.33	14.66	33.87	54.55	19.09	-18.30	-27.23	-10.05	23.67	21.03	-1.84	-13.37	-1.33	15.16
3 年	65.75	29.78	43.80	4.90	23.88	-7.77	-4.04	21.15	46.82	24.25	5.63	-24.80	-12.39	-0.85	22.98	5.09	-3.00	-8.29	7.90
4 年	16.76	51.41	36.76	-6.15	17.20	0.98	4.56	33.12	26.26	12.37	-6.91	-14.27	-5.13	4.34	10.18	2.39	-1.59	-0.12
5 年	34.90	43.96	18.65	-5.10	20.11	7.06	16.12	20.32	16.13	0.32	-0.94	-8.24	-0.30	-1.25	6.90	2.47	3.89
6 年	31.86	26.80	15.17	0.33	22.51	16.37	9.20	13.13	5.08	4.34	2.34	-3.83	-4.05	-1.93	6.20	6.48
7 年	19.76	22.43	17.50	4.71	29.08	10.36	5.02	4.22	7.96	6.50	4.89	-6.46	-4.23	-1.27	9.20
8 年	16.98	23.65	19.58	11.77	21.65	6.52	-1.34	6.83	9.45	8.28	1.28	-6.31	-3.37	2.09
9 年	18.61	24.89	24.88	7.74	16.61	0.61	1.47	8.26	10.74	4.59	0.53	-5.34	-0.22
10 年	20.18	29.29	19.48	4.98	9.77	2.98	3.22	9.53	7.09	3.55	0.75	-2.36
11 年	24.45	23.81	15.61	0.32	11.23	4.46	4.77	6.35	5.90	3.48	3.04
12 年	19.99	19.77	10.01	2.31	11.97	5.79	2.36	5.33	5.64	5.40
13 年	16.65	14.09	11.23	3.61	12.69	3.46	1.75	5.13	7.28
14 年	11.72	14.97	11.86	4.80	9.89	2.81	1.82	6.68
15 年	12.68	15.33	12.49	2.86	8.80	2.81	3.44
16 年	13.15	15.71	10.05	2.33	8.42	4.28
17 年	13.63	13.16	9.08	2.36	9.53
18 年	11.38	12.05	8.72	3.69
19 年	10.43	11.54	9.71
20 年	10.04	12.35
21 年 (持有至2025年)	10.87

数据来源：陈鹏、有知有行。

图 2-6 滚动持有中国小盘股 1 年、5 年、10 年的年化收益率（2005–2025 年）

滚动持有 1 年

滚动持有 5 年

滚动持有 10 年

数据来源：陈鹏、有知有行。中国小盘股年收益率数据详见附表 2。

2005–2025 年中国小盘股数据表明：

中国小盘股和A股整体的特点相似 —— 每年的收益差别很大；
持有时间越长，获得正收益的概率越大，年化收益率越稳定；
如果在 2016 年初小盘股的高点买入，持有 10 年到 2025 年底依然亏损。

图 2-7 中国长期信用债的年化收益率和滚动收益率（2007–2025 年）

表格中的数据均为百分数（单位：%）；
表格背景色颜色越深代表波动越大，红色为正收益，绿色为负收益。

图 2-7 中国长期信用债的年化收益率和滚动收益率（2007–2025 年）
持有时长	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
1 年	-4.46	17.91	-1.64	4.06	4.07	5.08	-1.24	14.85	13.96	0.70	-1.77	11.62	5.98	4.40	6.76	3.24	7.74	10.22	0.30
2 年	6.14	7.69	1.17	4.06	4.57	1.87	6.50	14.41	7.13	-0.54	4.71	8.76	5.19	5.58	4.99	5.47	8.97	5.14
3 年	3.48	6.47	2.13	4.40	2.60	6.03	8.93	9.64	4.08	3.36	5.13	7.29	5.71	4.79	5.90	7.03	6.00
4 年	3.63	5.86	2.86	2.96	5.53	7.96	6.81	6.67	5.91	4.01	4.95	7.16	5.09	5.52	6.96	5.30
5 年	3.71	5.71	2.03	5.24	7.17	6.47	5.04	7.64	5.92	4.09	5.31	6.36	5.61	6.45	5.59
6 年	3.94	4.52	4.06	6.64	6.06	5.05	6.11	7.36	5.67	4.53	4.96	6.59	6.37	5.40
7 年	3.18	5.93	5.42	5.77	4.91	5.96	6.09	6.94	5.83	4.34	5.35	7.10	5.48
8 年	4.58	6.91	4.82	4.80	5.72	5.96	5.88	6.91	5.50	4.76	5.95	6.23
9 年	5.58	6.20	4.06	5.54	5.75	5.79	5.98	6.50	5.75	5.35	5.31
10 年	5.08	5.37	4.80	5.58	5.62	5.89	5.70	6.62	6.19	4.84
11 年	4.44	5.93	4.90	5.47	5.72	5.64	5.88	6.94	5.64
12 年	5.02	5.93	4.86	5.58	5.51	5.82	6.24	6.37
13 年	5.09	5.81	5.01	5.40	5.68	6.15	5.77
14 年	5.04	5.88	4.88	5.56	6.00	5.72
15 年	5.16	5.70	5.07	5.87	5.61
16 年	5.04	5.83	5.38	5.51
17 年	5.19	6.08	5.08
18 年	5.47	5.75
19 年 (持有至2025年)	5.19

