后记

这份年报系统整理了中国各大类资产的长期历史收益数据。

不同资产的长期收益，并非偶然，而是由其承担的风险所决定。短期看似纷繁复杂的价格波动背后，拉长时间看，其实是有迹可循的——资产的长期回报，本质上是对风险的补偿。

更重要的是，我们在中国过去 21 年中观察到的这些规律，在全球主要市场中也能找到对应的印证。对比中国与美国近 100 年的数据，两国资本市场的风险溢价方向高度一致，均指向高风险、高收益，各项风险溢价的幅度也十分接近。尽管中美两国的国情和市场环境不同，但金融市场的运行方式，以及投资市场的底层逻辑，并没有本质差别。

随着一年年数据的增加，此前观察到的基本规律并未发生改变。这也说明，这套风险溢价的定价体系，经受住了时间与市场实践的检验。

未来我们会持续改进，包括但不限于：增强基础理论和实用分析案例，如资产配置、未来收益概率，让金融理论和市场数据互相印证，帮助个人投资者更好地理解和应用年报数据。

如有任何疑问或建议，请联系我们。邮箱：SBBIChina@zxunity.com。