数据来源：陈鹏、有知有行。

图 2-8 滚动持有中国长期信用债 1 年、5 年、10 年的年化收益率（2007–2025 年）

滚动持有 1 年

滚动持有 5 年

滚动持有 10 年

数据来源：陈鹏、有知有行。中国长期信用债年收益率数据详见附表 2。

2007–2025 年中国长期信用债数据表明：

债券投资并非保本保收益，投资长期信用债持有 1—2 年也可能亏损；
持有 3 年以上获得正收益的概率较大；
持有时间越长，年化收益率越稳定。

图 2-9 中国长期国债的年化收益率和滚动收益率（2005–2025 年）

表格中的数据均为百分数（单位：%）；
表格背景色颜色越深代表波动越大，红色为正收益，绿色为负收益。

图 2-9 中国长期国债的年化收益率和滚动收益率（2005–2025 年）
持有时长	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
1 年	14.23	3.10	-5.26	19.64	-3.31	1.64	7.06	2.67	-3.54	11.43	9.03	1.86	-2.94	8.67	4.40	2.52	5.76	3.00	4.80	9.38	0.89
2 年	8.52	-1.17	6.46	7.55	-0.86	4.32	4.84	-0.49	3.67	10.22	5.38	-0.57	2.70	6.51	3.45	4.13	4.37	3.89	7.07	5.05
3 年	3.72	5.33	3.10	5.55	1.71	3.76	1.97	3.34	5.43	7.36	2.53	2.42	3.27	5.16	4.22	3.75	4.51	5.69	4.97
4 年	7.49	3.10	2.73	5.92	1.95	1.89	4.25	4.73	4.52	4.69	4.04	2.91	3.08	5.31	3.91	4.01	5.71	4.47
5 年	5.24	2.81	3.59	5.26	0.83	3.73	5.19	4.15	2.99	5.47	4.11	2.83	3.61	4.85	4.09	5.06	4.73
6 年	4.63	3.50	3.43	3.74	2.52	4.59	4.63	2.93	3.91	5.29	3.84	3.32	3.51	4.84	4.95	4.36
7 年	4.97	3.38	2.41	4.81	3.43	4.20	3.51	3.73	3.98	4.89	4.11	3.27	3.69	5.48	4.36
8 年	4.68	2.49	3.49	5.33	3.23	3.28	4.14	3.82	3.80	5.00	3.97	3.46	4.39	4.89
9 年	3.73	3.45	4.09	4.93	2.52	3.86	4.17	3.67	4.02	4.78	4.06	4.10	3.99
10 年	4.48	3.99	3.87	4.12	3.12	3.92	4.01	3.88	3.91	4.78	4.58	3.78
11 年	4.88	3.80	3.23	4.53	3.24	3.79	4.16	3.80	3.99	5.19	4.24
12 年	4.63	3.22	3.67	4.51	3.18	3.95	4.07	3.88	4.43	4.82
13 年	4.03	3.63	3.73	4.36	3.37	3.88	4.12	4.30	4.15
14 年	4.35	3.68	3.64	4.46	3.35	3.94	4.49	4.05
15 年	4.35	3.60	3.78	4.36	3.44	4.30	4.25
16 年	4.24	3.74	3.73	4.39	3.81	4.08
17 年	4.33	3.69	3.79	4.68	3.63
18 年	4.25	3.76	4.10	4.46
19 年	4.28	4.04	3.93
20 年	4.53	3.88
21 年 (持有至2025年)	4.36

数据来源：陈鹏、有知有行。

图 2-10 滚动持有中国长期国债 1 年、5 年、10 年的年化收益率（2005–2025 年）

滚动持有 1 年

滚动持有 5 年

滚动持有 10 年

数据来源：陈鹏、有知有行。中国长期国债年收益率数据详见附表 2。

2005–2025 年中国长期国债数据表明：

长期国债和长期信用债特点相似，投资长期国债持有 1—2 年也可能亏损；
持有 3 年以上获得正收益的概率较大；
长期国债的长期收益略低于长期信用债。

图 2-11 中国短期国债的年化收益率和滚动收益率（2005–2025 年）

表格中的数据均为百分数（单位：%）；
表格背景色颜色越深代表波动越大，红色为正收益，绿色为负收益。

图 2-11 中国短期国债的年化收益率和滚动收益率（2005–2025 年）
持有时长	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
1 年	2.46	1.80	1.99	4.39	1.15	0.95	3.35	2.65	2.53	3.93	3.00	2.08	2.76	3.57	2.75	2.00	2.46	1.94	2.09	2.00	1.23
2 年	2.13	1.90	3.18	2.76	1.05	2.14	3.00	2.59	3.23	3.46	2.54	2.42	3.17	3.16	2.38	2.23	2.20	2.01	2.05	1.62
3 年	2.08	2.72	2.50	2.15	1.81	2.31	2.85	3.04	3.15	3.00	2.61	2.80	3.03	2.77	2.40	2.14	2.16	2.01	1.77
4 年	2.66	2.33	2.11	2.45	2.02	2.37	3.12	3.03	2.88	2.94	2.85	2.79	2.77	2.70	2.29	2.12	2.12	1.82
5 年	2.35	2.05	2.36	2.49	2.12	2.68	3.09	2.84	2.86	3.07	2.83	2.63	2.71	2.54	2.25	2.10	1.94
6 年	2.12	2.26	2.41	2.50	2.42	2.73	2.92	2.82	2.98	3.01	2.69	2.60	2.58	2.47	2.21	1.95
7 年	2.29	2.32	2.42	2.70	2.50	2.64	2.90	2.93	2.95	2.87	2.66	2.51	2.51	2.40	2.07
8 年	2.34	2.35	2.61	2.74	2.45	2.65	2.98	2.91	2.83	2.82	2.57	2.46	2.45	2.25
9 年	2.36	2.52	2.65	2.66	2.48	2.76	2.96	2.81	2.79	2.72	2.52	2.41	2.31
10 年	2.52	2.57	2.60	2.67	2.59	2.75	2.86	2.77	2.70	2.66	2.46	2.29
11 年	2.56	2.52	2.61	2.76	2.61	2.69	2.83	2.70	2.65	2.60	2.35
12 年	2.52	2.54	2.69	2.76	2.56	2.67	2.75	2.65	2.59	2.48
13 年	2.54	2.62	2.70	2.70	2.55	2.61	2.70	2.60	2.49
14 年	2.61	2.63	2.65	2.68	2.51	2.57	2.65	2.50
15 年	2.62	2.59	2.63	2.63	2.48	2.54	2.56
16 年	2.58	2.58	2.59	2.60	2.45	2.45
17 年	2.57	2.54	2.56	2.56	2.38
18 年	2.54	2.52	2.53	2.49
19 年	2.52	2.49	2.46
20 年	2.49	2.43
21 年 (持有至2025年)	2.43

数据来源：陈鹏、有知有行。

图 2-12 滚动持有中国短期国债 1 年、5 年、10 年的年化收益率（2005–2025 年）

滚动持有 1 年

滚动持有 5 年

滚动持有 10 年

数据来源：陈鹏、有知有行。中国短期国债年收益率数据详见附表 2。

2005–2025 年中国短期国债数据表明：

短期债券的投资收益相对稳定，持有 1 年获得正收益的概率很大。

2025 年债券的低收益率和未来预期

2025 年，投资中国短期国债的收益率为 1.23%，基本上和 2024 年底时短期国债的到期收益率相同。与此同时，长期国债的收益率为 0.89%，低于 2024 年底的长期国债到期收益率（1.7%）和历史平均收益率（3.2%）。

这一现象的主要原因是，2024 年底到 2025 年底，10 年期国债到期收益率从 1.7% 升至 1.9%，升幅达 0.2%。对于长期债券，债券价格和利率成反比，利率上升时，债券价格下降，进而带动了债券收益降低。

我们用债券收益的分解公式来分析 2025 年长期国债收益来源，可以看到，2025 年中国长期国债 0.89% 的收益中，大约 1.7% 来自债券利息，-0.8% 来自因利率上升而带来的债券价格下跌。

R = \mathrm{Interest} + \Delta YTM \times Duration

其中， $R$ — 债券收益； $Interest$ — 债券利息； $Δ Y TM$ — 债券到期收益率的变化； $D u r a t i o n$ — 剩余久期。

图 2-13 对比了不同时间点的中国国债到期收益率曲线。可以看到，2025 年底的国债到期收益率虽然比 2024 年底时更高，但仍处在历史低位，未来国债的到期收益率短期很难回到历史平均水平。基于以上国债到期收益率曲线和历史业绩分析，可以做一个简单预测，未来短期国债的投资收益率大概率会低于过去 20 年的平均水平。因此，我们提醒投资者需要适当降低对中国债券的预期收益。

图 2-13 中国国债到期收益率

近 20 年平均到期收益率

近 10 年平均到期收益率

近 5 年平均到期收益率

2025 年底到期收益率

2024 年底到期收益率

数据截至：2025 年 12 月 31 日。数据来源：中债官网、有知有行。